Ograničenja korištenja razdoblja otplate za analizu

Razdoblje povrata odnosi se na vrijeme potrebno za povrat troškova ulaganja. Štoviše, koliko je potrebno da novčani tok prihoda od investicije bude jednak početnom trošku. To se obično izražava u godinama.

Većina onoga što se događa u korporativnim financijama uključuje kapitalni proračun - posebno kada je riječ o vrijednostima ulaganja. Većina korporacija će koristiti analizu razdoblja povrata kako bi utvrdili trebaju li poduzeti određeno ulaganje. No postoje i nedostaci korištenja razdoblja povrata u kapitalnom proračunu.

Analiza perioda povrata novca

Analiza perioda povrata favorizira se zbog svoje jednostavnosti, a može se izračunati pomoću ove jednostavne formule:

Razdoblje povrata = početno ulaganje ÷ Procijenjeni godišnji novčani tok

Ova metoda analize posebno je korisna za manje tvrtke kojima je potrebna likvidnost osigurana kapitalnim ulaganjem s kratkim vremenom povrata. Što se prije novčana sredstva koja se koriste za kapitalne investicije zamjenjuju, to se prije može primijeniti na druge kapitalne investicije. Brže razdoblje povrata također smanjuje rizik gubitka koji mogu nastati zbog mogućih promjena ekonomskih ili tržišnih uvjeta tijekom dužeg vremenskog razdoblja.

Kada razmotri dvije slične kapitalne investicije, tvrtka će biti sklona odabiru onoga s najkraćim razdobljem povrata. Razdoblje povrata utvrđuje se dijeljenjem troškova kapitalne investicije s projiciranim godišnjim novčanim prilivom koji proizlaze iz ulaganja.

Neke se tvrtke uvelike oslanjaju na analizu razdoblja povrata i razmatraju samo ulaganja za koja razdoblje povrata ne prelazi određeni broj godina. Dakle, duža razdoblja ulaganja obično nisu poželjna.

Ograničenja analize perioda povrata novca

Unatoč svojoj žalbi, metoda analize razdoblja povrata novca ima neke značajne nedostatke. Prvo je to što ne uzima u obzir vremensku vrijednost novca (TVM) i prilagodi novčani priliv u skladu s tim. TVM je ideja da će današnja vrijednost novca biti vrijedna više nego u budućnosti zbog današnjeg potencijala zarade.

Stoga se smatra da priljev prinosa u iznosu od 15 000 USD od ulaganja koja se dogodi u petoj godini nakon investicije ima istu vrijednost kao novčani odljev od 15 000 američkih dolara koji se dogodio u godini u kojoj je ulaganje ostvareno unatoč činjenici da je kupovna moć od 15 000 dolara vjerojatna znatno niže nakon pet godina.

Nadalje, analiza povrata ne uzima u obzir priljev gotovine koji se javlja izvan razdoblja otplate, pa ne uspijeva usporediti ukupnu profitabilnost jednog projekta u usporedbi s drugim. Na primjer, dvije predložene investicije mogu imati slična razdoblja povrata. No, novčani prilivi iz jednog projekta mogu se kontinuirano smanjivati ​​nakon završetka razdoblja otplate, dok bi novčani priljevi iz drugog projekta mogli stalno rasti nekoliko godina nakon završetka razdoblja otplate. Budući da mnoge kapitalne investicije daju povrat ulaganja u razdoblju od više godina, to može biti važno razmatranje.

Jednostavnost analize razdoblja povrata novca nedostaje ako se ne uzme u obzir složenost novčanih tokova koji se mogu dogoditi kod kapitalnih ulaganja. U stvarnosti, kapitalna ulaganja nisu samo stvar jednog velikog novčanog odljeva praćenog stalnim novčanim prilivom. S vremenom će biti potrebni dodatni novčani odljevi, a priljevi mogu varirati u skladu s prodajom i prihodima.

Ova metoda također ne uzima u obzir druge čimbenike kao što su rizik, financiranje ili bilo koja druga razmatranja koja se igraju s određenim ulaganjima.

Zbog svojih ograničenja, analiza perioda povrata ponekad se koristi kao preliminarna procjena, a zatim nadopunjuje drugim procjenama, poput analize neto sadašnje vrijednosti (NPV) ili interne stope povrata (IRR).

Donja linija

Razdoblje povrata može biti vrijedan alat za analizu ako se pravilno koristi kako bi se utvrdilo treba li poduzeće poduzeti određeno ulaganje. Međutim, ova metoda ne uzima u obzir nekoliko ključnih čimbenika, uključujući vremensku vrijednost novca, bilo kakav rizik vezan uz ulaganje ili financiranje. Iz tog razloga se savjetuje da korporacije koriste ovu metodu zajedno s drugima kako bi donijele zdrave odluke o svojim ulaganjima.