Zašto burza može pasti 50%: Niles

Tržišna euforija nakon što su se dionice gotovo udvostručile u 10 godina pretvorila se u pesimizam među ulagačima uslijed divljih promjena dionica u 2018. Mnogi ulagači s oprezom promatraju kada će doći do održivog pada tržišta - i koliko će biti strma. Sada dobro poznati menadžer hedge fondova Dan Niles, osnivač AlphaOne Capital Partnersa, kaže da bi dionice mogle pasti za 50%. Ta je prognoza veća od pada od 30-40%, što su uložili ulagači posljednjih mjeseci, i približit će se padu od 57% tijekom financijske krize prije desetljeća.

Niles kaže da, iako mnoge pozitivne snage pune zalihe u 2018. godini, "kada dobijete godinu dana, ispasti će da su zaista loše", prenosi CNBC. "Tada će započeti pravi problemi tamo gdje imate korekciju od 20 do 50 posto, a ne uobičajenu vrstu od 10 do 20 posto." Korekcija je pad cijena dionica veći od 10%, dok pad od najmanje 20% predstavlja tržište medvjeda.

Niles kaže da je početkom recesije krajem 2019. godine sve vjerojatnije.

Posljednje tržište medvjeda

Posljednje tržište medvjeda kretalo se od listopada 2007. do ožujka 2009., režući 57% vrijednosti S&P 500 indeksa (SPX) tijekom 517 kalendarskih dana, po Yardeni Research Inc. Trebalo je do ožujka 2013., više od četiri godine kasnije, kako bi se indeks još jednom zatvorio na prethodnom vrhuncu, po Yahoo Finance.

^ SPX podaci YCharts

Repni vjetrovi postaju vjetrovi

Niles tvrdi da će se mnogi vjetrovi 2018. godine pretvoriti u snažne stražnje vjetrove koji vuku ekonomiju i zalihe. "One stvari zbog kojih je danas ekonomija snažna poput niskih zahtjeva za nezaposlenost, bolje cijene roba itd., To će se početi pretvarati u vjetrovit vjetar", kaže on. Također, stražnji vjetar koji uzrokuje otprilike 50% -tnu dobit u nafti i porast zaliha energije pretvorit će se u nalet vjetra koji povećava troškove proizvodnje i povećava inflaciju. Iako je stopa nezaposlenosti od 4% sama po sebi "fantastična", to potiče porast plaća koji će "umanjiti stope profita", kaže Niles.

Niles kaže kako su izgledi za recesiju sve veći kako Federalne rezerve pooštravaju kredit, dok Europska središnja banka (ECB) zaustavlja svoju stimulativnu politiku kvantitativnog olakšavanja (QE).

Pravilo kamata

Budući da su izvješća o zaradi u prvom tromjesečju uvelike gotova, kamatne stope postaju sve važniji pokretač cijena dionica. Časopis Wall Street Journal primjećuje: "Ako stope nastave rasti, broj dionica koje mogu generirati snažan rast smanjit će se. To čini prenatrpane trgovine koje neizbježno završavaju u gadnim rasprodajama."

Prema podacima koje je sakupio Thomson Reuters I / B / E / S i koji je objavio časopis, S&P 500 tvrtke na putu su da u prvom tromjesečju 2018. ostvare povećanje dobiti za više od 26%, što je najbolja godina u odnosu na prošlu godinu dobitak od 2010. Međutim, procjene analitičara padaju na 6, 7% u prvom kvartalu 2019. godine.

Povećanje pesimizma

Ti čimbenici pomažu da se potakne značajan porast pesimizma među ulagačima, što riskira da se ispuni proročanstvo koje narušava tržište dionica, pokazala je analiza tvrtke Boomberg. Povijesno visoke procjene financijske imovine trajni su izvor brige. Bloomberg navodi istraživanje koje pokazuje da je vrijednost financijske imovine oko 10 puta BDP-a, što je snažno više od 6 puta u ranim 1990-ima. Ulagače je sve više zabrinuto zbog povlačenja novčanih poticaja od strane središnjih banaka. Ove politike slobodnog novca podizale su cijene imovine iznad onoga što bi opravdao ekonomski rast.