Zašto signali čelnih snaga 'Out of Whack' sljedeći pad sustava
Takozvane obrambene dionice vodeće su tržište u posljednje vrijeme, a to je znak velikih problema pred gospodarstvom i na tržištu, rekao je Jim Paulsen, glavni investicijski strateg The Leuthold Group. "Za burzu koja bi navodno bila vođena nekim od najboljih ekonomskih učinaka cijelog oporavka, njegovo se vodstvo čini neukusnim", rekao je Paulsen, a prenosi Business Business. Tablica u nastavku uspoređuje nedavne performanse nekoliko defenzivno orijentiranih ETF-a sa S&P 500 indeksom (SPX). (Za više vidi, također: 7 odbrambenih dionica koje probijaju tržište .)
Out of Whack: Obrambene zalihe napreduju
| ETF ili Index | Dobit od 6/1 do 10/2 |
| iShares američki telekomunikacijski ETF (IYZ) | 10, 4% |
| Potrošački spajalice Odaberite sektor SPDR ETF (XLP) | 10, 8% |
| Vanguard zdravstvena zaštita ETF (VHT) | 14, 3% |
| Vanguard Utilities ETF (VPU) | 7, 4% |
| S&P 500 indeks | 6, 9% |
Izvor: Yahoo Finance, na temelju prilagođenih podataka iz zatvaranja, počevši od zatvaranja 1. lipnja.
Zašto investitori trebaju brinuti
Promatrajući podatke iz 1948. do 2018., Paulsen otkriva da su obrambene zalihe počele pokazivati snažne relativne performanse prije svake recesije u SAD-u u tom vremenskom razdoblju. Prvo je zacrtao omjer ukupnog povrata komunalnih usluga i zaliha potrošačkih proizvoda u odnosu na ukupne prinose punih S&P 500. Zatim je na istom grafikonu prikazao stopu nezaposlenosti u SAD-u, koristeći je kao proxy za ekonomski uvjeti. Odnosno, uzimao je razdoblja visoke nezaposlenosti kao indikacije za recesijske uvjete.
"Za burzu koja bi navodno bila vođena nekim od najboljih ekonomskih učinaka cijelog oporavka, njegovo se vodstvo čini neukusnim. Možda bi bilo vrijedno obratiti pažnju na ovu neobičnost." - Jim Paulsen, The Leuthold Group
Izvor: Business Insider
Stopa nezaposlenosti u SAD-u u kolovozu je iznosila 3, 9%, što je neznatno više od 3, 8% u lipnju, ali inače niže nego u prosincu 2000, prema američkom Zavodu za statistiku rada. Paulsen teoretizira da bi obrambene zalihe mogle pokazati jake relativne rezultate u razdobljima niske nezaposlenosti, jer predviđaju da je gospodarstvo vrhunsko. Također napominje da defenzivi također imaju bolji učinak kada je nezaposlenost najviša, u dubini recesije, kada je jaz u porastu između defenzivnih i rizičnijih zaliha mali.
Što čeka naprijed za investitore
Unatoč svom groznom opažanju, Paulsen ne vjeruje da bi ulagači trebali paničariti odmah, jer još uvijek nisu evidentirani jasni znakovi gospodarskog pada. Međutim, dodaje, "Možda je vrijeme da investitori razmisle o nagibanju portfelja u više obrambenom smjeru."
Četiri ljestvice predstavljene u drugoj pričama Business Insidera ukazuju na probleme pred nama. Tu spadaju: dvostruki vrh u 2018. za S&P 500 koji nalikuje ljestvicama za 2000. i 2007., prije početka tržišta medvjeda u tim godinama; globalni dug u svakom trenutku je visok i u apsolutnom iznosu i u odnosu na BDP; godišnje planirane otplate američkog korporativnog duga koje će se do 2020. više nego udvostručiti; i izgled obrnute krivulje prinosa. U međuvremenu, Morgan Stanley otkriva da su prinosi u najrazličitijim sredstvima u 2018. godini najgori od financijske krize 2008., što ukazuje na predstojeće probleme. (Za više pogledajte, također: Ulagači se najgore vraćaju za 10 godina .)
Suprotno tome, veterani investicijski strateg Richard Bernstein procjenjuje da znakove tržišta medvjeda "nigdje ne vide". On također vidi stalnu snagu u gospodarstvu. (Za više pogledajte, također: Zašto se tržište medvjeda neće uskoro dogoditi: Richard Bernstein savjetnici .)
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.