Kako napraviti kvalitativnu analizu biotehničkih tvrtki

Znanost i poslovanje o biotehnologiji složeno je i neizvjesno, a pokušaj utvrđivanja izgleda biotehnoloških tvrtki za uspjeh nije lak zadatak. Budući da su mnogi pothvati u fazi razvoja, često se zbunjuju s tradicionalnom financijskom analizom: s malo ili nikakvim novčanim tokom, zaradom ili čak prihodima, stavljanje brojeva u poduzeće - iako nije u potpunosti nemoguće - može biti vrlo teško.

TUTORIJAL: Ulaganje 101

Dakle, pri određivanju strateškog i financijskog zdravlja biotehnoloških kompanija, analiza se često uvelike oslanja na kvalitativne analize, a ne kvantitativne, financijske metode vrednovanja. Evo nekoliko ne numeričkih stavki koje treba uzeti u obzir pri analizi biotehničkih tvrtki. (Da biste saznali više o samom sektoru prvo, pogledajte Ups and Downs of Biotechnology .)

Proizvodi i cjevovod

Naravno, portfelj proizvoda biotehnološke tvrtke i istraživački cjelovitost su životni vijek njezinog uspjeha. To znači da trebate pomno pogledati ključne proizvode tvrtke i značajke njezine biotehnologije. U idealnom slučaju, tvrtka bi trebala razvijati tehnološku platformu s višestrukim, a ne pojedinačnim mogućnostima liječenja. Važno je da tvrtka treba raditi na velikom broju proizvoda koji ciljaju bolesti i stanja s velikom populacijom bolesnika.

Pazite na biotehničke tvrtke koje razvijaju proizvode za velika područja liječenja - poput raka, kardiovaskularnih bolesti i poremećaja središnjeg živčanog sustava - gdje je potencijalni povrat ulaganja najveći. Držite se podalje od tvrtki koje razvijaju „ja-previše“ tretmane za područja bolesti koja su već dobro korištena postojećim tehnologijama na tržištu.

Istodobno, saznajte gdje se nalaze proizvodi tvrtke u razvojnom cjevovodu. Što je kasniji stadij kliničkog razvoja proizvoda, veće su šanse za odobrenje propisa, lansiranje na tržište i komercijalni uspjeh. (Više o vezi između istraživanja i profita pročitajte u R&D potrošnji i profitabilnosti: u čemu je veza? )

Patenti

Tehnologija i proizvodi biotehnološke tvrtke mogu imati veliki potencijal, no ima li tvrtka patente za zaštitu svoje tehnologije? Dajući tvrtki ekskluzivna prava na svoju tehnologiju, patentna zaštita povećava vrijednost te tehnologije i same tvrtke. Tvrtka može slijediti istraživanje i razvoj (R&D) i komercijalni razvoj s manje straha da će konkurenti „ukrasti“ ili prekršiti njihovu tehnologiju. Najvažnije je da patenti mogu privući komercijalne partnere koji plaćaju tantijeme financijskim doprinosom za financiranje istraživanja i razvoja, kliničkih ispitivanja, razvoja proizvoda i marketinga.

R & D

Ima li tvrtka uspješne rezultate u produktivnom istraživanju i razvoju? Zrele biotehničke tvrtke troše oko petine ukupnog prihoda na istraživanje i razvoj, dok biotehnički pothvati u ranoj fazi obično troše više od sto posto prihoda na istraživanje i razvoj. Nije iznenađujuće da ishodi istraživanja i razvoja mogu jako varirati, posebno za pothvate u ranoj fazi.

Ključni čimbenik uspjeha je sposobnost razvoja isplativih lijekova koji predstavljaju napredne terapije. Istraživanja i razvoj koji daju slične rezultate onima koji su već na tržištu manje je vjerojatnost da će se pretvoriti u uspješne proizvode. Potražite tvrtke s programima istraživanja i razvoja usmjerenim na bolesti koje trenutno nisu dobro liječene.

Upravljanje

Talenat i iskustvo menadžmenta presudni su za dugoročni uspjeh. U idealnom slučaju, biotehničku tvrtku trebali bi voditi rukovoditelji koji su prije razvili i komercijalizirali tretmane. Bilo bi dobro potražiti menadžerske timove sa evidencijom ispunjavanja javno iznesenih ciljeva i razvojnih prekretnica. U međuvremenu, budite oprezni tvrtki koje redovito propuštaju svoje ciljeve. Rukovoditelji moraju izvrsno poznavati klinički i komercijalni razvojni proces, cijeniti troškove i imati evidenciju o ulaganju resursa tvrtke u projekte koji nude visoku zaradu od ulaganja.

partnerstva

Ovih dana biotehnološke tvrtke rijetko mogu uspjeti same. S obzirom na velike troškove razvoja lijekova, biotehnološka tvrtka će se suzdržati od punog potencijala ukoliko ne nađe partnere koji bi pomogli u financiranju kliničkih ispitivanja i komercijalizacije . Dakle, važno je saznati je li tvrtka osigurala obećavajuće suradnje i licencno partnerstvo. Potražite partnere koji pokazuju trajnu predanost - zapamtite, proces razvoja proizvoda može biti vrlo dug i skup . Također, pripazite na uvjete posla, jer oni nude pouzdani pokazatelj vrijednosti koju tržište daje tehnologiji . Dobar ugovor o licenciranju uključuje ne samo izdašnu stopu autorskih naknada za buduću prodaju, već i zdrave avansne isplate, plus temeljne isplate za postizanje razvojnih ciljeva. (Uprava može igrati veliku ulogu u tvrtki. Za više čitanja Procjena menadžmenta tvrtke .)

Financijska sredstva

Na kraju, važno je znati je li tvrtka dobro financirana. Uostalom, financiranje je gorivo biotehničke industrije. Bez financiranja, biotehnološka tvrtka bit će prisiljena smanjiti istraživanje i razvoj, te kliničke i komercijalne aktivnosti - smanjujući svoje šanse za maksimalan povrat ulaganja. Uvjerljivo je vidjeti dovoljno gotovine na bilanci da pokriju troškove najmanje godinu ili dvije. Čvrsta novčana pozicija znači da tvrtka može uspostaviti povoljna partnerstva bez da prihvati prvu ponudu. Naravno, nada se da se biotehnička tvrtka neće morati oslanjati na vanjsko financiranje i novčane rezerve kako bi nastavila razvoj istraživanja i razvoja i komercijalnog razvoja te će se na kraju moći profitirati iz prihoda s visokom maržom.

Donja linija

Prosječnom investitoru gotovo je nemoguće shvatiti znanost koja stoji u osnovi biotehničkih tvrtki i njihovih razvojnih projekata. S obzirom da biotehnološka poduzeća obično imaju oskudnu financijsku evidenciju, kvantitativna analiza predstavlja i veliki izazov za ulagače. To kaže, gledanje ključnih kvalitativnih pokretača biotehnološke vrijednosti - naime, obećavajući niz proizvoda, patenti, nadareno upravljanje, trajna partnerstva i pristup fondovima - nudi dobar prvi korak u iskorištavanju potencijala tvrtke. (Za više informacija o biotehnici, pogledajte članak o Biotehničkom sektoru .)