Povratak prilagođen riziku

Što je povrat prilagođen riziku

Povrat prilagođen riziku definira povrat ulaganja mjerenjem koliki je rizik uključen u proizvodnju tog povrata, koji se općenito izražava kao broj ili ocjena. Povrati prilagođeni riziku primjenjuju se na pojedinačne vrijednosne papire, investicijske fondove i portfelje.

Neke uobičajene mjere rizika uključuju alfa, beta, R-kvadrat, standardno odstupanje i Sharpe-ov omjer. Kada uspoređujete dvije ili više potencijalnih investicija, investitor uvijek treba usporediti iste mjere rizika sa svakom različitim investicijom kako bi dobio relativnu perspektivu uspješnosti.

01:17

Povratak prilagođen riziku

BREAKING DOWN Povratak prilagođen riziku

U svojoj najjednostavnijoj definiciji, prinosi prilagođeni riziku predstavljaju koliki je povrat ulaganja vašeg ulaganja u odnosu na iznos rizika koji je ulaganje preuzelo u određenom vremenskom razdoblju. Ako dvije ili više investicija imaju isti povrat tijekom određenog vremenskog razdoblja, onaj koji ima najmanji rizik imat će bolji prinos prilagođen riziku. Međutim, s obzirom da različita mjerenja rizika investitorima daju vrlo različite analitičke rezultate, važno je biti jasan o kojoj se vrsti rizika prilagođenog rizika razmišlja. Ispod su primjeri konfliktnih izračuna povrata prilagođenog riziku i njihovih posljedica.

Primjer oštrog omjera

Koeficijent oštrine je mjera viška povrata ulaganja iznad stope bez rizika, po jedinici standardnog odstupanja. Izračunava se uzimanjem povrata ulaganja, oduzimanjem stope bez rizika i dijeljenjem ovog rezultata s standardnim odstupanjem ulaganja. Svi ostali jednaki, bolji je oštri omjer. Standardno odstupanje pokazuje volatilnost prinosa investicije u odnosu na njezin prosječni prinos. Veća standardna odstupanja odražavaju veće prinose, a uža standardna odstupanja podrazumijevaju koncentriranije povrate. Bezrizična stopa je prinos na bezrizično ulaganje, poput državne obveznice.

Uzajamni fond A vraća 12% u protekloj godini i imao je standardno odstupanje od 10%. Uzajamni fond B vraća 10% i imao je standardno odstupanje od 7%. Stopa bez rizika tijekom vremenskog razdoblja iznosila je 3%. Oštri omjeri izračunali bi se na sljedeći način:

Uzajamni fond A: (12% - 3%) / 10% = 0, 9

Uzajamni fond B: (10% - 3%) / 7% = 1

Iako je uzajamni fond A imao veći prinos, uzajamni fond B imao je veći prinos prilagođen riziku, što znači da je dobijao više po jedinici ukupnog rizika od uzajamnog fonda A.

Primjer omjera Treynora

Omjer Treynor izračunava se na isti način kao i omjer Sharpe, ali koristi beta investiciju u nazivniku. Veći je Treynor omjer bolji. Koristeći prethodni primjer fonda i pretpostavljajući da svaki od fondova ima beta verziju od 0, 75, proračuni su sljedeći:

Uzajamni fond A: (12% - 3%) / 0, 75 = 0, 12

Uzajamni fond B: (10% - 3%) / 0, 75 = 0, 09

Ovdje uzajamni fond A ima veći omjer Treynor, što znači da fond ostvaruje više prinosa po jedinici sustavnog rizika od Fonda B. S obzirom na ovaj rezultat i rezultat izračuna Sharpeovog omjera, može se zaključiti da je Fond B učinkovitiji zarada povrata po jedinici nesistematičnog rizika.

Što znači povratak prilagođen riziku

Povrat prilagođen riziku može imati ozbiljan utjecaj na portfelje. Na jakim tržištima, fond s nižim rizikom od referentne vrijednosti može ograničiti prinose, a fond koji unosi više rizika od referentne vrijednosti može doživjeti znatan povrat. Pokazano je da, iako gubici mogu nastati u fondovima visokog rizika tijekom nestabilnih razdoblja, fondovi s većim apetitom za rizikom vjerovatno će nadmašiti svoje referentne vrijednosti tijekom punih tržišnih ciklusa.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Unutar koeficijenta Treynora Omjer Treynor, poznat i kao omjer nagradne i volatilnosti, predstavlja metriju uspješnosti za određivanje kolika je viška povrata stvorena za svaku jedinicu rizika koju portfelj preuzima. više Kako koristiti oštri omjer za analizu portfeljskih rizika i povrata Koeficijent Oštrina koristi se za pomoć investitorima u razumijevanju povrata investicije u odnosu na njezin rizik. više Razumijevanje Sortinovog omjera Sortino omjer poboljšava se po oštrom omjeru izoliranjem isparljive hlapljivosti od ukupne volatilnosti dijeljenjem viška povrata na odstupanje prema dolje. više Treynor indeks Treynor indeks mjeri višak povrata portfelja po jedinici rizika. više Informacijski omjer pomaže u mjerenju performansi portfelja Omjer informacija (IR) mjeri povrat portfelja i ukazuje na sposobnost upravitelja portfelja da generira višak povrata u odnosu na određenu referentnu vrijednost. aktivnija definicija rizika Aktivni rizik je vrsta rizika koju fond ili upravljani portfelj stvara kada pokušava nadmašiti prinose referentne vrijednosti s kojom se uspoređuje. više partnerskih veza