Trajna obveznica
Trajna obveznica je jamstvo s fiksnim dohotkom bez datuma dospijeća. Ova vrsta obveznica se često smatra tipom kapitala, a ne kao dug. Glavna mana ovih vrsta obveznica je ta što ih nije moguće otkupiti. S obzirom na ovaj nedostatak, njihova je najveća korist ta što oni zauvijek plaćaju stalan tok kamata. Vječna veza također je poznata i kao "konzola" ili "propasti".
Ključni odvodi
- Trajne obveznice, također poznate kao perpe ili konzolske obveznice, su one koje nemaju datum dospijeća.
- Iako trajne obveznice nisu otkupljive, oni plaćaju stalni interes za vječnost.
- Zbog prirode ovih obveznica, oni se često promatraju kao vrsta kapitala.
Razumijevanje vječnih veza
Trajne obveznice postoje u maloj niši na tržištu obveznica. To je uglavnom zbog činjenice da je vrlo malo subjekata koji su dovoljno sigurni da investitori ulažu u obveznicu u kojoj glavnica nikada neće biti vraćena. Neke zapažene postojeće obveznice su one koje su izdale britanska blagajna za 1. svjetski rat i mjehurić o Južnom moru iz 1720. Neki u SAD-u vjeruju da bi bilo efikasnije da vlada emitira vječne obveznice, što može pomoći izbjegavaju se troškovi refinanciranja povezani s izdavanjem obveznica koji imaju datum dospijeća.
Vječna procjena obveznica i primjeri
Budući da su stalne isplate obveznica slične isplatama dividendi na dionice, jer obje nude nekakav povrat na neodređeno vrijeme, logično je da bi se i njih cijene na isti način. Cijena stalne obveznice je, dakle, fiksno plaćanje kamate, odnosno iznos kupona, podijeljen s nekom konstantnom diskontnom stopom, koja predstavlja brzinu kojom novac s vremenom gubi vrijednost (dijelom zbog inflacije). Naziv diskontne stope s vremenom smanjuje stvarnu vrijednost nominalno fiksnih količina kupona, čime se ta vrijednost čini jednakom nuli. Tako se stalnim obveznicama, iako zauvijek plaćaju kamate, može dodijeliti konačna vrijednost, što zauzvrat predstavlja njihovu cijenu.
Formula za sadašnju vrijednost stalne obveznice
Sadašnja vrijednost = D / r
Gdje:
D = periodična kuponska isplata obveznice
r = diskontna stopa primijenjena na obveznicu
Na primjer, ako trajna obveznica plaća 10.000 USD godišnje, a pretpostavka je da će diskontna stopa biti 4%, sadašnja vrijednost bila bi:
Sadašnja vrijednost = 10 000 USD / 0, 04 = 250 000 USD
Imajte na umu da je sadašnja vrijednost stalne obveznice vrlo osjetljiva na pretpostavljenu diskontnu stopu jer je plaćanje poznato kao činjenica. Na primjer, koristeći gornji primjer s diskontnim stopama od 3%, 4%, 5% i 6%, sadašnje vrijednosti su:
Sadašnja vrijednost (3%) = 10 000 USD / 0, 03 = 333, 333 USD
Sadašnja vrijednost (4%) = 10 000 USD / 0, 04 = 250 000 USD
Sadašnja vrijednost (5%) = 10 000 USD / 0, 05 = 200 000 USD
Sadašnja vrijednost (6%) = 10 000 USD / 0, 06 = 166, 667 USD
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.