Što je stupnjevani odbor?

Razgranati odbor (također poznat kao klasificirani odbor) je odbor koji čine različite klase direktora s različitim uvjetima usluge. Podijeljene pojmove odbora strukturira tvrtka i obično uključuju tri klase direktora. Razmještanje klasa može se izvršiti jednostavno dodjeljivanjem nevjerovatnih uvjeta usluge, ili može uključivati ​​detaljnije odredbe i odgovornosti za svaku klasu.

Stupna struktura odbora

Izbori za ravnatelje organiziranih odbora se odvijaju kako istječu termini. Na svakom izboru, dioničari se mole da glasaju kako bi popunili sve pozicije odbora koje su upražnjene ili spremne za ponovni izbor. Uvjeti usluge za izabrane ravnatelje su različiti, ali uvjeti od jedne, tri i pet godina su uobičajeni. Za jednogodišnje klasificiranje potrebno je glasovanje svake godine.

Ključni odvodi

• Stupna struktura odbora je proces strukturiranja upravnog odbora tako da članovi padaju u različite klase s različitim izrazima.
• Postepeno vijeće nekim članovima odbora određuje se duži rok u usporedbi s drugima.
• Ponekad su daske razmaknute kako bi dodijelile različite razine odgovornosti svakoj klasi.
• Izbori se održavaju nakon isteka uvjeta, s jednogodišnjom klasifikacijom koja zahtijeva glasovanje svake godine.
• Postupno postavljeni panoi mogu odvratiti intervencije ili preuzimanja i zaštititi postojeće upravljanje.

Neke tvrtke mogu koristiti postupno postavljenu korporativnu strukturu odbora kako bi zadovoljile posebne potrebe. Na primjer, oni mogu odrediti određene članove povjerenstva na duže uvjete rada ili mogu postaviti iskusnije direktore u duži rok služenja kako bi učvrstili svoje obveze na dulji vremenski period.

Informacije o politikama korporativnog upravljanja i sastavu odbora mogu se naći u prospektu i proxyju javnog poduzeća. Pravila odbora poduzeća obično se kreiraju u vrijeme osnivanja i uključuju se u njihove podzakonske akte. Obično će pravila uprava poduzeća zahtijevati promjenu glasova dioničara.

Razmatranja preuzimanja

Općenito, zagovornici složenih ploča navode dvije glavne prednosti koje imaju razmakane ploče u odnosu na tradicionalno izabrane ploče: 1) kontinuitet ploča i 2) odredbe o preuzimanju - neprijateljski kupci imaju poteškoće u stjecanju kontrole nad tvrtkama s razgraničenim pločama.

Kada neprijateljski ponuđač pokuša steći tvrtku s razgranatom daskom, prisiljen je poduzeti dodatne korake za pregovore i pričekati najmanje godinu dana za sljedeći godišnji skup dioničara prije nego što dobije kontrolu nad sjedištem odbora.

Nadalje, zbog strukturiranja nastave, neprijateljski ponuđači mogu postati manje prikladni za određene položaje u odboru, što također može ometati intervencije. Općenito, razgranata struktura ploče može biti pomalo taktika pilula s otrovom, jer može učinkovito odvratiti preuzimanje i jamčiti kontinuitet upravljanja.

Smanjenje trenda

Protivnici razdvajanih odbora tvrde da su oni manje odgovorni dioničarima nego godišnje birani odbori. Ovi protivnici vjeruju da zapanjujući uvjeti odbora uglavnom stvaraju bratsku atmosferu unutar vijećnice koja služi za zaštitu interesa uprave iznad interesa dioničara.

Upotreba slojevitih ploča opadala je u 21. stoljeću. Harvard studija pokazala je da je 2015. godine preko 60% S&P 1500 tvrtki i preko 80% S&P 500 tvrtki održalo godišnje izbore za sve direktore. Trend pada je posebno značajan od 2009.

Brza činjenica

Kampanja koju je organizirao Projekt prava dioničara na Pravnom fakultetu Harvard bila je katalizator opadajućeg trenda u stupnjevanim pločama.

Kroz godine, istraživačke studije kontinuirano su izvješćivale o zajedničkim očekivanjima u odnosu na godišnje strukture izbornih odbora. Pokazalo se da su postavljeni slojevi uzrokovali smanjenje prinosa dioničara. Izmjenjivi odbori također su bili uspješni u ublažavanju aktivističkih intervencija i neprijateljskih preuzimanja ponuda. U mnogim se slučajevima ovo dioničarima smatralo nedostatkom jer su neprijateljski ponuđači imali mogućnost ponuditi dioničarima premiju za svoje dionice.

Donja linija

Aktivističke intervencije i neprijateljska preuzimanja prilično su rijetka pojava, ali ostaje činjenica da su odbori izabrani da predstavljaju interese dioničara. Postupno postavljeni odbori mogu odvratiti intervencije ili preuzimanja, što može uskratiti premije uplaćene za dionice. Unatoč tome, razgranato vijeće nudi određene zaštite, uključujući kontinuitet vodstva, koji zasigurno ima neku vrijednost pod uvjetom da se tvrtka u prvom redu vodi u pravom smjeru.