Profitiranje od slabog američkog dolara

Između 2003. i 2008. vrijednost američkog dolara pala je u odnosu na većinu glavnih valuta. Deprecijacija je ubrzana tijekom 2007. i 2008. utjecala je na domaće i na međunarodne investicije. Dolar je trenutno jak i znatno je iznad prosjeka u posljednjih 10 godina. Snaga dolara odražava snažno američko gospodarstvo, niska povećanja kamatnih stopa Federalnih rezervi i nove porezne promjene koje su potaknule kompanije da donose profit iz inozemstva.

TUTORIJAL: Ekonomske osnove

Utjecaj porasta ili pada američkog dolara na investicije je višestruk. Najvažnije je da ulagači moraju razumjeti utjecaj koji tečaj može imati na financijske izvještaje, kako se to odnosi na mjesto prodaje i proizvodnje robe i utjecaj inflacije sirovina.

Zbivanje ovih faktora može pomoći investitorima da odrede gdje i kako rasporediti investicijske fondove. Čitajte dalje kako biste naučili kako ulagati kad američki dolar slabi.

Matična zemlja

U SAD-u je Odbor za standarde financijskog knjigovodstva (FASB) upravljačko tijelo koje daje mandat kako tvrtke obračunavaju poslovne operacije na financijskim izvještajima. FASB je utvrdio da se primarna valuta u kojoj svaki subjekt obavlja svoje poslovanje naziva "funkcionalnom valutom". Međutim, funkcionalna valuta može se razlikovati od valute koja izvještava. U tim slučajevima prilagodbe prijevoda mogu rezultirati dobicima ili gubicima, koji se obično uključuju prilikom izračuna neto prihoda za to razdoblje.

Koje su implikacije tih prilagodbi prilikom ulaganja u Sjedinjene Države u okruženju pada dolara? Ako ulažete u tvrtku koja većinu svog poslovanja obavlja u Sjedinjenim Američkim Državama i sjedište ima u Sjedinjenim Državama, funkcionalna valuta i izvještajna valuta bit će američki dolar. Ako tvrtka ima podružnicu u Europi, njena funkcionalna valuta bit će euro. Dakle, kada društvo prevodi rezultate ovisnog društva u valutu izvještavanja (američki dolar), mora se koristiti tečaj dolara / eura. Na primjer, u okruženju s padom dolara, jedan euro kupuje 1, 54 USD u odnosu na prethodni tečaj od 1, 35 USD. Stoga, kako prevodi rezultate podružnice u okruženje koje pada u američkim dolarima, tvrtka koristi od ove dobiti od prevođenja s većim neto prihodom.

Zašto je geografija bitna

Razumijevanje računovodstvenog tretmana za strane podružnice prvi je korak u utvrđivanju prednosti iskorištavanja valutnih kretanja. Sljedeći korak je hvatanje arbitraže između toga gdje se roba prodaje i gdje se proizvodi. Kako su Sjedinjene Države krenule prema uslužnom gospodarstvu i udaljile se od proizvodne ekonomije, zemlje s niskim cijenama dobavljale su tih dolara za proizvodnju. Američke su tvrtke to prihvatile i započele su outsourcing većine proizvodnje, pa čak i nekih uslužnih poslova, zemljama s niskim cijenama kako bi iskoristili jeftinije troškove i poboljšali marže. U vrijeme jačine američkog dolara, zemlje s niskim cijenama nude robu jeftino; tvrtke prodaju tu robu po višim cijenama potrošačima u inozemstvu kako bi napravili dovoljnu maržu.

To dobro uspijeva kada je američki dolar jak; međutim, kako padne američki dolar, zadržavanje troškova u američkim dolarima i primanje prihoda u jačim valutama - drugim riječima, postati izvoznik - više je korisno za američku kompaniju. Između 2005. i 2008., američke su kompanije iskoristile deprecijacijski američki dolar jer je američki izvoz pokazao snažan rast koji je nastao kao rezultat smanjenja deficita tekućeg računa SAD-a na osmogodišnji minimum od 2, 4% bruto domaćeg proizvoda (BDP) (bez nafte) sredinom 2009. godine (Za čitanje u pozadini pogledajte Deficiti tekućeg računa .)

Međutim, mnoge zemlje pružatelja usluga s niskim cijenama proizvode robu na koju ne utječu kretanja američkog dolara jer te zemlje privezuju svoje valute prema dolaru. Drugim riječima, puštaju da njihove valute u tandemu fluktuiraju s fluktuacijama američkog dolara, sačuvajući odnos između njih. Bez obzira na to je li roba proizvedena u Sjedinjenim Američkim Državama ili u državi koja svoju valutu povezuje sa Sjedinjenim Državama, u okruženju koje pada američki dolar, troškovi opadaju. (Za više uvida pročitajte Plivajuće i fiksne tečajeve .)

Gore, gore i dalje ...

Cijena robe koja se odnosi na vrijednost dolara i kamatne stope obično slijedi sljedeći ciklus:

Kamatne stope se smanjuju -> dno zlatnog i robnog indeksa -> vrh obveznica -> dolar raste -> vrh kamatnih stopa -> dionice dno -> ciklus se ponavlja.

Međutim, ovaj se ciklus ne nastavlja i cijene proizvoda ne opadaju s padom kamatnih stopa i smanjenjem američkog dolara. Takva odstupanja od ovog ciklusa dogodila su se tijekom 2007. i 2008., jer je izravna veza između ekonomske slabosti i slabih cijena robe preokrenuta. Tijekom prvih pet mjeseci 2008. godine cijena sirove nafte bila je veća za 20%, indeks robe porastao je za 18%, indeks metala 24%, a indeks cijena hrane 18%, dok je dolar depresirao 6%. Prema istraživanju Jensa Nordviga i Jeffreyja Currieja iz Goldman Sachsa, korelacija između tečaja euro / dolar, koja je bila 1% u razdoblju od 1999. do 2004., porasla je na nevjerojatnih 52% u prvoj polovici 2008. Dok se ljudi ne slažu. o razlozima ove različitosti malo je sumnje da iskorištavanje odnosa pruža mogućnosti ulaganja. (Za povezano čitanje, pogledajte Forex: Osiguravanje u valute koje nisu dolari .)

Dobit od padajućeg dolara

Korištenje valutnih poteza u kratkom roku može biti jednako jednostavno kao i ulaganje u valutu za koju vjerujete da će pokazati najveću snagu u odnosu na američki dolar tijekom vašeg vremenskog okvira ulaganja. Možete izravno ulagati u valutu, košare valuta ili u fondove kojima se trguje (ETF-ovi).

Za dugoročniju strategiju ulaganje u indekse burzi zemalja za koje vjerujete da će cijeniti valute ili investirati u državne državne fondove, a to su vozila putem kojih vlade trguju valutama, mogu pružiti izloženost jačanju valuta.

Od pada dolara možete profitirati i ulaganjem u strane kompanije ili američke kompanije koje većinu svojih prihoda ostvaruju izvan Sjedinjenih Država (a još veće su koristi od onih s troškovima u američkim dolarima ili s američkim dolarima).

Kao investitor koji nije iz SAD-a, kupovina imovine u Sjedinjenim Državama, posebno materijalne imovine, poput nekretnina, izuzetno je jeftina tijekom razdoblja pada vrijednosti dolara. Budući da strane valute mogu kupiti više imovine od usporedive američke valute koja se može kupiti u Sjedinjenim Državama, stranci imaju prednost kupovne moći.

Konačno, ulagači mogu profitirati od pada američkog dolara kupnjom robe ili kompanija koje podržavaju ili sudjeluju u istraživanju, proizvodnji ili prijevozu robe. (Za više informacija o ovoj strategiji, pročitajte cijene robe i kretanje valute .)

Donja linija

Teško je predvidjeti duljinu deprecijacije američkog dolara jer mnogi čimbenici surađuju kako bi utjecali na vrijednost valute. Unatoč tome, uvid u utjecaj koji promjene valutnih vrijednosti imaju na investicije pruža mogućnosti za kratkoročno i dugoročno ostvarivanje koristi. Ulaganje u američke izvoznike, materijalna imovina (stranci koji kupuju nekretninu ili robu u SAD-u) i uvažavanje valuta ili tržišta dionica pružaju osnovu za profitiranje od pada američkog dolara.