JPMorgan prkosi bikovima, nalaže investitorima da smanje američke zalihe

Iako su američke dionice u 2018. godini napredovale, većina inozemnih indeksa dionica pretrpjela je pada, što je izazvalo stalnu volju oko američkih tržišta dionica. Unatoč tome, Marko Kolanović, globalni šef makro i kvantitativnih istraživanja u odjelu JPMorgan JPMorgan Chase & Co., savjetuje ulagačima da smanje posjedovanje američkih dionica i izdvoje više sredstava za dionice na tržištima u nastajanju, prenosi Bloomberg. Ovo je dramatičan korak koji je trebala poduzeti najveća američka banka, s obzirom na to da su američke dionice više nego učetvorostručile od trenutka kada im je financijska kriza pala u ožujku 2009. godine. Američke dionice nastavile su rasti u 2018. godini, usporavajući od oštre korekcije početkom ove godine, i do sada su prkosno nosili upozorenja nekih značajnih tržišnih gurua.

"Veliko američko fiskalno jačanje ove godine, kao i odgođeni pozitivni utjecaj slabih USD i niske stope iz prošle godine stvorili su" visoku razinu šećera "za američku imovinu ove godine", Kolanović i njegov tim naveli su u bilješci klijentima, kako citirao Bloomberg. "Očekujemo konvergenciju makro osnova između američkog i međunarodnog tržišta u narednim četvrtima; s tržištima dionica koja teže temeljnim cijenama za šest do 12 mjeseci, vrijeme za rotaciju možda je sada, "dodali su.

JPMorgan je zabrinut usprkos solidnim dobicima od američkih dionica

Izvor: Yahoo Finance, izračunato kroz otvoreni 19. rujna.

Utjecaj trgovinskog rata

Ulagače je zabrinuto da bi nekoliko čimbenika moglo gurnuti dionice prema dolje. Prošlog je tjedna JPMorgan upozorio da bi bilateralne tarife od 25% mogle smanjiti kombiniranu cifru EPS-a za S&P 500 i do 10 dolara po Bloombergu, što napominje da je procjena konsenzusa za 2018. 165 dolara po dionici. U nedavnoj napomeni upućenoj klijentima, Kolanović je također napisao da su "američke dionice i dolarska imovina ... djelovali kao" sigurno utočište "trgovinskog rata", ali "trgovinski rat i odljev imovine već su utjecali na inozemnu imovinu, stvarajući devizu prednost i atraktivne procjene. "

Sljedeća financijska kriza

Nouriel Roubini, profesor ekonomije na njujorškom sveučilištu (NYU), široko je priznanje stekao upozoravajući na čimbenike koji su naposljetku proizveli posljednju veliku financijsku krizu u 2008. Danas, pored trgovinskih trka, uočava i razne znakove opasnosti. Oni uključuju usporavanje gospodarskog rasta, neblagovremene fiskalne poticaje i prekomjerne procjene imovine. (Za više vidi, također: Roubini: Ovo će pokrenuti sljedeću krizu .)

U međuvremenu, dobitnik Nobelove nagrade za ekonomiju Robert Shiller sa sveučilišta Yale, programer omjera CAPE za analizu povijesnih procjena vrijednosti dionica, vidi kako "loša vremena na burzi" idu naprijed. Iako ne predviđa pad tržišta ili financijsku krizu, uvjeren je da će prinosi na dionice biti znatno niži u narednim godinama, kako bi ih vratili u skladu s dugoročnim trendovima. (Za više pogledajte, također: Burza će se ružno okrenuti investitorima: Shiller .)

Upravitelji fondova: Bullish on America

Da budemo sigurni, poziv JPMorgan-a na rotaciju iz američkih dionica leti pred novim istraživanjima koja pokazuju da je većina velikih ulagača bikov na američke dionice. Prema najnovijem istraživanju globalnog fonda Fonda Bank of America Merrill Lynch, gotovo 70% ispitanika SAD je označilo kao regiju koja je bila najpopularnija, najvišu razinu u 17 godina, izvještava Barron. (Za više, pogledajte također: Jamie Dimon: Fed QE strategija može izazvati tržišnu paniku .)

Zaštitne mjere

Drugi tim JPMorgan-a razvio je sveobuhvatan skup preporuka kako bi ulagačima pomogao da se zaštite u slučaju gospodarskog pada i tržnog medvjeda koje će ga vjerojatno pratiti. Njihovi savjeti pokrivaju ulaganja u dionice, obveznice, robu i valute. Ključna razlika od Kolanovićeve je ta što oni preporučuju smanjenje težine dionica na tržištima u nastajanju u odnosu na razvijene tržišne udjele. (Za više vidi, također: 4 načina za izbjegavanje velikih gubitaka u sljedećoj recesiji: JPMorgan .)