Definicija opcije pozivne kamatne stope
Opcija poziva na kamatnu stopu je izvedenica u kojoj imatelj ima pravo primiti kamatu na temelju varijabilne kamatne stope, a potom naknadno plaća kamatnu uplatu na temelju fiksne kamatne stope. Ako se opcija iskoristi, ulagač koji prodaje opciju poziva na kamatne stope izvršit će neto uplatu vlasniku opcije.
Osnove opcije poziva na kamatnu stopu
Da bismo razumjeli opcije poziva na kamatne stope, prvo se podsjetimo kako funkcioniraju cijene na tržištu duga. Postoji obrnuta veza između kamatnih stopa i cijena obveznica. Kada prevladavaju tržišne kamatne stope, cijene fiksnog dohotka padaju. Slično tome, kada kamatne stope opadaju, cijene rastu. Ulagači koji se žele zaštititi od nepovoljnog kretanja kamatnih stopa ili špekulanti koji žele profitirati od očekivanog kretanja kamatnih stopa mogu to učiniti kroz opcije kamatnih stopa.
Opcija s kamatnom stopom je ugovor koji ima svoju osnovnu imovinu kao kamatnu stopu, poput prinosa tromjesečne blagajne (T-bill) ili tromjesečne londonske međubankarske ponuđene stope (LIBOR). Ulagač koji očekuje da će cijene trezorskih vrijednosnih papira pasti (ili će prinos porasti) kupiti će kamatnu stopu. Ako očekuje da će se dužnički instrumenti povećati (ili će se prinos smanjiti), kupit će se opcija za kamatnu stopu.
Opcija poziva na kamatnu stopu kupcu daje pravo, ali ne i obvezu, da plaća fiksnu stopu i prima promjenjivu stopu. Ako je osnovna kamatna stopa pri isteku viša od štrajka, opcija će biti u novcu i kupac će je iskoristiti. Ako tržišna stopa padne ispod štrajka, opcija će biti bez novca, a investitor će dopustiti da ugovor istječe.
Iznos plaćanja kada se opcija koristi je sadašnja vrijednost razlike između tržišne stope na datum namire i stope štrajka pomnožene s nominalnim glavnim iznosom navedenim u opcijskom ugovoru. Razlika između namire i stope štrajka mora se prilagoditi za razdoblje tečaja.
Ključni odvodi
- Opcija poziva na kamatnu stopu je izvedenica koja imatelju daje pravo, ali ne i obvezu, da plaća fiksnu stopu i da prima promjenjivu stopu za određeno razdoblje.
- Opcije poziva na kamatne stope mogu se uporediti s kamatama.
- Pozivi na kamatne stope koriste kreditne institucije kako bi zaključile kamatne stope ponuđene dužnicima, između ostalog.
- Ulagači koji žele zaštititi poziciju na zajmu u kojem se plaćaju promjenjive kamatne stope mogu koristiti opcije pozivanja na kamate.
Primjer iz stvarnog svijeta za mogućnost poziva na kamatnu stopu
Kao hipotetički primjer, pretpostavimo da investitor drži dugu poziciju u opciji za obračun kamatnih stopa koja ima 180-dnevni trezorski račun kao temeljnu kamatnu stopu. Uslovni iznos glavnice naveden u ugovoru iznosi milijun dolara, a stopa štrajka 1, 98%. Ako se tržišna stopa poveća nakon stope štrajka na, recimo, 2, 2%, kupac će izvršiti poziv za kamatnu stopu. Vježbanje poziva imatelju pravo na primanje 2, 2% i plaćanje 1, 98%. Isplata vlasniku je:
Isplata = (2, 2% −1, 98%) × (180360) × 1 milion USD = .22 × .5 × 1 milion USD = 1.100 $ \ početak {usklađeno} \ tekst {Payoff} & = (2, 2 \% - 1, 98 \%) \ puta \ lijevo (\ frac {180} {360} \ desno) \ puta \ $ 1 \ tekst {Milijun} \\ & = .22 \ puta .5 \ puta \ $ 1 \ tekst {Milijun} \\ & = \ $ 1100 \ \ \ kraj {usklađeno} Isplata = (2, 2% −1, 98%) × (360180) × 1 milijun dolara = .22 × .5 × 1 milijun dolara = 1, 100 dolara
Opcije kamatnih stopa uzimaju u obzir dane do dospijeća priključenih na ugovor. Također, isplata od opcije se vrši do kraja broja dana priloženih tečaju. Na primjer, ako opcija kamatne stope u našem primjeru istječe za 60 dana, vlasniku neće biti isplaćeno 180 dana od dospijeća trećeg zapisa na naplatu u 180 dana. Isplatu bi se, dakle, trebalo diskontirati do sadašnjeg vremena pronalaženjem sadašnje vrijednosti od 1100 USD na 6%.
Korištenje mogućnosti poziva za kamatnu stopu
Kreditne institucije koje se žele zadržati na dnu budućih kreditnih stopa glavni su kupci poziva za opciju kamata. Klijenti su uglavnom korporacije koje se u nekom trenutku u budućnosti trebaju zadužiti, pa bi se zajmodavci htjeli osigurati ili zaštititi od nepovoljnih promjena kamatnih stopa tijekom prijelaznog razdoblja.
Opcije poziva na kamatne stope mogu koristiti investitori koji žele zaštititi poziciju u kreditu u kojem se kamate plaćaju na temelju promjenjive kamatne stope. Kupnjom opcije poziva na kamatne stope, ulagač može ograničiti najvišu kamatnu stopu za koju bi se morale izvršiti isplate dok uživaju niže kamatne stope, a ona može predvidjeti novčani tok koji će se isplatiti kada dođe do plaćanja kamate.
Opcije poziva na kamatne stope mogu se koristiti u periodičnim ili balonskim situacijama plaćanja. Opcijama s kamatnim stopama može se trgovati na burzi ili preko šaltera (OTC).
Plaćanje balonom je velika isplata koja se plaća na kraju zajma na balon.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.