Potrošeni ETF-ovi: jesu li oni pravi za vas? (SSO, DDM)

Apelacija fondova kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) je jednostavna: Oni kombiniraju koristi od diverzifikacije uzajamnih fondova s ​​mogućnošću trgovanja unutar dana. Sada postoji na hiljade ETF-ova za odabir, a više ih se dodaje redovito.

Vodič: Ulaganje u ETF

Svrha utjecaja na ETF je povećati izloženost i utjecaj iz temeljnog indeksa ili ulaganja u ETF. Na primjer, ETF s utjecajem pod utjecajem može pokušati udvostručiti povrat indeksa na dnevnoj osnovi. (Da biste saznali više o indeksima, pogledajte ABC-ove dionica i indeksa ulaganja .)

ETF-ovi s korištenjem poluge pružaju još jedan alat investitorima za pristup polugama na financijskim tržištima. Budući da je kupovina ETF-a jednostavna poput izdavanja naloga za kupnju putem vašeg trgovinskog računa, za većinu je mnogo jednostavniji postupak od korištenja opcija, futures-a i trgovanja na marži. U ovom ćemo vam članku pokazati neka ključna razmatranja na koja morate paziti prilikom kupovine ETF-ova sa zadatkom.

U lipnju 2006., ProShares je predstavio prvi val ETF-ova s ​​utjecajem na dobit, koji je tvrtka nazivala "Ultra ProShares." Ultra ETF-ovi dizajnirani su da udvostruče dnevni učinak temeljnih indeksa koje prate. Na primjer, ProShares Ultra Dow 30 ETF (NYSEARCA: DDM) strukturiran je da dobije 2% kada Dow Jones Industrial Average dobije 1%.

Više tvrtki poput Direxiona slijedilo je to, a prema podacima Morningstara, na kraju rujna 2016. više od 170 ETF-ova pod utjecajem imovine s preko 30 milijardi USD u upravljanju. Ta sredstva koriste brojne instrumente za držanje pozicija u svim razinama imovine uključujući kapital, dug, robe i derivate. Ova ulaganja mogu biti i visoko koncentrirana na sektore, na primjer ProShares UltraPro Nasdaq Biotechnology (UBIO, ) ili se fokusirati na određene zemljopisne kategorije poput Direxion Daily FTSE China Bull 3X ETF (NYSEARCA: YINN).

Isporučuju li ih?

Ideja takvih fondova je iskoristiti brza svakodnevna kretanja na različitim financijskim tržištima. ProShares Ultra S&P 500 (NYSEARCA: SSO) lansiran je 2006. godine s ciljem da udvostruči prinose osnovnih S&P 500. U prospektu fonda jasno je navedeno da je namjera udvostručiti dnevni povrat, a ne dugoročno. U stvari, dalje se govori da bi za razdoblja dulja od jednog dana fond mogao izgubiti novac ako temeljni indeks ostane ravan ili čak ponekad kad poraste. Na primjer, jedan dan u listopadu 2016. kada je S&P vratio 0, 48%, fond je vratio 0, 82%. Sličan je trend i u poboljšanju performansi u trajanju od tjedan dana, ali pojavljuje se dulje nejednakost.

Svakodnevno je povrat ultra ETF-a prilično točan, ali dugoročno postoje određena pitanja.

Teoretski, ETF s utjecajem koji vraća dvostruko više od S&P 500 stvorio bi godišnji povrat od preko 13% u posljednjih deset godina. Učinak ProShares Ultra S&P 500 fonda daleko je planuo od cilja. A kamoli dvostruko, 10-godišnji prinosi fonda od 25. listopada 2016. sa 6, 73% borili su se da izjednače 6, 63% S&P-a u istom razdoblju.

Ova se divergencija može objasniti kratkim primjerom. Pretpostavimo da Nasdaq padne 2% u jednom danu i uskoči s dobitkom od 1% u sljedećoj sesiji. Indeks će imati dvodnevni gubitak 1, 02%. ETF koji investitorima daje dvostruki indeks rezultirat će gubitkom od 2, 08% nakon dva dana. Ako je ETF vratio točno dva puta više od indeksa, povrat bi trebao biti -2, 04%. Razlika je u primjeru mala, ali s vremenom se može drastično povećati. Ako dionica padne 2%, ona se mora skupiti 2, 04% kako bi se vratila ujednačeno. S vremenom to utiče na učinak.

Regulatori SEC i FINRA su u upozorenju za 2009. godinu, pojašnjavajući to za pojedine investitore, rekli: " Neki investitori mogu ulagati u ove ETF- ove uz očekivanje da će ETF-ovi dugoročno ispuniti i navedene ciljeve dnevnog učinka. Investitori bi trebali biti svjesni da ti se ETF-ovi tijekom razdoblja dužeg od jednog dana mogu značajno razlikovati od njihovih dnevnih ciljeva uspješnosti. "

Držite troškove u umu

Iako investitor otpušta oko 0, 9% prosječnih godišnjih naknada za upravljanje takvim fondovima, postoji još jedan faktor koji može utjecati na stvarni povrat. Postoje transakcijski troškovi povezani svaki put kada fond kupuje ili prodaje vrijednosne papire i porezi ako su te transakcije oporezive. Ti se troškovi obično ne uračunavaju u godišnje troškove, već se odražavaju na uspješnost fonda. Fondovi koji se oslanjaju na svakodnevno izbalansiranje kako bi iskoristili najviše kretanja na tržištu obično bi imali veći promet portfelja ili više transakcija. ProShares Ultra S&P 500 u svom najnovijem prospektu otkriva 7% prometa portfelja od prosječne vrijednosti fonda tijekom posljednje fiskalne godine.

Strateški utjecaj

ETF-ove s povećanom vrijednosnom pozicijom obično najbolje koriste ulagači koji koriste kratkoročnu strategiju trgovanja. Trgovci koji žele iskoristiti za svakodnevne pokrete - bilo na tržištu ili u određenom sektoru - u mogućnosti su koristiti ultra ETF-ove kako bi stekli prednost. Budući da ultra ETF-ovi svakodnevno pružaju kratkoročne trgovce potrebnim utjecajem bez negativne pogreške u sastavljanju, većina će ući i izaći unutar jednog dana.

Ultra ETF-ovi također mogu biti korisni investitorima koji bi željeli prekomjerno izlagati određenom sektoru ili indeksu, ali nemaju potreban kapital. Na primjer, pretpostavimo da je ulagač 95% uložen u raznoliku raspodjelu, ali nedostaje izloženosti komunalnom sektoru. Cilj investitora je uložiti 10% njegovog portfelja u poluvodiče; no, s samo 5% gotovine može se činiti nemogućim. Investitor može upotrijebiti 5% raspoloživih novčanih sredstava za kupnju ETF-a s utjecajem koji investira u poluvodiče poput Direxion Daily Semicondct Bear 3X ETF (SOXS) i, u stvarnosti, dodijeli portfelju 10% raspodjele sektoru. (Da biste saznali više o raspodjeli imovine, pogledajte Pet stvari koje treba znati o raspodjeli imovine, odaberite svoju vlastitu avanturu raspodjele imovine i strategije raspodjele imovine .)

Zamotavanje
Da bismo zaključili, prednosti ETF-ova s ​​utjecajem su:

• Oni nude način korištenja poluga bez korištenja opcija ili marže.
• Dostupni su na računima za umirovljenje.
• Odlično su sredstvo za trgovanje za kratkoročne trgovce.

Negativi povezani s ETF-om pod utjecajem uključuju:

• Teži ostvarivanju dnevnih prinosa, a ne dugoročnih performansi
• Utjecaj negativnog miješanja može rezultirati dugoročnom netočnošću.
• Visok promet portfelja mogao bi dodatno smanjiti prinos
• ETF-ovi s povećanim financijskim rizikom su velika rizična investicija koja bi mogla biti opasna za neobrazovanog ulagača

Općenito, ETF-ovi s utjecajem na polugu mogu biti korisni samo pametnim ulagačima, a svi ostali bi se trebali držati podalje ili obaviti svoju dužnu skrb prije ulaganja.