Diferencijalna definicija kvalitete širenja

Što je razlika u kvaliteti?

Razlika u kvaliteti razlike (QSD) koristi se za izračunavanje razlike između tržišnih kamatnih stopa koje dvije strane koje potencijalno mogu ući u swap kamatnih stopa mogu postići. QSD je mjerenje koje tvrtke mogu upotrijebiti za procjenu rizika zatezanja ugovornih strana za zamjenu kamatnih stopa.

Osnove razlike u kvaliteti

Diferencijal kvalitete je mjera koja se koristi u analizi kamatnih swapa. Ovaj alat koriste tvrtke različite kreditne sposobnosti. Koriste diferencijalni kvalitetan razlika za mjerenje rizika od zadane vrijednosti. Kad je QSD pozitivan, smatra se da swap koristi obje uključene strane.

Razlika u kvaliteti razlika je razlika između ta dva namaza u kvaliteti. Može se izračunati na sljedeći način:

• QSD = razlika premija s fiksnom stopom - razlika premija s promjenjivom stopom

Razlika u fiksnoj stopi duga obično je veća od duga s promjenjivom stopom.

Ulagači u obveznice mogu se upotrijebiti u razinama kvalitete kako bi odlučili isplati li viši prinos dodatni rizik.

Zamjene kamatnih stopa

Zamjena kamatnih stopa na razmjeni institucionalnih tržišta ili izravnim sporazumima između stranaka. Oni omogućavaju jednom entitetu zamijeniti svoj kreditni rizik s drugim koristeći različite vrste kreditnih instrumenata.

Tipični swap kamatnih stopa uključuje fiksnu i promjenjivu stopu. Tvrtka koja se želi zaštititi od plaćanja viših stopa svojih obveznica s promjenjivom kamatnom stopom u okruženju s rastućom stopom zamijenila bi dug s promjenjivom kamatnom stopom za dug s fiksnom stopom. Suprotna strana zauzima suprotno stajalište o tržištu i vjeruje da misli da će stope pasti pa želi da dug s promjenjivom kamatnom stopom otplati svoje obveze i ostvari profit.

Na primjer, banka može zamijeniti svoj obveznički dug s promjenjivom kamatnom stopom trenutno 6% za dug obveznice s fiksnom stopom od 6%. Tvrtke mogu uskladiti dug s različitim duljinama dospijeća, ovisno o duljini ugovora o zamjeni. Svaka tvrtka pristaje na zamjenu koristeći instrumente koje je izdala.

Razumijevanje širenja kvalitete

Kvalitetna marža pruža mjeru kvalitete kredita za obje strane koje su uključene u zamjenu kamatnih stopa. Razlika u kvaliteti izračunava se oduzimanjem ugovorene tržišne stope prema stopi dostupnoj suprotnoj strani za slične instrumente tečaja.

Ključni odvodi

• Kvalitetna razlika u razlikama je razlika između tržišnih kamatnih stopa koje postižu dvije strane koje ulaze u swap kamatnih stopa.
• QSD koriste tvrtke različitih kreditne sposobnosti.
• QSD izračunava se oduzimanjem ugovorene tržišne stope prema stopi dostupnoj suprotnoj strani za slične instrumente tečaja.

Primjer stvarnog svijeta razlike u kvaliteti razlike u distribuciji

Evo primjera funkcioniranja kvalitativnih razlika. Tvrtka A, zamijenivši svoj dug s promjenjivom kamatnom stopom, dobit će fiksnu kamatnu stopu. Tvrtka B, zamijenivši svoj dug s fiksnom stopom, dobit će promjenjivu kamatnu stopu. Razlika u kvaliteti rasprostranjenosti obično se ne izračunava na temelju brzina korištenih instrumenata. Kreditna sposobnost obje tvrtke je različita.

Ako tvrtka A (prema AAA ocjeni) koristi dvogodišnji termin s promjenjivom kamatnom stopom od 6%, a tvrtka B (prema BBB) koristi petogodišnji dug s fiksnom stopom od 6%, tada bi razlika u kvaliteti trebala biti izračunati na temelju stopa u odnosu na tržišne stope.

Stopa tvrtke A od 6% na dvogodišnji dug s promjenjivom kamatnom stopom uspoređuje se sa 7% dobijenom za Društvo B na dvogodišnji dug s promjenjivom kamatnom stopom, tako da je taj raspon kvalitete 1%. Za petogodišnji dug s fiksnom stopom, kompanija A plaća 4% gdje tvrtka B plaća 6%, tako da je razlika u kvaliteti 2%. Ključno je upotrijebiti slične proizvode za proračun kvalitete kako bi se uspoređivale stope sličnih izdanja.

U gornjem primjeru, to bi bilo 2% minus 1%, što bi rezultiralo QSD-om od 1%. Zapamtite, razlika u razlikama u pozitivnoj kvaliteti ukazuje da je zamjena u interesu obje strane jer postoji povoljan zadani rizik. Ako bi tvrtka s ocjenom AAA imala značajno višu premiju s promjenjivom kamatnom stopom na društvo niže kreditne kvalitete, to bi rezultiralo negativnom razlikom u razlikanju po kvaliteti. To bi moglo uzrokovati da tvrtka sa višim ocjenama zatraži kolegu višeg ranga.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Izvedeni kamatni derivati ​​Derivat kamatne stope je financijski instrument temeljen na temeljnom financijskom jamstvu na čiju vrijednost utječu promjene kamatnih stopa. više Definicija stope zamjene Zamjenska stopa označava fiksni dio swapa određenim dogovorenim referentnim vrijednostom i ugovornim ugovorom između stranke i druge ugovorne strane. više Definicija zamjene imovine Zamjena imovine je derivatni ugovor preko kojeg se razmjenjuju fiksne i plutajuće investicije. više Definicija naprijed razmjene razmjene Termin swap, često nazvan odgođenom razmjenom, je ugovor dviju strana o razmjeni imovine u određenom datumu u budućnosti. više Zamjena stope kašnjenja odgode Zamjena postavljenog tečaja je razmjena novčanih tokova gdje se raspon između fiksnih i promjenjivih stopa određuje kada se swap pokrene, ali stvarne stope nisu određene kasnije. više Swap udruženje tržišta obveznica (BMA) Zamjena tržišta obveznica (BMA) vrsta je swap aranžmana u kojem se dvije strane dogovore da razmjenjuju kamatne stope na dužničke obveze, pri čemu se promjenjiva stopa temelji na indeksu SIFMA swap. više partnerskih veza