Kako Fed može ubiti 2018. dionicu

Mnogi investitori tvrdili su da će velika burza na kraju biti podignuta na koljena od mnogobrojnih pritisaka poput visokih procjena, sukoba sa Sjevernom Korejom, skoka cijena nafte ili drugih događaja. No, najveća prijetnja američkim tržištima dionica u 2018. godini može biti mnogo bliža domu Federalnih rezervi čiji postupci imaju ogromnu moć nad ekonomijom, javlja CNBC.

Najveći rizik

"Najveći rizik za skup je FOMC", rekla je Kristina Hooper, globalna tržišna strategica u Invesco Ltd., pozivajući se na odbor Feda koji donosi odluke o kamatnim stopama. Zbog velikih promjena u FOMC-u, "neki od najglasnijih članova s ​​glasačkim glasovima odstupili su, pa bi ovo moglo biti drugačije okruženje, pogotovo ako vide znakove inflacije", rekla je ona za CNBC. To bi moglo učiniti Fed više sokolskim ili sklonijim povećanju kamata.

Trenutno postoje neusklađenosti očekivanja koje bi mogle ugasiti tržište dionica. Ulagači su nedavno očekivali samo dva poskupljenja Feda ove godine, dok je Fed najavio da će tri puta povećati stope. Također, Fed može odlučiti pooštriti gospodarstvo mnogo brže nego što investitori očekuju ako se rast BDP-a nastavi na 3 posto. Motiv Feda bio bi spriječiti pregrijavanje gospodarstva i potaknuti inflaciju.

Ekstremni primjer utjecaja Feda dogodio se 1981. godine, kada je povećao kratkoročne kamatne stope na gotovo 20% kako bi se borio protiv inflacije koja je bila u galopu od oko 14%. Iako je porast stope bio kritičan za obuzdavanje inflacije, on je također potaknuo ozbiljnu recesiju koja je trajala od 1981. i 1982. godine, što je bilo najgore u povijesti SAD-a između Velike depresije 1930-ih i recesije 2007-09, po povijesti Federalnih rezervi. (Za više pogledajte, također: Kako kamatne stope utječu na američko tržište .)

Suprotno tome, niske kamatne stope od recesije 2007.-2009. Bile su ključne za širenje gospodarstva. Kao odgovor na financijsku krizu iz 2008. godine, Fed je smanjio stopu nahranjenih sredstava i zadržao je gotovo nulu do 2015. godine, prema saveznoj banci St. To je bio ključni faktor za poticanje gospodarstva i pokretanje velikog tržišta bikova koje je počelo u ožujku 2009., gdje je S&P 500 indeks (SPX) porastao više od 300%.

Nova Fed nadgleda tržišta

Kao što je naznačeno, velika promjena straže u 2018. na ključnim pozicijama može preoblikovati politiku Feda. Predsjednik Odbora guvernera Federalnih rezervi također predsjedava FOMC-om, dok mu je zamjenik predsjedatelja New York-a. Janet Yellen bit će zamijenjena na mjestu predsjedatelja Upravnog vijeća i FOMC-a Jerome Powell u veljači. William Dudley iz njujorškog Feda objavio je namjeru da se povuče do sredine 2018. godine, a potraga za nasljednikom je u tijeku. Powell drži sličan pogled na Yellen, prenosi Reuters.

Marvin Goodfriend, profesor ekonomije na Sveučilištu Carnegie Mellon, nominiran je za mjesto otvorenog mjesta u Odboru Feda. Iako je kritičan prema Fedovom smjeru prema Yellenu, a poznat je i kao sokol protiv inflacije, također vjeruje da bi Fed trebao poduzeti i mjere protiv deflacije, prenosi Bloomberg. Goodfriend favorizira politike utemeljene na formuli za postavljanje kamatnih stopa, poput pravila Taylor, dodaje Bloomberg.

Još sokolski

Postoje još dva otvorena mjesta u Odboru Feda, a treće će se otvoriti kad se Yellen povuče u veljači, a Powell pređe s člana odbora na stolicu. Sve nominacije predsjednika Feda od strane predsjednika Trumpa podliježu potvrdi Senata SAD-a. Quincy Krosby, glavni tržišni strateg u Prudmental Financial-u, kaže: "Ako pogledate pozadinu novih članova odbora Fed-a, morali biste ih staviti na malo jače strane jednadžbe", prema drugoj CNBC-ovoj priči. Međutim, dodao je: "Koliko još sokola, ne znamo."

Ako BDP i dalje pokazuje održivi rast iznad 3% i ako to pokrene inflaciju iznad ciljane stope Feda od 2%, očekujte da će Fed "krenuti od pucanja kočnica do slamanja", kaže CNBC. Na sastanku s politikom u prosincu Fed je glasovao 7-2 za povećanje kamatnih stopa, prema Wall Street Journalu. Utvrdili su da se pritisci inflacije razvijaju na snažnom tržištu rada, kao i od poticajnih učinaka nedavno donesenih smanjenja saveznih poreza.