Koje industrije imaju tendenciju da koriste diskontirani novčani tok (DCF) i zašto?

Priroda izračuna koji se koristi u diskontiranom novčanom toku ili analize DCF-a čini ga prikladnijim za upotrebu u procjeni određenih vrsta industrije ili tvrtki. DCF analiza zamišljena je da bi dala procjenu trenutne vrijednosti tvrtke, obično označene kao "neto sadašnja vrijednost", projicirajući njene buduće slobodne novčane tokove ili dobit. To je visoko cijenjena metoda vrednovanja, ali ima nekih urođenih problema zbog kojih je njena analiza primjenjivija u odnosu na određene industrije ili tvrtke nego na druge.

Budući da DCF analiza predviđa buduće novčane tokove, ona nužno zahtijeva procjenu operativnih troškova, prihoda i rasta, procjene koje mogu biti znatno jednostavnije ili teže preciznije predvidjeti zbog prirode poslovanja tvrtke. Ukratko, veće i čvršće utemeljene tvrtke s prilično stabilnom poviješću rasta koje se koriste kao osnova za projekcije budućeg rasta pogodnije su za procjenu DCF analizom. Mnogo je teže predvidjeti rast za mala ili početna poduzeća ili bilo koju tvrtku ili industriju s većom izloženošću sezonskim ili ekonomskim ciklusima. Drugi faktor koji treba uzeti u obzir su projektirani kapitalni izdaci. Tvrtke za koje je najvjerojatnije da imaju prilično konzistentne razine kapitalnih izdataka lakše je precizno analizirati s DCF-om. Iz svih ovih razloga, tvrtke koje najviše odgovaraju DCF analizi su kompanije u industriji kao što su komunalije, nafta i plin ili bankarstvo, industrije u kojima su prihodi, rashodi i rast vremenom relativno stabilni i stabilni.

Osnovna slabost DCF analize je velika količina vremena koju projekt treba obuhvatiti, s obzirom na brojne uključene varijable. Iako su operativni troškovi i prihodi mogu biti prilično jednostavni za precizno predviđanje godinu ili dvije unaprijed, nakon toga točne projekcije postaju sve teže. Također, sve manje rane pogreške u prognoziranju troškova i prihoda postaju eksponencijalno povećane u projekcijama za buduće godine. Ulagači bi trebali biti posebno oprezni u pogledu DCF analize koja pokušava projekcije nakon 10-godišnjeg razdoblja.