Kako bi trgovinski sporazum između SAD i Kine mogao udvostručiti dobit od S&P 500

Unatoč rasprostranjenoj skepticizmu da će SAD i Kina postići sveobuhvatni trgovinski sporazum kojim se završavaju višemjesečni sukobi, Neil Dutta, šef američke ekonomije u Renaissance Macro Research, nudi napredne izglede. Vjeruje da optimizam oko dogovora raste i da će neto rezultat vjerojatno biti daljnji dobitak od oko 11% za S&P 500 indeks (SPX).

„Od siječnja 2018. godine, procjenjujemo da su trgovinske tenzije skupile oko 300 bodova od S&P 500. Drugim riječima, ako ne sve negativne vijesti o trgovini u posljednjih 14 mjeseci, S&P 500 bio bi oko 11% veći ", Rekao je Dutta za MarketWatch.

Kako se trgovačkim ugovorom mogu podići zalihe

• Dobit S&P 500 YTD do 25. veljače 2019. godine: + 11, 5%
• Dobit S&P 500 YTD uz trgovinsku ponudu: + 23, 5%

Izvori: Yahoo Finance, MarketWatch

Značaj za investitore

"Svake godine, S&P 500 je skočio 107 bodova [oko 4%] u dane povoljnih vijesti o trgovini", kako je Dutta objasnio svoju metodologiju, u napomenama objavljenim 20. veljače. S&P je zatvoren 25. veljače 2019. na 2.796, 11, što je porast od 11, 5 %% YTD. Ako se doda još 300 bodova, dobitak bi bio 23, 5%.

"Ne bih nužno koristio [ove podatke] za velike brze pozive, ali analiza bilježi opća kretanja na tržištu dionica na temelju makro čimbenika, " rekao je Dutta za MarketWatch. Njegova analiza vijesti vezanih uz tržište pokušava izolirati utjecaj različitih kategorija na vijesti na glavne američke indekse burzi. Te kategorije uključuju, pored napretka trgovinskih pregovora, i pitanja poput američkih ekonomskih podataka, akcija i izjava Federalne rezerve, te ostale vijesti iz Washingtona.

Dutta kaže da su njegove procjene u skladu s reakcijama tržišta na novi američko-meksičko-kanadski sporazum (USMCA) o trgovini koji je Trumpova administracija pregovarala kao zamjenu za NAFTA, ali koji tek treba ratificirati američki Senat. "Zato smo prošlog ljeta vidjeli skromno poboljšanje", kada su dionice porasle na vijestima o napretku u tim razgovorima, ukazao je.

U američko-kineskom trgovinskom ratu tehnološka industrija posebno je značajno bojište, s Trumpovom administracijom odlučno je zaustaviti kinesko piratstvo patentiranog intelektualnog vlasništva koje su razvile američke kompanije. U međuvremenu, unatoč napretku kineske vlade da Kina učini tehnološkim liderom, samo 30% poluvodiča koje kineske tvrtke koriste kao komponente, proizvodi se u zemlji, navodi Barron.

Micron Technology Inc. (MU) posebno je osjetljiv na unakrsnu vatru, po Barronovoj, budući da se kineska tvrtka za telekomunikacijsku i potrošačku elektroniku Huawei Technologies Co. Ltd. uvelike oslanja na čipove koji isporučuje Micron. U mnogim zemljama, uključujući SAD, Huawei se suočava s zabranom uvoza kršenja sankcija o prodaji Iranu i Sjevernoj Koreji i sigurnosnih zabrinutosti koje potiču iz špijunaže koju je podržala kineska vlada.

S druge strane, ako Huawei zaključi da su njegova zapadna tržišta zatvorena, to bi trebalo imati koristi rivalskim pružateljima opreme za umrežavanje podataka, kao što je Cisco Systems Inc. (CSCO). "Doživjeli smo konkurenciju usmjerenu na cijene od konkurenata u Aziji, posebno u Kini", piše Cisco u svom posljednjem godišnjem izvještaju.

Gledajući unaprijed

Medvjeđi pogled na trgovinsko stanje između SAD i Kine nudi Citigroup. Njihovi analitičari pripisuju tek 5% vjerojatnosti bikovitoj razlučivosti, prema CNBC-u. Suprotno tome, 40% koeficijenta dodijelite njihovom medvjedu, a pod njim globalne zalihe padaju i do 15%. U međuvremenu, predsjednik Trump nedavno je tvitovao da može odgoditi svoje prijeteće uvođenje novih ili povećanih carina na kinesku robu u ožujku, na temelju "značajnog napretka" u razgovorima, navodi se u drugom izvješću CNBC-a.