U pohvale trgovinskih nedostataka

U medijima i široj javnosti postoji uobičajena percepcija da su trgovinski deficiti loša vijest. Uobičajena je mudrost da ovi deficiti povlače bruto domaći proizvod. Sigurno da za gospodarstvo neke zemlje mora loše uvoziti više nego što izvozi, zar ne?

U stvarnosti, trgovinski deficit može biti procikličkiji, krećući se u istom smjeru kao i lokalni BDP. U ovom ćemo članku istražiti povezanost trgovinskog deficita i BDP-a kako bismo pokazali da se ponekad ne isplati slijediti uobičajene mudrosti.

Što su trgovinski deficiti?
Trgovina se razvijala tijekom godina i sada se definira kao godišnji iznos koji pojedinci, tvrtke i vladine agencije troše na proizvode stranih proizvoda, umanjeni za iznos koji strani subjekti troše na proizvode proizvedene u zemlji. Zemlje rijetko uvoze točno onoliko koliko izvoze, pa obično postoji trgovinska neravnoteža. Deficit nastaje kada je više uvoza nego izvoza. (Da biste saznali više, pogledajte Što je međunarodna trgovina? )

Razlika između uvoza i izvoza neke zemlje (koja se naziva trgovinska bilanca) razlikuje se u različitim ciklusima poslovanja i vrstama gospodarstava. Za zemlje u kojima rast vodi izvoz kao što su nafta, industrijska roba i drugi prirodni resursi, trgovinska bi se ravnoteža pozitivno kretala prema višku tijekom gospodarske ekspanzije. Razlog za to je taj što zemlja domaćin izvozi proizvode koji su u potrazi tijekom razdoblja rasta brži nego što uvozi robu.

Suprotno tome, u zemljama gdje rast vodi potražnja, poput Sjedinjenih Država, trgovinska bilanca ima tendenciju pogoršanja tijekom faza rasta poslovnog ciklusa. To je zato što ova gospodarstva moraju uvesti još više robe nego inače da bi mogla rasti. Kombinirajte to s negativnom nacionalnom godišnjom stopom osobne štednje i dobit ćete sve veći trgovinski deficit.

Sada kada znamo malo o trgovinskom deficitu, pogledajmo povezanost s BDP-om.

Učinci trgovinskog deficita
Postoje dvije konkurentske teorije koje su se pojavile u pogledu učinaka trgovinskog deficita na BDP:

• Teorija 1 : Trgovinski deficit smanjuje BDP i povećava prijetnju ekonomskom krizom ako stranci napuste domaću valutu na svjetskim tržištima valuta.
• Teorija 2 : Povećanje trgovinskog deficita može biti znak snažnog BDP-a. Neće stvoriti povlačenje BDP-a, a bilo kakav potencijalni pritisak na lokalnu valutu zapravo je korist toj zemlji.

Tko pobjeđuje?
Teorija 1 sugerira da će postojati opća osnovna slabost u ekonomiji lokalne zemlje tijekom razdoblja znatnog trgovinskog deficita. Intuitivno, teorija ima smisla. Ako kupujete više nego što prodajete, čini se logičnim da bi to bilo loše za gospodarstvo - posebno u zemljama u kojima proizvodi koji se izvoze ne stvaraju dovoljno radnih mjesta za nadoknadu poslova izgubljenih uvozom robe.

Teorija 1 možda ima logičan smisao, ali nažalost brojevi to ne podržavaju. Tijekom devedesetih i šire, uvozne teške zemlje često imaju uzastopne deficite. Na primjer, Sjedinjene Države imaju golemi i rastući trgovinski deficit, pa ako je Teorija 1 istinita, trebali bismo vidjeti rast njezinog BDP-a. Međutim, obrnuto je slučaj (slika 1).

Slika 1: Američki trgovinski deficit BDP (1980-2007)

Izvor: Američki biro za popis. Trgovinski deficit u milijunima dolara. BDP dat u milijardama okovanih (2000) dolara.

Prema američkom Birou za popis stanovništva, od početka 1990-ih do 2007, SAD nastavlja s općim trendom rasta BDP-a iz godine u godinu; trgovinski deficit se također povećava. Da je Teorija 1 bila istinita, postojao bi obrnut odnos između BDP-a i trgovinskog deficita, ali čini se da to nije slučaj. U povijesti SAD-a postoje kratka razdoblja u kojima vidimo smanjeni BDP u kombinaciji sa sve većim trgovinskim deficitom, no većina tih vremenskih razdoblja može se opravdati kao anomalije, a kratkoročna slabost može se pripisati simptomu drugih bolesti i trgovinski deficit samo je priroda domaćina. Što se tiče situacije dampinga dolara na svjetskim tržištima valuta, to se može dogoditi u bilo kojem okruženju, ali vjerojatnost koordinacije takvog napora je mala.

Teorija 2 može imati puno veću težinu, što dokazuje i pozitivna korelacija između američkog BDP-a i trgovinskog deficita. To se lako može objasniti činjenicom da su SAD potrošačko društvo temeljeno na potražnji s negativnom stopom štednje. Uz to, kako se SAD razvija u više uslužno društvo, proizvodi koje pojedinci zahtijevaju više se neće proizvoditi u zemlji. Budući da se izvan SAD-a stvaraju sve više proizvodni i radno intenzivni proizvodi, trgovinska neravnoteža može biti neizbježna.

Zapravo je gospodarski rast od 1980. do 2000. godine imao tendenciju rasta u godinama u kojima je trgovinski deficit porastao u odnosu na godine u kojima je opadao. To pruža još više dokaza da neravnoteža u trgovini u obliku deficita nije povukla ekonomiju.

Nahranjene radnje
Jednom kada steknete ideju da je trgovinski deficit loša stvar, lako je razumjeti zašto obrazac koji smo vidjeli u SAD-u ima smisla. Kako se ekonomija domaćina širi, potražnja za uvozom i naftom raste brže nego što potražnja za proizvodima domaćina raste u drugim zemljama.

Uzimajući to u daljnjem tekstu, nalazimo da se ekonomske ekspanzije u SAD-u obično pojavljuju tijekom ili na kraju truda Federalnih rezervi da smanje kamatne stope, što može utjecati na tečaj valute. (Da biste saznali više o Federalnim rezervama, pogledajte “Whens and Whys of Fed” intervencija i “Federal Reserve” borba protiv inflacije .)

Dolar je imao tendenciju niže u odnosu na 1997. do 2007. Slabiji američki dolar može smanjiti trgovinsku neravnotežu i povećati rast BDP-a jer lokalne kompanije imaju više uspjeha u izvozu svojih proizvoda, a lokalni kupci imaju tendenciju prijeći na inozemnu robu s rastom cijena.

Zaključak
Za većinu medija i šire javnost postoji percepcija da je trgovinski deficit, koliko znamo, loš i da može povući BDP. U stvarnosti, trgovinski deficit može biti procikličkiji, krećući se u istom smjeru kao i lokalni BDP. Zapravo, drugi faktori koji doprinose rastućem BDP-u mogu ubrzati njegov rast.

Da biste nastavili čitati o ovoj temi, pogledajte i značaj inflacije i BDP-a .