Treynor-crni model

Treynor-Black model je model optimizacije portfelja koji nastoji maksimizirati oštri omjer portfelja kombinirajući aktivno upravljani portfelj izgrađen s nekoliko pogrešnih cijena i pasivno upravljanim fondom tržišnog indeksa. Koeficijent Sharpe ocjenjuje izvedbu portfelja ili pojedinačne investicije u odnosu na prinosu bez rizika. Standardna stopa povrata bez rizika je američka blagajna.

Povijest modela Treynor-Black

Model Treynor-Black, koji su 1973. godine objavili Jack Treynor i Fischer Black, pretpostavlja da je tržište vrlo - ali ne savršeno - učinkovito. Slijedom modela, investitor koji se slaže s tržišnom cijenom imovine može također vjerovati da imaju dodatne informacije koje se mogu koristiti za stvaranje nenormalnih povrata - koji su poznati kao alfa - od nekoliko pogrešnih vrijednosnih papira. Ulagač koji koristi model Treynor-Black odabirat će mješavinu vrijednosnih papira kako bi stvorio portfelj s dva dijela. Jedan dio portfelja je pasivno ulaganje, a drugi dio je aktivna investicija.

Treynor-Black dualni portfelj

Pasivno uloženi tržišni portfelj sadrži vrijednosne papire proporcionalne njihovoj tržišnoj vrijednosti, kao što je indeksni fond. Investitor pretpostavlja da se očekivani povrat i standardno odstupanje ovih pasivnih ulaganja može procijeniti makroekonomskim predviđanjem.

U aktivnom portfelju - koji je dugačak / kratki fond, svaka vrijednosna papira ponderira se omjerom alfa i njezinog nesistematičnog rizika. Nesistematski rizik je sektorski specifičan rizik povezan s investicijom ili prirođeno nepredvidivom kategorijom ulaganja. Primjeri takvog rizika uključuju novog tržišnog konkurenta koji povećava tržišni udio ili prirodnu katastrofu koja uništava prihod.

Omjer Treynor-Black ili omjer procjene mjeri vrijednost koju će sigurnost pod nadzorom dodati portfelju, na osnovi prilagođenog riziku. Što je viša alfa alfa, veća joj je težina dodijeljena u aktivnom dijelu portfelja. Što više nesistematičnog rizika ima dionica, to manje vaganje dobiva.

Završne misli o Treynor-crnom

Model Treynor-Black pruža učinkovit način provedbe aktivne strategije ulaganja. Budući da je teško odabrati zalihe točno onako kako model zahtijeva, a ograničenja u prodaji mogu ograničiti mogućnost iskorištavanja tržišne učinkovitosti i generiranja alfa, model je stekao malo poteškoća s menadžerima za ulaganja.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Unutar koeficijenta Treynora Omjer Treynor, poznat i kao omjer nagradne i volatilnosti, predstavlja metriju uspješnosti za određivanje kolika je viška povrata stvorena za svaku jedinicu rizika koju portfelj preuzima. više Alpha Alpha (α), koji se koristi u financijama kao mjera uspješnosti, je višak povrata ulaganja u odnosu na povrat referentnog indeksa. više Treynor indeks Treynor indeks mjeri višak povrata portfelja po jedinici rizika. više Povrat prilagođen riziku Povrat prilagođen riziku uzima u obzir količinu rizika potrebnu za postizanje povrata i obično se izračunava pomoću jedne od nekoliko formula. više Što je model crno-leglo? Definiran Black-Litterman Model je alat koji menadžeri portfelja koriste da usklade toleranciju rizika investitora s očekivanim ishodima. više Prekomjerni povrati Prekomjerni povrati se vraćaju iznad i izvan povrata proxyja. Višak povrata ovisit će o usporedbi određenog povrata ulaganja za analizu. više partnerskih veza