Z Tranche
Z tranša je najniža tranša osigurane hipotekarne obveze (CMO) u pogledu staža. Z tranša nema pravo na bilo kakvo kuponsko plaćanje, ali kamate se i dalje obračunavaju i plaćaju se nakon umirovljenja (isplate) višeg broja starijih tranša. Umjesto da se na tranšu Z plaća kamata, novac se koristi za brže isplate glavnice gornjih tranša. Zauzvrat, glavnica tranše Z povećava se tijekom tog vremena zbog obračunatih kamata. Z tranša je također napisana kao "Z-tranša" i naziva se "obračunska tranša".
Probijanje Z Tranche
Z tranša se uglavnom koristi za poboljšanje atraktivnosti tranša iznad njih. Isplate koje bi umjesto toga bile u Z tranši namijenjene su ubrzavanju dospijeća starijih tranša. Općenito, tranša Z nije baš atraktivna investicija, jer bi mogla proći dva desetljeća prije nego što investitor vidi novac. Kao takva, Z tranša je strogo u odnosu na vremensku vrijednost novca, ali samo zato što većina ulagača to ne želi, ne znači da nema tržišta. Ulagači koji imaju dugoročne obveze ili oni koji brinu o riziku ponovnog investiranja imali bi koristi od ulaganja u obveznicu Z tranše.
Uloga Z tranše u CMO-ima
Kolateralizirane hipotekarne obveze stratificirane su tako da se mogu ispuniti različite potrebe mnogih ulagača pomoću istog fonda imovine. Na primjer, tranša može ponuditi kratkoročni dohodak i kraće vrijeme dospijeća. Tranzicija B tada bi nudila duži vremenski okvir stalnog novčanog toka. Na dnu strukture nalazi se tranša Z, koja mora čekati na plaćanje i suočava se s više nego što je njen udio u riziku plaćanja unaprijed u odnosu na ostale tranše. Z tranše imaju prosječni životni vijek od 18 do 22 godine, od kojih bi razdoblje obračuna trebalo trajati osam do 10 godina, a stopa predujma iznad očekivanja može značajno skratiti obje.
Z tranše su suočene s velikom nepostojanošću tijekom svog životnog vijeka dok hipotekarni fond prolazi kroz preokrete refinanciranja i izgaranje refinanciranja. Volatilnost kroz koju prolazi Z tranša pruža dodatnu stabilnost gornjim tranšama, što je krajnji timski igrač unutar CMO stratifikacije. Dakle, unatoč nazivu dna abecede, tranša Z igra kritičnu ulogu u stvaranju i dugoročnom uspjehu CMO-a. I oni odgovaraju potrebama određene vrste investitora koji ima kapital pri ruci i želi ga parkirati umjesto da mora redovito ulagati uloženo.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.