Interpositioning

Što je interpozicioniranje?

Interpozicioniranje se odnosi na nezakonitu praksu korištenja nepotrebne treće strane, obično drugog brokera-distributera, između kupca i najbolje dostupne tržišne cijene, s jedinom svrhom generiranja dodatnih provizija.

Ključni odvodi

• Interpozicioniranje se odnosi na nezakonitu praksu korištenja nepotrebne treće strane, obično drugog brokera-distributera, između kupca i najbolje dostupne tržišne cijene, s jedinom svrhom generiranja dodatnih provizija.
• Interpozicija je nezakonita prema Zakonu o investicijskim društvima iz 1940., Koji kaže da upravitelj novca ne može učiniti ništa što namjerno obmanjuje ili obmanjuje klijenta.
• Smjernice za interpozicioniranje navedene su u pravilu 5310 Regulatornog tijela financijske industrije (FINRA), koje precizira da brokerski dileri moraju koristiti razumnu skrbnost kako bi osigurali najbolje izvršenje.

Razumijevanje interpozicioniranja

Interpoziciranje, u transakciji s vrijednosnim papirima, odnosi se na nezakonitu praksu zapošljavanja drugog brokera radi stvaranja dodatne provizije. Ovaj dodatni posrednik prikuplja proviziju iako ne pruža nikakvu uslugu. Kao takvo, interpozicioniranje se obično provodi kao dio strategije uzajamne koristi, slanje provizija brokerskom zastupniku u zamjenu za preporuke ili druga novčana razmatranja. Ova vrsta ponašanja pojavljuje se na gornjim razinama trgovine između stručnjaka i brokera, hedge fondova ili drugih institucionalnih računa investitora.

Interpozicioniranje se može opisati i kada se stručnjak ili brokerski zastupnik pozicionira kao srednji čovjek u transakciji (između kupca i prodavatelja) i naplaćuje proviziju bez pružanja usluge. Na primjer, Broker A uvjerava kupca da kupi vrijednosni papir od Brokera Z. Nakon što je preuzeo vrijednosni papir od tržišnog proizvođača, Broker Z dodaje oznaku sigurnosti i prebacuje je u Broker A, koji zatim dodaje svoj markup i pruža sigurnost kupcu. Sve u svemu, kupac je platio dvije razine naknade, po jednu Brokeru A i Brokeru Z, što smanjuje njihov profit ili povećava njihov gubitak.

Takve provizije možda ne vrijede mnogo pojedinačno, ali mogu se brzo zbrojiti, posebno unutar institucionalnih trgovačkih računa. Kao takvo, razmještanje je nezakonito prema Zakonu o investicijskim društvima iz 1940., Koji kaže da upravitelj novca ne može učiniti ništa što namjerno obmanjuje ili obmanjuje klijenta. Otkriveno je da se u razdoblju 1999.-2003. Među različitim stručnjacima njujorške burze (NYSE) dogodio široki slučaj interpozicije među različitim stručnjacima; Povjerenstvo za vrijednosne papire (SEC) procijenilo je da je kupcima preplaćeno više od 150 milijuna USD u obliku viših provizija i marži.

Pravila interpozicioniranja

Smjernice koje reguliraju interpozicioniranje navedene su u pravilu 5310 Regulatornog tijela financijske industrije (FINRA), koje precizira da brokerski dileri moraju koristiti razumnu skrbnost kako bi osigurali najbolje izvršenje.

Pravilo (5310: Najbolje izvršenje i raspoređivanje) jasno navodi u dijelu (a) (1) minimalne standarde koje brokeri moraju slijediti kako bi osigurali najbolje izvršenje:

"U bilo kojoj transakciji sa ili sa kupcem ili kupcem drugog brokera, član i osobe povezane s članom moraju upotrijebiti razumnu analizu kako bi utvrdili najbolje tržište za predmetnu sigurnost i kupiti ili prodati na takvom tržištu tako da rezultirajuće cijena za kupca je što povoljnija u prevladavajućim tržišnim uvjetima. Među čimbenicima koji će biti uzeti u obzir u utvrđivanju da li je član koristio "razumnu marljivost" jesu:

1. Karakter tržišta za sigurnost (npr. Cijena, volatilnost, relativna likvidnost i pritisak na dostupne komunikacije);
2. Veličina i vrsta transakcije;
3. Broj provjerenih tržišta;
4. Pristupačnost ponude; i
5. Odredbe i uvjeti naloga koji rezultiraju transakcijom kako je priopćeno članu i osobama povezanim s članom. "

5310 (a) (2) bavi se interpozicijom izravno u izjavi: "U bilo kojoj transakciji za ili s kupcem ili kupcem drugog brokera, nijedan član ili osoba povezana s članom ne smije intervenirati treću stranu između člana i najboljeg tržište predmetnog vrijednosnog papira na način koji nije u skladu s stavkom (a) (1) ovog pravila ".

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Prikladna (prikladnost) definicija Investicija mora ispunjavati uvjete pogodnosti navedene u pravilu FINRA 2111 prije nego što ih tvrtka preporuči investitoru. više Fiducijar Fiducijar je osoba koja djeluje u ime druge osobe ili osoba koja upravlja imovinom. više Rizična osnovna definicija Rizični nalogodavac je stranka koja nakon primitka naloga za kupnju ili prodaju vrijednosnog papira kupuje ili prodaje taj vrijednosni papir dok ispunjava nalog. više Što trebate znati o trgovcima Trgovac je osoba ili tvrtka koja kupuje i prodaje vrijednosne papire za svoj račun, bilo da je posrednik ili nešto drugo. više Definicija pridružene osobe Pridružena osoba je svaki vlasnik, partner, službenik, direktor, direktor podružnice ili neklerični ili administrativni zaposlenik brokera ili trgovca. više Pravilo pet posto Pravilo od pet posto zahtijeva od brokera da koriste poštene i etičke prakse prilikom postavljanja provizija na transakcije bez recepta. više partnerskih veza