Zašto Amazon, Microsoft, Netflix predstavljaju rizik za tržište dionica

Uže tržišno liderstvo i gomilanje ulagača u tehnološke zalihe bili su glavni problemi u 2017. U 2018. godini, s obzirom na neprocjenjive vrijednosti zaliha i njihovu veliku uspješnost u 2017., razni tržišni stratezi preporučili su ulagačima da se okrenu iz sektora. Unatoč tome, više od 55% dobitka u S&P 500 indeksu (SPX) za godinu do danas, do 20. veljače, pokrenulo je samo četvero tehnoloških divova, na temelju analize S&P Dow Jones indeksa za Wall Street Journal. To su Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), Netflix Inc. (NFLX) i Nvidia Corp. (NVDA).

Njihovi doprinosi bili su 27%, 13%, 8% i 7%, za iste izvore. "Kad vidite da Netflix ili Amazon vode vodeće, to nije nužno sjajan znak povjerenja ulagača, jer znate da ta imena uvijek mogu postići rast bez obzira na to što se događa", to je Jack Ablin, osnivački partner i glavni investicijski direktor Cresset Wealth-a Savjetnici su rekli za Journal.

^ SPX podaci YCharts

Predviđanja su nestala

U svjetlu snažnog američkog i globalnog gospodarstva, s obzirom da su prognoze rasta BDP-a posljednjih mjeseci brže porasle, ekonomski osjetljive cikličke zalihe nadaleko će se voditi tržištu u 2018. Tu su proizvođači, energetske kompanije, banke, proizvođači roba i osnovni materijali. dobavljačima, napominje Journal.

Banke čine jednu od tih skupina koja je bila na čelu. Indeks odabira financijskih sredstava (IXM) porastao je za 4, 0% u odnosu na godinu do danas, 23. veljače, po S&P Dow Jones indeksima, pobijedivši 2, 8% dobiti za S&P 500.

Međutim, indeks odabira materijala (IXB) porast je za samo 1, 2%. Industrials su skočili nakon izbora 2016., temeljenih na programu masovnog trošenja infrastrukture, koji je zagovarao predsjednik Trump. Kako je ovaj program zastao, tako su i ove zalihe. Organizirali su skup krajem 2017., ali od tada su se ohladili. Indeks odabira industrije (IXI) ostvario je 2, 5% godišnje. (Za više vidi, također: 6 dionica koje će porasti s globalnom ekonomijom .)

Detraktori velike vrijednosti

Energetske zalihe posebno su teško pogođene u 2018. Samo su dva od njih, Exxon Mobil Corp. (XOM) i Chevron Corp. (CVX), oduzeli oko 12% napretka S&P 500 do 20. veljače po S&P Dow Jones indeksima i časopis. Zaokruživanje pet najvećih poteškoća na S&P 500 do tog datuma bili su Procter & Gamble Co. (PG), Johnson & Johnson (JNJ) i General Electric Co. (GE). Ova trojica zajedno srušila su oko 16% indeksa, dodaje Journal.

Sjajna četvorka

Ovo su podaci o učinku za četiri gore spomenute velike tehnološke zalihe za razdoblje od 23. do 23. veljače po Yahoo Finance:

• Amazon: + 28, 3% YTD, 97, 47 naprijed P / E
• MIcrosoft: + 10, 0% YTD, 23, 93 naprijed P / E
• Netflix: + 49, 0%, 67, 60 naprijed P / E
• Nvidia: + 27, 2% YTD, 33, 87 naprijed P / E

Službeno, Amazon i Netflix klasificirani su kao potrošačke diskrecijske zalihe, ukazuje na Journal. Naprijed P / E omjer tehnološkog sektora S&P 500 bio je 18, 2 puta veći od 15. veljače, što je porast od nešto više od 10 u 2011. godini, po proračunima tvrtke Yardeni Research Inc.

Dionice FAANG-a pokrenule su tržište 2017. godine, ali sastavni dijelovi Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL) i Google nadređeni Alphabet Inc. (GOOGL) zaostajali su za Amazon i Netflix u 2018. zbog miješanih izvještaja o zaradi i povećanog regulatornog nadzora., piše u časopisu. Bez obzira na to, sva tri su postigla puno bolji učinak od S&P 500, što je za 3, 9%, 4, 1% odnosno 7, 1%, u odnosu na godinu do 23. veljače.

Podaci NFLX PE omjera (Naprijed 1y) od YChartsa

Tech produžuje dominaciju

Indeks informatičke tehnologije S&P 500 (S5INFT) porastao je za 36, 9% u 2017. godini, a dosad je stekao 7, 5% u 2018. godini do 23. veljače, pokazuju S&P Dow Jones indeksi. Odgovarajuće brojke za punih S&P 500 iznosile su 19, 4% u 2017. i 2, 8% u odnosu na godinu 2018. godinu.

Dakle, omjer porasta tehnoloških zaliha i napretka za šire tržište skočio je s 1, 9 puta u 2017. na 2, 7 puta do sada u 2018. U međuvremenu, S&P 500 potrošački diskrecijski indeks (S5COND) porastao je za 7, 2% u usporedbi s cijelom godinom datum 2018. godine, vođen gotovo cijelim performansama Amazona i Netflixa, prema podacima predstavljenim u časopisu.

Drugi način da se sagleda situacija jest napomenuti da je, prema časopisu, tehnološki sektor u cjelini činio 75% povećanja S&P 500 u godini koja je do danas bila do 20. veljače. Reklasificirajte Amazon i Netflix od potrošača diskrecija prema informacijskoj tehnologiji, a tehnologija je činila zapanjujućih 110% tog avansa. Zbog toga su svi ostali sastojci indeksa kombinirani umanjili njegovu vrijednost za 10%. Financije, zdravstvo i industrijali su u porastu, materijali su neutralni, a telekomunikacije, komunalije, nekretnine, energija i potrošački spajali su.

Dobre vijesti, Loše vijesti

Ipak, bikovi primjećuju da se sezona zarade u četvrtom tromjesečju oblikuje kao jedna od najboljih dosad. Više od polovine tvrtki koje su do sada prijavile rezultate prebijaju konsenzusne procjene EPS-a. Osim toga, pozitivna iznenađenja zarade koja prognozira poraze susreću se s prigušenim reakcijama ulagača. Možda se očekivanja oko zarade konačno usklađuju s stvarnošću. Isto tako, one zarade koje zaostaju u prognozama susreću se s neobičnom smirom. (Za više pogledajte, također: Zašto veliki ulagači u dionice padaju unatoč skupu .)

S druge strane, povećana dominacija tehnoloških zaliha općenito, a posebno ova četiri čelnika sugeriraju da je tržište možda u nesigurnoj situaciji. Ako se te dionice iz bilo kojeg razloga posrnu, šalju S&P 500 prema dolje, to može odbiti opći stampedo do izlaza, posebno među ulagačima u indeksne fondove i ETF-ove. U međuvremenu, Investopedijski indeks anksioznosti (IAI) bilježi izuzetno visoku zabrinutost zbog tržišta vrijednosnih papira kod naših milijuna čitatelja širom svijeta. (Za više pogledajte također: 6 sila koje mogu gurnuti dionicu na tržište niže .)