Monetarna politika
Monetarna politika sastoji se od procesa izrade, najave i provedbe plana radnji koje je poduzela središnja banka, valutni odbor ili drugo nadležno monetarno tijelo zemlje koja kontrolira količinu novca u gospodarstvu i kanala pomoću kojih novi novac isporučuje se. Monetarna politika sastoji se od upravljanja novčanom ponudom i kamatnim stopama s ciljem postizanja makroekonomskih ciljeva poput kontrole inflacije, potrošnje, rasta i likvidnosti. To se postiže radnjama kao što su izmjena kamatne stope, kupovina ili prodaja državnih obveznica, reguliranje deviznih tečajeva i promjena iznosa novca koji banke moraju održavati kao rezerve.
Ključni odvodi
- Monetarna politika je način na koji središnja banka ili druga agencija upravlja ponudom novca i kamatnim stopama u gospodarstvu kako bi utjecala na izlaz, zaposlenost i cijene.
- Monetarna politika može se široko klasificirati kao ekspanzijska ili kontrakcijska.
- Alati monetarne politike uključuju poslovanje na otvorenom tržištu, izravno kreditiranje banaka, potrebe bankovne rezerve, nekonvencionalne programe kreditiranja u slučaju nužde i upravljanje tržišnim očekivanjima (pod uvjetom vjerodostojnosti središnje banke).
Monetarna politika
Razumijevanje monetarne politike
Ekonomisti, analitičari, ulagači i financijski stručnjaci širom svijeta s nestrpljenjem očekuju izvješća o monetarnoj politici i ishod sastanaka koji uključuju monetarnu politiku. Takav razvoj događaja ima dugotrajan utjecaj na cjelokupno gospodarstvo, kao i na određeni sektor industrije ili tržišta.
Monetarna politika formulira se na temelju inputa prikupljenih iz raznih izvora. Na primjer, monetarna vlast može razmotriti makroekonomske brojeve poput BDP-a i inflacije, stope rasta specifične za industriju / sektor i pridružene brojke, geopolitička kretanja na međunarodnim tržištima (poput naftnog embarga ili trgovinskih tarifa), zabrinutosti koje su postavile grupe koje predstavljaju industrije i poduzeća, rezultati anketa od uglednih organizacija i prilozi vlade i drugih vjerodostojnih izvora.
Monetarnim vlastima obično se daju politički mandati da bi postigli stabilan rast bruto domaćeg proizvoda (BDP), održali niske stope nezaposlenosti i održali stope deviza i inflacije u predvidljivom rasponu. Monetarna politika može se koristiti u kombinaciji s alternativom ili kao alternativa fiskalnoj politici koja se koristi za porez, zaduživanje države i potrošnju za upravljanje ekonomijom.
Federalna banka je zadužena za monetarnu politiku u Sjedinjenim Državama. Federalne rezerve imaju ono što se obično naziva "dvostrukim mandatom": postići maksimalnu zaposlenost (s oko 5 posto nezaposlenosti) i stabilne cijene (s inflacijom od 2 do 3 posto). Odgovornost FED-a je da uravnoteži gospodarski rast i inflaciju. Osim toga, njegov je cilj zadržati dugoročne kamatne stope relativno niske. Njegova temeljna uloga je biti krajnji zajmodavac, koji bankama pruža likvidnost i služi kao regulator banke, kako bi se spriječili bankroti i bankroti u sektoru financijskih usluga.
Vrste monetarnih politika
Na širokoj razini monetarna politika kategorizirana je kao ekspanzivna ili kontrakcionarna.
Ako se zemlja suoči s visokom stopom nezaposlenosti tijekom usporavanja ili recesije, monetarna vlast može se odlučiti za ekspanzijsku politiku usmjerenu na povećanje gospodarskog rasta i širenje gospodarske aktivnosti. Kao dio ekspanzivne monetarne politike, monetarna vlast često snižava kamatne stope raznim mjerama koje štednju novca čine relativno nepovoljnim i potiče potrošnju. Dovodi do povećane ponude novca na tržištu, uz nadu da će potaknuti ulaganja i potrošačku potrošnju. Niže kamatne stope znači da tvrtke i pojedinci mogu po povoljnim uvjetima uzimati zajmove za širenje proizvodnih aktivnosti i trošiti više na robe široke potrošnje. Primjer ovog ekspanzijskog pristupa su niske do nulte kamatne stope koje održavaju mnoge vodeće ekonomije širom svijeta od financijske krize 2008. godine. (Za povezano čitanje, pogledajte "Koji su neki primjeri ekspanzivne monetarne politike?")
Međutim, povećana novčana masa može dovesti do veće inflacije, povećavanja troškova života i troškova poslovanja. Kontrakcijska monetarna politika, povećanjem kamatnih stopa i usporavanjem rasta novčane mase, želi sniziti inflaciju. To može usporiti gospodarski rast i povećati nezaposlenost, ali često je potrebno umanjiti inflaciju. Početkom osamdesetih, kada je inflacija dosegla rekordne visine i kretala se u dvocifrenom rasponu od oko 15 posto, Federalne rezerve su podigle svoju referentnu kamatnu stopu na rekordnih 20 posto. Iako su visoke stope rezultirale recesijom, uspjela je vratiti inflaciju do željenog raspona od 3 do 4 posto u sljedećih nekoliko godina.
Alati za provođenje monetarne politike
Središnje banke koriste niz alata za oblikovanje i provođenje monetarne politike.
Prvo je kupovina i prodaja kratkoročnih obveznica na otvorenom tržištu korištenjem novostvorenih bankovnih rezervi. To je poznato kao operacije na otvorenom tržištu. Operacije na otvorenom tržištu tradicionalno ciljaju kratkoročne kamatne stope, poput federalne stope sredstava. Središnja banka dodaje novac u bankarski sustav kupnjom imovine (ili uklanjanjem prodajom imovine), a banke reagiraju tako da novac lakše pozajmljuju po nižim stopama (ili još draže, po višim stopama), sve dok cilj kamate središnje banke ne bude je zadovoljen. Operacije na otvorenom tržištu mogu se usmjeriti i na specifična povećanja novčane mase kako bi banke lakše posudile sredstva kupnjom određene količine imovine; to je poznato kao kvantitativno ublažavanje.
Druga opcija koju monetarna tijela koriste je promjena kamatnih stopa i / ili potrebnog kolaterala koje središnja banka zahtijeva za izravne izravne zajmove bankama u ulozi krajnjeg zajmodavca. U SAD-u je ta stopa poznata kao diskontna stopa. Naplata viših stopa i zahtijevanje više kolaterala značit će da banke moraju biti opreznije s vlastitim pozajmljivanjem ili rizikom neuspjeha te je primjer kontrakcijske monetarne politike. Suprotno tome, kreditiranje banaka po nižim stopama i lošijim zahtjevima za kolateralom omogućit će bankama da daju rizičnije kredite po nižim stopama i posluju s nižim rezervama, a ekspanzivno su.
Vlasti također koriste treću mogućnost, obvezne rezerve, koje se odnose na sredstva koja banke moraju zadržati u omjeru depozita svojih klijenata kako bi osigurali da mogu ispuniti svoje obveze. Smanjivanje ove obvezne rezerve oslobađa više kapitala za banke koje mogu ponuditi zajmove ili kupiti drugu imovinu. Povećanje obvezne rezerve ima obrnuti učinak, smanjujući kreditiranje banaka i usporava rast novčane mase.
Osim standardne ekspanzivne i kontrakcijske monetarne politike, u posljednje vrijeme nevjerojatna je monetarna politika također stekla ogromnu popularnost. Tijekom razdoblja ekstremne ekonomske krize, poput financijske krize 2008. godine, američki Fed je svoju bilancu učitao trilijunima dolara u trezorske zapise i hipotekarne vrijednosne papire uvođenjem vijesti i programa kupovine imovine koji su kombinirali aspekte diskontnog kreditiranja, otvoreno tržište operacije i kvantitativno ublažavanje. Monetarne vlasti drugih vodećih gospodarstava širom svijeta slijedile su to, s tim da su Banka Engleske, Europska središnja banka i Banka Japana vodile slične politike.
Konačno, osim izravnog utjecaja na novčanu ponudu i kreditno okruženje banaka, središnje banke imaju snažno sredstvo u svojoj sposobnosti oblikovanja tržišnih očekivanja svojim javnim objavama o vlastitim budućim politikama središnje banke. Izjave i najave o središnjim bankama kreću tržišta, a ulagači koji ispravno pogađaju što će središnje banke profitirati. Neki središnji bankari odlučuju biti namjerno neprozirni prema sudionicima na tržištu u uvjerenju da će to maksimizirati učinkovitost pomaka monetarne politike čineći ih nepredvidljivim i ne unaprijed dovodeći do tržišnih cijena. Drugi odabiru suprotno: da budu otvoreniji i predvidljiviji u nadi da će uspjeti oblikovati i stabilizirati tržišna očekivanja kako bi suzbili nestabilne tržišne promjene koje bi mogle proizaći iz neočekivanih promjena politike.
Međutim, najave o politikama učinkovite su samo u mjeri vjerodostojnosti tijela nadležnog za izradu, najavu i provedbu potrebnih mjera. U idealnom bi svijetu takva monetarna tijela trebala raditi potpuno neovisno o utjecaju vlade, političkog pritiska ili bilo koje druge vlasti koja donosi politiku. U stvarnosti, vlade diljem svijeta mogu imati različite razine uplitanja u rad monetarne vlasti. Može se razlikovati od vlade, sudstva ili političkih stranaka s ulogom samo na imenovanju ključnih članova vlasti ili se može proširiti na prisiljavanje na najavljivanje populističkih mjera (na primjer kako bi utjecali na približavanje izborima). Ako središnja banka najavi određenu politiku zaustavljanja povećane inflacije, inflacija može i dalje ostati visoka ako obična javnost nema ili ima malo povjerenja u vlasti. Pri donošenju odluka o ulaganju na temelju najavljene monetarne politike trebalo bi razmotriti i vjerodostojnost vlasti.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.