Prevelike da bi propale banke: Gdje su sada?

15. rujna 2008., Lehman Brothers, poznata i cijenjena investicijska banka, podnijela je zahtjev za zaštitu od bankrota nakon što je ministar financija Bush-ove uprave Hank Paulson odbio odobriti spašavanje. Iako je tijekom prethodnih mjeseci došlo do nestabilnosti na tržištu, pad Lehman Brothers obilježava ono što mnogi smatraju početkom globalne financijske krize.

Nakon što je Dow Jones Industrial Average zatvorio 504 boda - otprilike četiri i pol posto - a Nasdaq je izgubio tri i pol posto u odgovoru na bankrot Lehmana, kreatori politika preokrenuli su svoj stav o zajmu i pokrenuli program vrijedan 700 milijardi dolara za stabilizaciju financijskih tržišta, Tvrtke koje su ocijenjene "prevelikim da bi propale" primile su novčane infuzije u zamjenu za dionice, stanje komercijalnih banaka i pristup sniženim kreditima Federalnih rezervi.

Pa, koja su to financijska poduzeća koja su od vlade dobila pomoć, i deset godina kasnije, gdje su?

Medvjedi Stearns: Proročica prevelika da ne bi uspjela

Prvi trenutak "prevelike da bi uspio" dogodio se mjesecima prije neuspjeha braće Lehman. Dogovor Bear Stearns trebao je povećati financijska tržišta i promicati stabilnost u sustavu koji je od sredine 2007. sve više prepoznatljiv kao nestabilan.

U ožujku 2008. Federalne rezerve su se složile posuditi JPMorgan Chase do 30 milijardi dolara kako bi mogli kupiti Bear Stearns. JPMorgan je to učinio - plaćajući samo 10 dolara dionice za bolesnu investicijsku banku. Umjesto da zaustavi paniku, sporazum je učinio malo za ublažavanje strahova, i na kraju je uslijedilo još spašavanja.

Sedam godina kasnije, 2015. godine, izvršni direktor JPMorgan Chase Jamie Dimon rekao je da žali zbog odluke da kupi Bear Stearns, čak i po sniženoj cijeni. "Ne, opet ne bismo napravili nešto poput Bear Stearnsa", napisao je u pismu dioničara, navodeći gubitke i zakonite račune koji su proizašli iz akvizicija akreditacija Bear Stearns i Washington Mutual.

JPMorgan ipak ne pati previše. Njegova dobit u drugom tromjesečju za 2018. godinu porasla je na 5, 4 milijarde dolara, što je u odnosu na isto razdoblje prošle godine povećanje za 13 posto.

AIG: Najveća pomoć u povijesti

Neposredno nakon što je Lehman Brothers pustila neuspjeh, vlada je stupila kad je postalo jasno da će American International Group propasti zbog svojih silnih ulaganja u zamjene kreditnih nepodmirivanja - i što bi potencijalno mogla srušiti cijeli financijski sustav. Uz AIG, infuzije su dolazile u više faza, uključujući jeftin zajam, preferirane kupovine dionica i hipotekarne vrijednosne papire. Na kraju je vlada u AIG uložila više od 180 milijardi dolara.

Međutim, s obzirom na to da je vlada preuzela udjel od gotovo 80% tvrtke, potrošeni novac vraćen je do 2012. godine, uz neto dobit američkih poreznih obveznika.

Danas, nakon nekoliko godina zarade, AIG se opet bori. U kolovozu 2018. AIG je izvijestio da je njegov opći posao osiguranja pao 46% u odnosu na isto razdoblje prošle godine, a prihod od preuzimatelja osiguranja, koji je zabilježio dobit od 149 milijuna USD prije godinu dana, sada pokazuje gubitak od 89 milijuna USD. Potraživanja isplaćena zbog katastrofalnih gubitaka su u porastu, a neto prihod i dalje opada. AIG pokušava preokrenuti stvari zapošljavanjem novih rukovoditelja, a izvršni direktor, Brian Duperreault, inzistira na tome da će prepisivanje biti isplativo do kraja godine.

Morgan Stanley i Goldman Sachs: Postaju komercijalne banke

Izdvajajuće pomoći iz 2008. nisu se odnosile samo na kupnju države dionica, već i na promjenu lica bankarstva. Investicijske banke Morgan Stanley i Goldman Sachs do financijske krize nisu se mogle miješati s komercijalnim bankama s potrošačima. U tom su trenutku Federalne rezerve dopustile da postanu komercijalne banke kako bi mogle pristupiti sredstvima tako što su se puno zaduživale, koristeći prozor s popustom koji Fed nudi komercijalnim bankama, kao i pristup drugim programima državnih garancija koji se proširuju na ove vrste banaka.

I Morgan Stanley i Goldman Sachs posudili su milijarde po ovim niskim cijenama kako bi pomogli stabilizirati svoje poslovanje. Povrh svega, postajanje komercijalnim bankama omogućilo im je pristup tržištu potrošača na način na koji prije nisu bili u mogućnosti.

Danas Morgan Stanley osim investicijskog bankarstva nudi i razne bankarske usluge. U srpnju 2018. Morgan Stanley izvijestio je o međugodišnjem rastu dobiti od 39%, s tim da je njegova bankarska imovina prvi put prešla 200 milijardi USD u drugom tromjesečju 2018. Banka je u dva uzastopna tromjesečja prijavila tromjesečnu dobit veću od 10 milijardi USD. u 2018. - nešto što se nije dogodilo od 2007.

Za Goldman Sachs, međutim, slika nije baš tako ružičasta. Iako je profit u drugom tromjesečju 2018. porastao za 40% u odnosu na prethodnu godinu, Goldmanove dionice su se mučile. Nakon što su dosegli vrhunac u siječnju 2018. godine, oni su do danas smanjili 13 posto. Iako Goldman Sachs posluje sa stanovništvom i gura se u potrošačko bankarstvo s proizvodima poput štednje s visokim prinosom koji nudi Marcus, institucija je i dalje prvenstveno poznata po svojim trgovačkim i investicijskim bankarskim poslovanjima. Međutim, zarada banke u Q2 iznosila je 2, 57 milijardi dolara.

Banka Amerike: izdvojena za kupnju neuspjelih financijskih institucija

Bank of America je od vlade također dobila novac za osiguranje, uključujući više od 100 milijardi dolara garancija, kako bi mogla kupiti neuspjele financijske tvrtke Countrywide Financial i Merrill Lynch. Bank of America morala je preuzeti gubitke povezane s tim tvrtkama, uključujući zakonske naknade povezane s spornom praksom hipotekarnih zajmova širom zemlje.

I pored ovih troškova, Bank of America danas cvjeta. To je drugi najveći zajmodavac u Americi, a ukupna dobit u drugom tromjesečju 2018. godine dosegla je 6, 8 milijardi dolara. Prihodi su u drugom tromjesečju 22, 6 milijardi dolara, a Bank of America namešta svoje mjere smanjenja troškova. Hugh Son je na CNBC-u napomenuo da je tromjesečni porez na dohodak banke opao s tri milijarde na 1, 7 milijardi dolara. Barem dio zasluga za njihovo pozitivno tromjesečje zaslužan je zbog Trumpovih smanjenja poreza. Banka očekuje nastavak rasta koji proizlazi iz očekivanog ulaganja u tehnologiju od 500 milijuna dolara.

Je li "Prevelik za neuspjeh" živ i dobro?

Deset godina nakon financijske krize, postoji dobra šansa da vlada, suočivši se sa sličnom situacijom, založi novac za spašavanje financijskih institucija. Iako je Kongres uslijedio paket pomoći u iznosu od 700 milijardi dolara tijekom globalne financijske krize, neke procjene govore da su SAD potrošile, posudile ili zagarantovale do 12, 8 bilijuna dolara za spašavanje gospodarstva. Iako se toliki novac možda ne bi potrošio izravno, vlada se u osnovi ponudila kao povratni korak desetinama banaka koje se smatraju ključnim za financijski sustav i gospodarstvo SAD-a.

Nakon financijske krize, "prevelik da bi uspio" postavio je dodatne regulatorne zahtjeve za 44 banke s više od 50 milijardi dolara imovine. Početkom 2018. Kongres je promijenio definiciju "prevelika da bi propao" bankama s imovinom od najmanje 250 milijardi dolara, smanjivši listu na 13 banaka. Međutim, ako se suoči s drugim krahom, sumnjivo je da bi se vlada zaustavila na poticanju tako malo financijskih institucija.