Kako menadžeri uzajamnih fondova biraju zalihe

Kao i svaki drugi pametni investitor, upravitelj uzajamnog fonda koristi razne tehničke i temeljne pokazatelje za procjenu profitabilnosti dionica prije nego što je doda u portfelj fonda. Međutim, ono što doista utječe na odlučivanje upravitelja fondova su navedeni ciljevi sredstava kojima upravljaju. Različiti uzajamni fondovi dizajnirani su za postizanje različitih ciljeva ulaganja, s različitim razinama rizika. Dionice koje upravitelj odabere u velikoj mjeri određuju vrstu fonda kojim upravlja i što pokušava postići dioničarima.

Ključni odvodi

• Portfeljni menadžeri financijski su profesionalci koji imaju zadatak graditi i održavati investicijske portfelje za uzajamne fondove i ETF-ove.
• Portfelj menadžer će odabrati imovinu koja će biti uključena u fond na temelju svoje strategije ulaganja ili mandata.
• Stoga će upravitelj indeksnih fondova pokušati ponoviti referentni indeks, dok će upravitelj fonda pokušati identificirati podcijenjene zalihe s visokim omjerom cijene i knjigovodstvene dobiti.
• Unutar vrsta trgujućih fondova kojima se aktivno trguje, menadžeri portfelja i njihovi analitičari provest će istraživanje i dubinsku istragu kako bi utvrdili vrijednosne papire s visokim učinkom.

Indeksni fondovi

Indeksni fondovi, kao što i naziv govori, stvoreni su za praćenje određenog indeksa. Od menadžera indeksnih fondova potrebno je upotrijebiti visoko pasivan stil ulaganja jer je cilj ovih sredstava da usklade prinose indeksa, a ne da ih pobijede. Da bi to postigli, sredstva ulažu u iste vrijednosne papire kao i temeljni indeks. Stoga sve zalihe koje je odabrao upravitelj moraju biti uključene u popis indeksa. Nova dodavanja portfelju fonda rezultat su identičnog dodavanja indeksa. Ako fond prodaje svoje dionice u određenoj dionici, to je zbog toga što je vrijednosni papir uklonjen iz indeksa.

Indeksni uzajamni fondovi i ETF-ovi sve su popularniji među pojedinim investitorima kako bi dobili široke, raznolike portfelje. Kao pasivna strategija indeksiranje nastoji replicirati referentne indekse poput S&P 500 ili Nasdaq 100, umjesto da pokušava „pobijediti tržište“. Kao rezultat, upravitelji portfelja na indeksnim fondovima imaju lakši zadatak - jednostavno kupiti portfelj indeksa u zadanom težini komponenata. Neki upravitelji indeksnih fondova, umjesto da repliciraju cijeli indeks (recimo posjedovanje svih 500 dionica u S&P 500), pokrenut će ekonometrijski model kako bi vidjeli mogu li dobiti iste prekomjerne performanse uzorkovanjem podskupina dionica (recimo, prvih 200 zalihe plus manji slučajni odabir dna 300).

Budući da upravitelji indeksnih fondova ne trebaju provoditi toliko istraživanja ili trgovine onoliko često koliko aktivno upravljaju fondovima, njihovi omjeri troškova obično su daleko manji, što ih čini privlačnim za obične ulagače.

Fondovi za dividende

Fondovi za dividende popularni su među ulagačima koji žele nadopuniti svoj godišnji prihod bez mnogo napora. Ta su sredstva osmišljena tako da ostvaruju najveći prinos od dividende svake godine. Da bi se to postiglo, menadžeri fondova moraju ručno odabrati dionice s najboljom povijesti dividendi i najvećim isplatama. To može značiti pridržavanje tvrtki koje su plaćale dosljedne ili povećavajuće dividende za određeni broj godina ili pokušaj da se utvrdi koji su korporativni divovi spremni izdati posebne dividende, poput 3 milijuna dolara po dionici, koje je Microsoft Corporation izdvojio 2004. godine.

Fondovi za rast

Sredstva za rast grade se kako bi dugoročnim dobicima omogućili dioničari ulaganjem u tvrtke za koje se očekuje da će s vremenom povećavati vrijednost. Menadžeri fondova za rast usredotočeni su na tvrtke koje se i dalje šire i za koje se očekuje da će povećati prihode, a ne na one koje isplaćuju dividende. Neki fondovi za rast posebno su agresivni, pa menadžeri moraju birati zalihe na temelju brzine od koje se očekuje da će se tvrtka širiti, a ne na sposobnosti da dugoročno održivi rast. Ti fondovi često trguju vrijednosnim papirima, birajući dionice ili opcije spremne za nagle bikovske skokove, a zatim prodaju nakon početnog skoka cijene i prelaze na sljedeću priliku.

Vrijednosni fondovi

Vrijednosni fondovi također su usmjereni na tvrtke s potencijalom za povećanje vrijednosti, ali strategija menadžera fondova vrijednosti jest odabrati dionice koje tržište trenutno podcjenjuje. Ta sredstva prvenstveno ulažu u dionice koje su podcijenjene, što znači da je trenutna cijena dionica niska s obzirom na financijsko zdravlje tvrtke ili povijest isplate dividendi. To često znači ulaganje u dionice koje, iako financijski zvuče, nisu imale prednost s tržištem, često zbog lošeg tromjesečnog izvještaja ili promjena u mišljenju potrošača ili zato što su ulagači prešli na sljedeću veliku stvar.

Arbitražni fondovi

Arbitražni fondovi su novija vrsta uzajamnih fondova, koja se nazivaju alternativni fondovi, a koji koriste neke od strategija koje koriste rizičniji hedge fondovi za stvaranje povećanih dobitaka. Arbitražni fondovi nastoje iskoristiti razliku u cijeni između identičnih vrijednosnih papira na različitim tržištima. Ova strategija zahtijeva da fond istodobno kupuje i prodaje identične dionice istog vrijednosnog papira na različitim tržištima ili burzama kako bi iskoristio korist od razlika u cijenama nastalih uslijed neučinkovitosti na tržištu. To može značiti, na primjer, kupovinu na londonskoj burzi i prodaju na NASDAQ-u, ili kupovinu na tržištu gotovine i prodaju na tržištu budućnosti.

Menadžeri arbitražnih fondova moraju odabrati vrijednosne papire koji daju najveći potencijalni profit, što znači da je raspon cijena što veći. Ova vrsta trgovanja najuspješnija je u doba povećane volatilnosti, na primjer, dionicama tvrtki čije su budućnosti neizvjesne, uključene u postupke spajanja ili preuzimanja (M&A), spremne su objavljivati ​​zaradu ili su predmet političke ili kriminalne akcije promatranje može biti izvrstan kandidat za ulaganje.

Glavni cilj svih upravitelja uzajamnih fondova je ostvarivanje prinosa. No, vrsta fonda i investicijski ciljevi njegovih dioničara glavni su faktori koji određuju kako svaki menadžer bira zalihe u svom portfelju fonda. Nadalje, kompliciraju se svaka od navedenih vrsta fondova kako bi se računalo na toleranciju na rizik, vjerovanja ili tržišne izglede dioničara. Na primjer, neki fondovi ulažu samo u tvrtke s određenim tržišnim ograničenjima, one u određenim industrijama ili one s određenim korporativnim vrijednostima ili praksama, poput fondova koji ne ulažu u takozvane „zalihe grijeha“, poput alkohola i duhana.