Zaštita od tvrdog poziva
DEFINICIJA zaštite tvrdog pozivaZaštita od tvrdog poziva razdoblje je u kojem je obveznica na koju se može pozivati i tijekom koje tvrtka izdavatelj ne smije otkupiti obveznicu. Ova zaštita obično traje prve tri do pet godina života obveznice.
Zaštita od tvrdog poziva naziva se i apsolutna zaštita od poziva.
BREAKING DOWN Zaštita od tvrdog poziva
Ulagačima koji kupuju obveznice plaćaju se kamate tijekom trajanja obveznice. Kada obveznica dospije, vlasnicima obveznica otplaćuje se glavnica jednaka nominalnoj vrijednosti obveznice. Kamatne stope i cijene obveznica imaju obrnut odnos - vrijednost obveznice opada kad prevladavajuće kamatne stope na tržištima i obrnuto. Iako vlasnici obveznica radije ulažu u obveznice s višim stopama jer se to pretvara u plaćanje visokog kamata, izdavači bi radije prodavali obveznice s nižim stopama kako bi smanjili troškove zaduživanja. Dakle, kad se kamatne stope smanje, izdavatelji će povući postojeće obveznice prije dospijeća i refinancirati dug po nižim kamatama koje se odražavaju na gospodarstvo. Obveznice koje se otplaćuju prije dospijeća prestaju plaćati kamate, prisiljavajući investitore da pronađu prihod od kamata u nekim drugim investicijama, obično s nižom kamatnom stopom (rizik ulaganja). Da bi zaštitili vlasnike obveznica koje se mogu pozvati od preuranjenih otplata svojih obveznica, većina stavki povjerenja uključuje zaštitu tvrdog poziva.
Zaštita od tvrdog poziva je vremensko razdoblje u kojem izdavatelj ne može „pozvati“ svoje obveznice. Nazivne korporativne i općinske obveznice obično imaju deset godina zaštite od poziva, dok je zaštita od komunalnog duga često ograničena na pet godina. Na primjer, uzmite u obzir obveznicu koja se izdaje s dospijećem od 15 godina i 5-godišnjom zaštitom poziva. To znači da prvih pet godina života obveznice, bez obzira na kretanje kamatnih stopa, izdavatelj obveznice ne može vratiti glavni dio obveznice prije dospijeća obveznice. Zaštita od tvrdog poziva služi kao zaslađivač jer jamči da će ulagači dobiti navedeni povrat pet godina prije nego što se obveznica može pozvati.
Nakon isteka razdoblja zaštite od tvrdog poziva, veza može i dalje djelomično biti zaštićena mekom zaštitom poziva. Ova značajka zahtijeva postojanje određenih uvjeta prije nego što se obveznica može pozvati. Zaštita od neželjenih poziva obično je premija u iznosu koji izdavatelj mora platiti za poziv u obveznice prije dospijeća. Primjerice, od izdavatelja se može zahtijevati da od prvog ulagatelja vrati 103% ukupne nominalne vrijednosti obveznice. Odredba o soft pozivu može također odrediti da izdavatelj ne može pozvati obveznicu koja trguje iznad njegove izdane cijene. U slučaju konvertibilnih obveznica na koje se može pozivati, meka zaštita poziva bi spriječila izdavatelja da poziva obveznicu sve dok cijena temeljne dionice ne poraste na određeni postotak iznad cijene konverzije.
Nazivne obveznice plaćaju veći povrat zbog rizika da će ih izdavatelj otkupiti prije dospijeća. Bilješka o maloprodaji primjer je vrste obveznica koja obično uključuje zaštitu tvrdog poziva.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.