12 dionica za kupnju na tržištu: Goldman Sachs

Mnogi su ulagači posljednjih tjedana uzdrmani velikim rasprodajama dionica, čak i kad tržište organizira skup. Ali Goldman Sachs Group Inc. poručuje investitorima u svom posljednjem tjednom izvještaju da pad dionica predstavlja glavnu priliku za kupovinu. Tvrtka savjetuje ulagače da se usredotoče na tvrtke s niskim troškovima rada, ciklici, malim ograničenjima i vrijednošću.

Dionice s naopačke

Da bi iskoristio ovu priliku, Goldman identificira 25 dionica s ocjenom kupnje koje su nedavno pale više od svojih povijesnih korelacija s širim tržištem. Implikacija je da će se te dionice vjerojatno oporaviti bržim tempom nego što je tržište. Dionice s ocjenom kupnje najviše su zaostajale u odnosu na njihov beta implicirani povrat, od tržišnog vrhunca 26. siječnja do nedavnog korita 8. veljače. Beta je mjera povijesne povezanosti dionica s kretanjem na širem tržištu. Među 25 koje je Goldman nabrojao, njih je dvanaest: McDonald's Corp. (MCD), Chevron Corp. (CVX), Dollar Tree Inc. (DLTR), Google roditelj Alphabet Inc. (GOOGL), Lam Research Corp. (LRCX), Applied Materials Inc. (AMAT), Wells Fargo & Co. (WFC), MetLife Inc. (MET), United Parcel Service Inc. (UPS), Noble Energy Inc. (NBL), Parker-Hannifin Corp. (PH) i Glavna financijska grupacija (PFG).

Visoka anksioznost

Goldman daje svoje preporuke nakon što je S&P 500 indeks (SPX) opao za 7, 6% od svog rekordnog zatvaranja 26. siječnja do podne u New York 12. veljače. Kroz 8. veljače indeks je pao za 10, 2%, što je službeno predstavljalo korekcija. Nedavni pad tržišta i snažni nestabilnost uzrokovali su da Investopedia indeks anksioznosti (IAI) zabilježi visoku razinu zabrinutosti među 27 milijuna čitatelja širom svijeta. Izuzetno velika zabrinutost zbog tržišta vrijednosnih papira nadmašuje nisku zabrinutost u odnosu na ostala ekonomska i financijska pitanja.

Lekcije povijesti

Od 1976. godine, bilo je jedanaest korekcija od 10% ili više kojih nije došlo tijekom recesije, kaže Goldman u posljednjem izvješću američkog Weekly Kickstart-a. Tek 1987. godine jedna od tih jedanaest korekcija na kraju se pretvorila u pad medvjeda na tržištu od 20% ili više. Zapravo, dodaje Goldman, dulja povijest pokazuje da je vjerojatno da se na tržištu medvjeda neće dogoditi recesija. S obzirom na to da je rast globalnog BDP-a i dalje visok, a vjerojatnost za recesiju mala, Goldman je uvjeren da će dionice odskakati.

Za onih jedanaest nedavnih nerecesionalnih korekcija, kaže Goldman, tipičan profil bio je pad od 15% u 70 trgovinskih dana, nakon čega je uslijedio potpuni oporavak do prethodnog maksimuma nakon 88 dodatnih dana trgovanja. Investitori koji su kupili S&P 500 nakon što se on smanjio za 10% u tih jedanaest korekcija doživjeli bi pozitivne prinose u sljedeća tri, šest i dvanaestomjesečna razdoblja 75% vremena, dodaje Goldman, s odgovarajućim srednjim prinosima od 6%, 12% i 18% u tim razdobljima.

Također, nedavni pad cijena dionica možda je pojačan vremenskim prekidom diskrecionih otkupa dionica koji postoji nekoliko tjedana prije nego što se zarada oslobodi. Goldman napominje da su korporacije najveći pojedinačni izvor potražnje za vlastitim dionicama, te da su ta razdoblja zamračenja obično obilježena manjim prinosima i većom volatilnošću. Sada, kada je oko dvije trećine tvrtki izvan njihovih prozora, Blackman očekuje da će se pritisak pritiska smanjiti.

Povijesni vođe poslije korekcije

U tri mjeseca nakon tih jedanaest nerecesionskih korekcija poslije 1976. godine materijal i industrijske zalihe bili su sektori s najboljim rezultatima, s prosječnim rezultatima svakog od njih 270 baznih bodova (bps) u odnosu na čitav S&P 500, izračunava Goldman. United Parcel Service i Parker-Hannifin su u industrijskom sektoru.

Dionice niskog vrednovanja proizvele su pozitivan prinos 63% vremena nakon tih jedanaest nedavnih korekcija, sa srednjim viškom povrata od 350 baznih bodova po Goldmanu. Prosječni omjer P / E naprijed iznosi 17 za računanje S&P 500, Goldman, dok su MetLIfe, Lam Research i Principal Financial 10, a Wells Fargo 12. Što se tiče zaliha malih kapa, Russell 2000 indeks je nadmašio S&P 500 sa srednjim 240 baznih bodova, dodaje Goldman.

Financije, Tehnika

Goldman smatra da bi rast inflacije i kamatnih stopa trebao biti koristan za financije poput Wells Fargo, MetLife i tvrtke za upravljanje investicijama Principal Financial Group.

Snažna ekonomija i usko tržište rada potiču rast plaća, a Goldmanova ponavljajuća tema bila je tražiti tvrtke s niskim troškovima rada. MetLife se također uklapa u ovu temu, kao i istraživanje abecede i lama. Lam je vodeći proizvođač opreme za proizvodnju poluvodiča, Scott Black iz tvrtke Delphi Management. (Za više pogledajte, također: 5 Gurusovih burzovnih ponuda za skupo tržište dionica .)