5 popularnih derivata i kako djeluju

Derivati ​​nude investitorima moćan način sudjelovanja u cjenovnoj akciji temeljnog vrijednosnog papira. Ulagači koji trguju ovim financijskim instrumentima žele prenijeti određene rizike povezane s osnovnim vrijednosnim papirima na drugu stranku. Pogledajmo pet derivativnih ugovora i vidimo kako mogu poboljšati godišnji povrat. (Za pozadinsko čitanje pogledajte Barnyard Osnove Derivanata .)

1. Opcije

Opcije omogućuju investitorima da zaštite od rizika ili nagađaju preuzimajući dodatni rizik. Kupnjom poziva ili opcije dobivate pravo, ali ne i obvezu kupnje (opcije poziva) ili prodaje (stavite opcije) dionica ili terminskih ugovora po određenoj cijeni prije ili na datum isteka. Trgovati se na burzama i centralno klirirani, pružajući likvidnost i transparentnost, dva kritična čimbenika prilikom izloženosti derivatima.

Primarni faktori koji određuju vrijednost opcije:

• Vremenska premija koja propada kako opcija prilazi isteklu
• Unutarnja vrijednost koja ovisi o cijeni temeljnog vrijednosnog papira
• Nestabilnost dionica ili ugovora

Vremenska premija propada eksponencijalno kako se opcija približava datumu isteka, na kraju postaje bezvrijedna. Unutarnja vrijednost ukazuje na to je li opcija uključena ili nema novca. Kada sigurnost raste, povećavat će se i stvarna vrijednost opcije novčanog poziva. Unutarnja vrijednost daje vlasnicima opcija više utjecaja od posjedovanja imovine. Premija koju kupac mora platiti da bi imao opciju raste kako volatilnost raste. Zauzvrat, veća volatilnost nudi prodavatelju opcija povećani prihod kroz veću naplatu premije.

Mogućni ulagači imaju niz strategija koje mogu koristiti, ovisno o toleranciji na rizik i očekivanom povratu. Kupac opcije rizikuje premiju koju su platili kako bi stekao opciju, ali ne podliježe riziku nepovoljnog pomaka u predmetnoj imovini. Alternativno, prodavatelj opcija preuzima višu razinu rizika, potencijalno suočen s neograničenim gubitkom, jer vrijednosni papir teoretski može narasti do beskonačnosti. Pisac ili prodavač također je dužan osigurati dionice ili ugovor ako kupac iskoristi mogućnost.

Postoji nekoliko strategija opcija koje kombiniraju kupnju i prodaju poziva i generiraju složene pozicije koje ispunjavaju druge ciljeve. (Da biste saznali više, pogledajte 10 opcija strategije koje treba znati .)

2. Future s jednim dionicama

Budućnost s jednom dionicom (SSF) je ugovor o isporuci 100 dionica određene dionice na određeni datum isteka. Tržišna cijena SSF-a temelji se na cijeni temeljnog vrijednosnog papira plus knjigovodstvenoj cijeni kamata, umanjenoj za dividende isplaćene tijekom trajanja ugovora. Trgovanje SSF-ovima zahtijeva nižu maržu od kupnje ili prodaje temeljnog vrijednosnog papira, često u rasponu od 20%, što investitorima daje više utjecaja. SSF-ovi ne podliježu ograničenjima trgovanja na dan ili SEC-ovim pravilima.

SSF nastoji pratiti cijenu temeljne imovine, pa se mogu primijeniti uobičajene strategije ulaganja. Evo pet uobičajenih SSF aplikacija:

• Jeftina metoda za kupnju zaliha
• Isplativa zaštita za otvorene pozicije u kapitalu
• Zaštita za dugu poziciju vlasničkog kapitala od nepostojanosti ili kratkoročnih pada cijena predmetne imovine.
• Dugi i kratki parovi koji pružaju izloženost iskorištavajućem tržištu
• Izloženost određenim gospodarskim sektorima

Imajte na umu da bi ti ugovori mogli rezultirati gubicima koji mogu značajno premašiti ulagačevu izvornu investiciju. Nadalje, za razliku od dionica, mnogi SSF-ovi su nelikvidni i ne trguju se aktivno. (Saznajte više u Geodetskim anketama u budućnosti .)

4 Derivati ​​kapitala i kako rade

3. Potjernice

Dionički nalog daje vlasniku pravo kupnje zaliha po određenoj cijeni na unaprijed određeni datum. Slično kao i opcije poziva, ulagači mogu provoditi vrijednosne naloge po fiksnoj cijeni. Kada se izda, cijena naloga je uvijek viša od osnovne dionice, ali nose dugoročno razdoblje izvršenja prije njihovog isteka. Kada investitor izvrši nalog za dionice, tvrtka izdaje nove uobičajene dionice za pokriće transakcije, za razliku od opcija poziva gdje pisac poziva mora osigurati dionice ako kupac iskoristi tu opciju.

Dionički nalozi obično trguju na burzi, ali količina može biti niska, stvarajući rizik likvidnosti. Kao i opcije poziva, cijena naloga uključuje premiju vremena koja propada kako se bliži datumu isteka, stvarajući dodatni rizik. Vrijednost naloga istječe bez vrijednosti ako cijena predmetnog vrijednosnog papira ne dosegne cijenu izvršenja prije isteka roka. (Za detaljniji opis, pogledajte što su nalozi?).

4. Ugovor o razlici

Ugovor o razlici (CFD) je ugovor između kupca i prodavatelja koji zahtijeva od prodavatelja da kupcu plati raspon između trenutne cijene dionica i vrijednosti u trenutku ugovora ako se ta vrijednost poveća. Suprotno tome, kupac mora platiti prodavatelja ako je razlika negativna. Namjena CFD-a je omogućiti investitorima da nagađaju o kretanju cijena bez posjedovanja temeljnih dionica. CFD-ovi nisu dostupni američkim investitorima, ali nude popularnu alternativu u zemljama koje uključuju Kanadu, Francusku, Njemačku, Japan, Nizozemsku, Singapur, Južnu Afriku, Švicarsku i Ujedinjeno Kraljevstvo.

CFD-ovi nude jednostavnost cijena na širokom rasponu instrumenata, budućnosti, valuti i indeksima. Na primjer, opcijska cijena uključuje vremensku premiju koja propada kako se bliži isteku isteklog roka. S druge strane, CFD-ovi odražavaju cijenu osnovnog vrijednosnog papira bez propadanja vremena, jer nemaju datum isteka i nema premije za raspad.

Ulagači i špekulanti koriste maržu za trgovanje CFD-om, s rizikom za margin pozive ako vrijednost portfelja padne ispod minimalne potrebne razine. CFD-ovi mogu koristiti visoki stupanj utjecaja, potencijalno generirajući velike gubitke kada se cijena temeljnog vrijednosnog papira pomiče sa pozicijom. Kao rezultat toga, budite svjesni znatnih rizika prilikom trgovanja CFD-om. (Da biste saznali više. Pogledajte umjesto zaliha, trgujte CFD-om .)

5. Indeksne povratne zamjene

Zamjena povratnog indeksa udjela u kapitalu je ugovor između dviju strana o zamjeni dva niza novčanih tokova na unaprijed određene datume tijekom dogovorenog broja godina. Na primjer, jedna strana može pristati na plaćanje kamate - obično po fiksnoj stopi na temelju LIBOR - dok je druga strana suglasna da će platiti ukupni povrat na kapital ili indeks kapitala. Ulagači koji traže izravan način da se izlože klasi imovine na troškovno učinkovit način često koriste ove zamjene.

Menadžeri fondova mogu kupiti cijeli indeks poput S&P 500, uzimajući dionice u svakoj komponenti i prilagođavajući portfelj kad god se indeks promijeni. Zamjena indeksa udjela u ovom scenariju može ponuditi jeftiniju alternativu, omogućavajući menadžeru da plati swap po postavljenoj kamatnoj stopi, dok prima povrat za ugovoreni period zamjene. Oni će također primati mjesečne dobitke i raspodjelu dohotka, istovremeno plaćajući kamate drugoj ugovornoj strani po ugovorenoj stopi. Pored toga, ove zamjene mogu imati porezne prednosti.

Donja linija

Derivati ​​nude učinkovitu metodu za širenje ili kontrolu rizika, zaštite od neočekivanih događaja ili za izgradnju visokog utjecaja na špekulativnu igru.