7 EBITDA zalihe rasta koje mogu nadmašiti rastvorljivo tržište

Očekuje se da će sezona izvješćivanja o prihodima od korporacija u trećem kvartalu 2019. biti u punom jeku do 15. listopada, a preliminarne procjene su očigledno umanjene. Goldman Sachs projicira da će EPS za S&P 500 u cjelini biti manji za 3% u odnosu na isto razdoblje 2018. godine, dok su S&P podaci koje navodi istraživačka tvrtka CFRA još tmurniji, prognozirajući pad od 4%. Brzo rastući troškovi više su nego što nadoknađuju porast prihoda u zbiru.

S obzirom na ovu izazovnu makro pozadinu, Goldman preporučuje košaru od 50 "stabilnih uzgajivača", dionica koje su tijekom proteklih 10 godina pokazale znatno konzistentnije povećanje dobiti, mjereno EBITDA-om, od prosjeka Russell 1000 dionica. "Naša nova košarica stabilnih uzgajivača obično premašuje rezultate kada se neizvjesnost povećava i rast usporava", primjećuje Goldman u najnovijem izdanju američkog Weekly Kickstart izvješća.

Ovo je druga od dvije priče koje Investopedia objavljuje o Goldmanovim nalazima. Evo još sedam dionica u njihovoj stabilnoj košarici rasta: Visa Inc. (V), MasterCard Inc. (MA), Paychex Inc. (PAYX), HCA Healthcare Inc. (HCA), Quest Diagnostics Inc. (DGX), ONEOK Inc . (OKE) i IDEXX Laboratories Inc. (IDXX). Ove zalihe crpe se iz sektora informacijske tehnologije, zdravstvene zaštite i energetike.

Ključni odvodi

• Predviđa se da će korporativna dobit u trećem kvartalu 2019. padati tijekom godine.
• Vjetrovi se za profit zadržavaju do 2020. godine, a možda i izvan nje.
• Goldman Sachs preporučuje dionice s dugoročnim stabilnim rastom dobiti.
• Te su dionice imale bolji učinak u zahtjevnim makro okruženjima.

Značaj za investitore

Dok se predviđa da agregat EPS za S&P 500 padne na YOY u 3Q 2019, Goldman napominje da se očekuje da će prosječna kompanija S&P 500 ipak dosegnuti rast od 3%. No, vide značajne negativne rizike za procjenu profita za 2020. godinu, uglavnom zato što su manje optimistični od konsenzusa oko cijene cijena ili sposobnosti kompanija da s višim cijenama povećavaju troškove zajedno s kupcima.

MasterCard

Tijekom proteklih 10 godina, procesor plaćanja Mastercard pokazao je nešto više varijabilnosti u rastu EBITDA u odnosu na medijanu zaliha u košarici, ali mnogo manje od srednje vrijednosti zaliha Russell 1000. S obzirom na prognoze EPS-a za sljedeću fiskalnu godinu, konsenzus je mnogo strožiji u odnosu na Mastercard nego što je to za srednju zalihu bilo u košarici ili na Russell 1000.

U svom izvješću o zaradi 2Q 2019 objavljenom krajem srpnja Mastercard je pobijedio konsenzusnu procjenu EPS-a za 3, 3% i donio prihod u skladu s projekcijama. Nakon toga, Goldman je stavio Mastercard na svoju listu Conviction Buy, "ekskluzivni popis najboljih ideja banke", Barronove izvještaje.

U razdoblju od 2019. do 2021. uprava Mastercarda projicira CAGR-ove u male tinejdžere za neto prihod i u visoke tinejdžere za EPS. Mastercard je korisna zbog porasta elektronskih plaćanja, kao i mogućnosti u Europi i na tržištu poduzeća do poslovnog poslovanja, usprkos ekonomskim nesigurnostima, analitičar Jim Schneider iz Goldmana napisao je klijentima, po Barronovu.

Visa

Konkurentni procesor plaćanja Visa je imao manje promjenjiv rast EBITDA u odnosu na srednji prinos u košarici, i znatno je jači konsenzus o budućem rastu EPS-a. Poput Mastercarda, Visa je uživala u brzom naletu od naglo rastuće popularnosti digitalnog plaćanja, kao i povećanog korištenja kreditnih kartica, dijelom zbog kontinuiranog širenja e-trgovine, primjećuje analitičar Bryan Keene iz Deutsche Bank, prema drugom izvještaju u Barron je.

Keene vjeruje da tržište tek treba prepoznati puni potencijal kompanija koje se bave karticama u plaćanju od osobe do osobe, u prekograničnim novčanim transferima, pomaganju malim poduzećima u obradi platnih spiskova, u bržim beskontaktnim plaćanjima kod trgovaca, u standardizaciji internetskih naplata i u olakšanju rata na rate. Kao lideri na tržištu, Visa i Mastercard posebno su pozicionirani na svim tim područjima.

Gledajući unaprijed

Iako su zalihe stabilnog rasta koje je Goldman utvrdio povijesno su se dobro držale u izazovnim makro okruženjima, nema garancije da će to nastaviti činiti i u budućnosti. Također, Goldmanovo 10-godišnje razdoblje studija ne uključuje cijeli raspon velike recesije 2007.-2009. Kao rezultat, može biti nesavršen vodič kako se ove zalihe mogu ponašati u ranoj i srednjoj fazi sljedeće recesije.