Kako zamah investiranja donosi povratak

Trenutak ulaganja bio je sav bijes u devedesetima, kada su se tržišta dizala poput balona s vrućim zrakom. Ta se strategija temelji na ideji kupnje bilo kojeg sektora na tržištu koje je ostvarilo najveću zaradu ili povećanje cijena na tržištu u posljednjih godinu dana. Mnogi fondovi, poput American Century Ultra (TWCUX), u velikoj su se mjeri oslanjali na varijacije strategije zamaha u tom vremenu, a kada je tehnološki mjehurić puknuo, s njim su išli, neki teže nego drugi.

No, nova skupina studija pokazala je da je zamašno ulaganje zapravo održiva dugoročna investicijska strategija i da je bila uspješna tijekom dužeg razdoblja. (Za više pogledajte: 3 Prednosti Momentum ulaganja .)

Istraživanje

AQR Capital Management objavio je u rujnu 2014. bijelu knjigu pod naslovom „Ulaganje u činjenice, fikciju i zamah“. Ovaj rad analizirao je rezultate ulaženja u 100-godišnjem razdoblju i zaključio da „slijedeći trend donosi snažne pozitivne prinose i ostvaruje se niska povezanost s tradicionalnim razredima imovine više od jednog stoljeća. "

Ronen Izrael, direktor AQR-a, čvrsto je branio zamah od ulaganja na nedavnoj konferenciji Morningstar-ove burze za 2016. (ETF) u Chicagu, prenosi InvestmentNews. Argument je izvukao iz nedavnog članka koji je podložio zajedničkom časopisu Journal of Portfolio Management koji je opovrgnuo mnoge zablude o ovoj strategiji ulaganja. U svom članku, Izrael pokazuje da dugoročni prinosi zamaha strategije daju bolje rezultate nego što mnogi stručnjaci vjeruju i da su trgovinski troškovi za ovu strategiju niži nego što se uobičajeno očekuje. Ova je strategija također objavila približno istu razinu porezne učinkovitosti kao i ulaganje u vrijednosti.

Trgovački troškovi presudni su faktor koji savjetnici koji žele minimizirati naknade trebaju razmotriti. Izrael tvrdi da su troškovi trgovanja koji se obično koriste u akademskim studijama obično oko 10 puta veći od iznosa koji će klijenti zaista platiti, a dodatak za grešku u praćenju može još više smanjiti te troškove bez smanjenja povrata. (Za više informacija pogledajte: Vožnja zamahom za ulaganje u zamah .)

Ronen nije bio jedini govornik koji se obratio zamahu ulaganja na ovom forumu. Gary Antonacci iz Optimal Momentuma, Meb Faber iz Cambria Investment Management-a i Wes Gray iz Alpha Architect-a, vodili su još jednu radionicu kasnije istog dana koja se također bavila ovim problemom. ETF tržište također je primijetilo ponovni interes savjetnika za ovu strategiju.

Pokretanje Momentum ETF-a

U međuvremenu, Fidelity Investments ovog mjeseca lansira novi ETF, Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO), jedan od skupina ETF-ova koji se temelje na faktorima, tvrtka uvodi na tržište. Fidelity je rekao da će fond potražiti "dionice tvrtki s povijesno visokim prinosima prilagođenim volatilnosti, visokim pozitivnim zaradama zarada i niskim prosječnim kratkim kamatama".

Franklin Templeton još je jedna fonda koja se svojim sredstvima oslanja na strategiju zamaha. Iako ETF-ovi LibertyShares sami po sebi ne sadrže fond zamaha, sva tri navedena fonda koriste zamah kao jedan od svojih faktora. Nedavno je uvedeno nekoliko drugih sredstava, među kojima su Invesco DWA Momentum & Low Volatility (DWLV), Apatus Momentum ETF (BEMO) i MomentumShares International Quantitative Momentum fond (IMOM). (Za više informacija pogledajte: Vrijednost momenta na temelju knjigovodstvene vrijednosti .)

Izvođenje

Momentalne strategije do sada su zaostale za strategijom vrijednosti u uspješnosti, što je dijelom i razlog zašto je ulaganje vrijednosti bilo popularnija opcija. Invesco DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), najstariji trenutni fond koji je postojao, ove je godine ostvario dobit od 4, 39%. Ostala više specijalizirana sredstva su objavila pozitivne i negativne prinose.

Donja linija

Trenutačno ulaganje očito je povratak. No nedavne studije pokazuju da je ovo bila održiva strategija cijelo vrijeme, a ključ uspjeha ovog pristupa bila je kupovina u trenutku kada cijene padaju i namjeravaju ponovo rasti. (Za više pogledajte: Važnost upravljanja rizikom na trenutnim tržištima .)