4 omjer utjecaja koji se koriste za procjenu energetskih tvrtki

Ulagači u naftnu i plinsku industriju trebaju paziti na razine duga u bilanci. To je tako kapitalno bogata industrija da visoka razina duga može napregnuti kreditni rejting tvrtke, slabeći njezinu sposobnost kupnje nove opreme ili financiranje drugih kapitalnih projekata. Loše kreditne ocjene također mogu naštetiti njegovoj sposobnosti stjecanja novih poduzeća. (Vidi također : Količine duga: uvod .)

Ovo je mjesto gdje analitičari, kako bi imali bolju predstavu o tome kako se te tvrtke suprotstavljaju konkurenciji, koriste određene omjere utjecaja u procjeni financijskog zdravlja poduzeća. Uz osnovno razumijevanje ovih omjera nafte i plina, ulagači mogu bolje razumjeti osnove tih energetskih zaliha.

Važno je napomenuti da dug nije sam po sebi loš. Korištenje poluge može povećati prinose dioničara, jer je trošak duga niži od troškova kapitala. To bi moglo reći, previše duga može postati opterećujuće. Budući da je važno znati koliko dobro gospodarstvo upravlja svojim dugom, koriste se sljedeći omjeri utjecaja: dug / EBITDA, rashodi kamata na dobit / kamate, dug / kapa i omjer duga prema vlasničkom udjelu. EBIT i EBITDA su dva mjerila koja se u teoriji mogu koristiti za plaćanje kamata na dug i otplatu glavnice.

4 omjer utjecaja koji se koriste za procjenu energetskih tvrtki

Dug za EBITDA:

Omjer utjecaja na dug i EBITDA mjeri sposobnost tvrtke da otplati nastali dug. Uobičajeno od strane kreditnih agencija, ona određuje vjerojatnost neplaćanja po izdanom dugu. Budući da naftne i plinske tvrtke obično imaju mnogo duga na svojim bilancama, ovaj omjer je koristan u određivanju koliko će godina EBITDA biti potrebno kako bi se dug vratio. Obično može biti alarmantno ako je omjer veći od 3, ali to može varirati ovisno o djelatnosti.

Druga varijacija omjera dug / EBITDA je omjer dug / EBITDAX, koji je sličan, osim što EBITDAX predstavlja EBITDA prije troškova istraživanja za uspješna poduzeća. U Sjedinjenim Državama se uobičajeno koristi za normaliziranje različitih računovodstvenih tretmana troškova istraživanja (metoda punih troškova u odnosu na metodu uspješnih napora). Troškovi istraživanja obično se u financijskim izvještajima nalaze kao troškovi istraživanja, napuštanja i suhih rupa. Ostali nenaplatni troškovi koje bi trebalo dodati natrag su umanjenja vrijednosti, povećanja mirovinskih obveza i odgođeni porez.

No, postoji nekoliko nedostataka u korištenju ovog omjera. Prvo, oni zanemaruju sve porezne troškove kada im vlada uvijek prije plati. Uz to, otplata glavnice se ne oporezuje porezom. Niski omjer ukazuje na to da će tvrtka brže moći otplaćivati ​​svoje dugove. Uz to, dugovi i EBITDA multiple mogu varirati ovisno o industriji. Zbog toga je važno usporediti samo tvrtke unutar iste industrije poput nafte i plina. (Vidi također: Jasan pogled na EBITDA .)

EBIT / rashodi za kamate

Omjer pokrivenosti kamatama koriste analitičari za naftu i plin kako bi utvrdili sposobnost tvrtke da plaća kamate na neizmireni dug. Što je višestruko više, manje je rizika za zajmodavca i obično, ako tvrtka ima višestruko veće od 1, smatra se da imaju dovoljno kapitala za podmirivanje troškova kamate. Tvrtka za proizvodnju nafte i plina trebala bi pokriti svoje kamate i fiksne troškove najmanje s faktorom 2: 1 ili, što je još idealnije, 3: 1. Ako to nije slučaj, njegova sposobnost da podmiri plaćanja kamata može biti upitna. Također imajte na umu da pokazatelj EBIT / kamata ne uzima u obzir poreze. (Vidi također: Zašto pokrivanje kamata ima veze s investitorima .)

Dug za kapital:

Omjer duga i kapitala mjeri se financijskim utjecajem tvrtke. Jedan je od smislenijih omjera duga jer se usredotočuje na odnos dužničkih obveza kao sastavne jedinice ukupne kapitalne osnove tvrtke. Dug uključuje sve kratkoročne i dugoročne obveze. Kapital uključuje dug društva i kapital dioničara.

Omjer se koristi za procjenu financijske strukture poduzeća i načina njezinog financiranja. Obično, ako tvrtka ima visok omjer duga i kapitala u usporedbi s vršnjacima, tada može imati veći rizik kašnjenja zbog učinka koji dug ima na njegovo poslovanje. Čini se da naftna industrija ima oko 40% praga duga i kapitala. Iznad te razine troškovi duga znatno se povećavaju.

Dug za Equity:

Omjer duga i kapitala, vjerojatno jedan od najčešćih omjera financijskog utjecaja, izračunava se dijeljenjem ukupnih obveza na kapital dioničara. Kao obveze u ovom izračunu obično se koristi samo dugoročni kamatni dug. Međutim, analitičari mogu izvršiti prilagodbe da bi uključivali ili isključili određene stavke. Omjer pokazuje koliki udio kapitala i duga tvrtka koristi za financiranje svoje imovine. Važno je, međutim, napomenuti da taj omjer može uvelike varirati između naftnih i plinskih tvrtki, ovisno o njihovoj veličini.

Donja linija

Ako se pravilno koristi, dug može povećati prinose dioničara. Međutim, prevelik dug čini tvrtke ranjivima za ekonomske recesije i povećanje kamatnih stopa. Preveliki dug također može povećati percipirani rizik za posao i obeshrabriti ulagače da ulažu više kapitala.

Korištenje ova četiri omjera utjecaja koji se koriste u nafti i plinu može investitorima pružiti unutarnji pogled koliko dobro ove tvrtke upravljaju svojim dugom. Postoje i drugi, a jedan omjer se nikada ne smije koristiti izolirano; više, zbog različitih kapitalnih struktura, više od jednog bi se trebalo koristiti za procjenu sposobnosti naftne kompanije da plati svoje dugove. (Vidi također: Procjena kapitalne strukture tvrtke .)