Sekundarna ponuda
Sekundarna ponuda je prodaja novih ili bliskih dionica tvrtke koja je već napravila početnu javnu ponudu (IPO). Postoje dvije vrste sekundarne ponude. Sekundarna ponuda bez razrjeđivanja je prodaja vrijednosnih papira u kojoj jedan ili više glavnih dioničara u društvu prodaju sve ili veliki dio svog udjela. Prihod od ove prodaje isplaćuje se dioničarima koji prodaju svoje dionice. U međuvremenu, razrjeđivanje sekundarne ponude uključuje stvaranje novih dionica i njihovu prodaju na javnoj prodaji.
Sekundarne ponude ponekad se nazivaju i prateće ponude ili daljnje javne ponude (FPO).
01:09Sekundarna ponuda
Kako rade sekundarne ponude
Početna javna ponuda (IPO) smatra se primarnom ponudom dionica za javnost. Ponekad se tvrtka odluči prikupiti dodatni vlasnički kapital stvaranjem i prodajom više dionica u sekundarnoj ponudi. Tvrtke iz različitih razloga nude sekundarne ponude. U nekim bi slučajevima društvo moglo jednostavno trebati prikupiti kapital za financiranje svog duga ili stjecanja. U drugim bi ulagače tvrtke moglo zanimati ponuda za unovčenje svojih udjela. Neke tvrtke mogu također provoditi sljedeće ponude kako bi prikupile kapital za refinanciranje duga tijekom razdoblja niskih kamatnih stopa. Ulagači bi trebali biti svjesni razloga zašto ih tvrtka ima za slijedeću ponudu prije nego što uloži svoj novac.
Nekoliko je glavnih razlika između sekundarne ponude koje ne razrjeđuju i sekundarne ponude razrjeđivanja. Dilutivna sekundarna ponuda poznata je i kao "prateća ponuda" ili "naknadna ponuda".
Ključni odvodi
- Sekundarna ponuda je ponuda dionica nakon IPO-a.
- Prikupljanje kapitala za financiranje duga ili stjecanje rasta neki su od razloga zbog kojih tvrtke poduzimaju sekundarnu ponudu.
- Dilutivna ponuda rezultira manjom zaradom po dionici jer se povećava broj dionica u opticaju. Ponude koje ne razrjeđuju rezultiraju nepromijenjenim EPS-om jer ne uključuju stavljanje novih dionica na tržište.
Sekundarne ponude nerazrjeđivanja
Nerazrjeđivačka sekundarna ponuda ne razrjeđuje dionice postojećih dioničara jer se ne stvaraju nove dionice. Tvrtka koja je izdala možda uopće neće imati koristi jer dionice nude na prodaju privatni dioničari, poput direktora ili drugih insajdera (poput rizičnih kapitalista) koji žele diverzificirati udjele. Uobičajeno povećanje raspoloživih dionica omogućava većem broju institucija da zauzmu nevijalne pozicije u društvu izdavatelja, što može pogodovati trgovačkoj likvidnosti dionica izdavatelja. Ova vrsta sekundarne ponude uobičajena je u godinama nakon IPO-a, nakon prestanka razdoblja zaključivanja.
Dilutivne sekundarne ponude
Razrjeđivačka sekundarna ponuda, poznata i kao daljnja ponuda ili naknadna ponuda, je kada tvrtka sama kreira i plasira nove dionice na tržište i tako razrjeđuje postojeće dionice. Ova vrsta sekundarne ponude događa se kada upravni odbor tvrtke pristane povećati flotu udjela u svrhu prodaje više kapitala. Kada se broj izdatih dionica poveća, to uzrokuje umanjenje zarade po dionici. Nastali priliv novca korisno je u postizanju dugoročnih ciljeva tvrtke ili se može iskoristiti za otplatu duga ili financiranje ekspanzije. Neki dioničari kratkoročni horizonti možda neće gledati na događaj kao pozitivan.
Dilutivna sekundarna ponuda obično rezultira nekim padom cijene dionica zbog smanjenja zarade po dionici, ali na tržištima može doći do neočekivanih reakcija na sekundarne ponude. Primjerice, u siječnju 2018. cijena dionica CRISPR Therapeutics AG zabilježila je jednodnevno povećanje od 17 posto nakon što je kompanija objavila sekundarnu ponudu. Iako se ne može pouzdano znati točan razlog naglog porasta, analitičari sumnjaju da je to zato što investitori misle da je najava ukazuje na nešto veće u budućnosti, možda povezana s planovima tvrtke da dodatni kapital koristi za financiranje daljnjeg kliničkog razvoja.
Primjeri sekundarnih ponuda
U 2013. godini Rocket Fuel je najavio da će prodati dodatnih 5 milijuna dionica u daljnjoj ponudi. Snažni četvrti kvartal u 2013. godini i želja za iskorištavanjem svoje visoke cijene dionica dodatnim financiranjem potaknula je taj korak. Raketno gorivo planiralo je prodati 2 milijuna dionica, a postojeći dioničari prodali su oko 3 milijuna dionica. Osim toga, osiguravatelji su imali mogućnost kupiti 750 000 dionica u sljedećoj ponudi.
Dogodba je postigla 34 dolara po dionici. U mjesecu nakon ponude, javne dionice tvrtke procijenjene su na 44 USD. Oni koji su kupili vlasnički kapital u daljnjoj ponudi ostvarili su dobit od blizu 30% u jednom mjesecu.
Drugi primjer slijedeće ponude je podružnica Google-a (GOOG) tvrtke Alphabet Inc., koja je sprovela daljnju ponudu 2005. godine. Prvo javno javno oglašavanje tvrtke Mountain View (IPO) provedeno je 2004. godine nizozemskom metodom aukcije. Prikupila je približno dvije milijarde dolara po cijeni od 85 dolara, što je donji kraj njegovih procjena. Suprotno tome, daljnja ponuda provedena 2005. prikupila je četiri milijarde dolara na 295 dolara, što je cijena dionica tvrtke godinu dana kasnije.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.