Prilagođena sadašnja vrijednost - APV definicija

Što je prilagođena sadašnja vrijednost - APV?

Prilagođena sadašnja vrijednost je neto sadašnja vrijednost (NPV) projekta ili tvrtke ako se financira isključivo glavnicom plus sadašnjom vrijednošću (PV) bilo koje financijske koristi, što su dodatni učinci duga. Uzimajući u obzir pogodnosti financiranja, APV uključuje porezne zaštite kao što su oni koji se daju odbitnim kamatama.

Formula za APV je

Prilagođena sadašnja vrijednost = Neosnovana vrijednost tvrtke + Nigdje: NE = Neto učinak duga \ početak {usklađeno} & \ tekst {Prilagođena sadašnja vrijednost = Neisporučena vrijednost tvrtke + NE} \\ & \ textbf {gdje:} \\ & \ tekst {NE = Neto učinak duga} \\ \ kraj {usklađeno} Prilagođena sadašnja vrijednost = Neisplaćena vrijednost tvrtke + NE nigdje: NE = Neto učinak duga

Ako neto učinak duga uključuje:

• Porez na kamate koji se stvara kada tvrtke imaju dug jer su kamate na dug odbitne. Izračunava se kao kamata rashodi od poreza. Ali uključuje samo zaštitni porez na kamate korišten tijekom te godine.
• Tada se mora izračunati sadašnja vrijednost štita od kamata. Sadašnja vrijednost štita od kamata je: (porezna stopa * opterećenje duga * kamata) / kamatna stopa.

Kako izračunati prilagođenu sadašnju vrijednost - APV

Da biste odredili prilagođenu sadašnju vrijednost:

1. Pronađite vrijednost tvrtke bez korporacije.
2. Izračunajte neto vrijednost dužničkog financiranja.
3. Zbrojite vrijednost projekta ili tvrtke bez ulaganja i neto vrijednost dužničkog financiranja.

Kako izračunati APV u Excelu

Investitor može koristiti excel za izradu modela izračunavanja neto sadašnje vrijednosti poduzeća i sadašnje vrijednosti duga.

Što vam govori prilagođena sadašnja vrijednost?

Prilagođena sadašnja vrijednost pomaže ulagaču pokazati prednosti poreznih zaštita koje su posljedica jednog ili više poreznih odbitka plaćanja kamata ili subvencioniranog zajma ispod tržišnih stopa. Za transakcije pod utjecajem prednosti je APV. Konkretno, situacije s otkupom pod utjecajem su najučinkovitije u kojima se koristi prilagođena metodologija sadašnje vrijednosti.

Vrijednost projekta financiranog od strane duga može biti veća od samo projekta koji se financira kapitalom, jer trošak kapitala pada kad se koristi utjecaj. Korištenje duga može zapravo negativan NPV projekt pretvoriti u pozitivan. NPV koristi trošak kapitala kao diskontnu stopu, dok APV koristi ponderirani prosječni trošak kapitala kao diskontnu stopu.

Ključni odvodi

• APV je NPV projekta ili tvrtke ako se financira isključivo glavnicom plus sadašnjom vrijednošću pogodnosti financiranja.
• APV pokazuje ulagaču koristi poreznih zaštita od plaćanja kamata koje odbijaju porez.
• Najbolje se koristi za transakcije utjecaja, poput otkupa s polugom, ali je više akademski izračun.

Primjer kako koristiti prilagođenu sadašnju vrijednost - APV

U financijskoj projekciji gdje se izračunava osnovna vrijednost NPV-a, zbroj sadašnje vrijednosti štita od kamata dodaje se kako bi se dobila prilagođena sadašnja vrijednost.

Na primjer, pretpostavimo da je višegodišnjim proračunom projekcije utvrđeno da je sadašnja vrijednost besplatnog novčanog toka tvrtke (FCF) plus terminalna vrijednost 100 000 USD. Porezna stopa za tvrtku je 30%, a kamatna stopa 7%. Njegov dug od 50.000 USD ima štit od kamata od 15.000 USD ili (50.000 USD * 30% * 7%) / 7%. Dakle, prilagođena sadašnja vrijednost je 115.000 USD, odnosno 100.000 USD + 15.000 USD.

Razlika između APV i sniženog novčanog toka - DCF

Iako je metoda prilagođene sadašnje vrijednosti slična metodologiji diskontiranog novčanog toka (DCF), prilagođeni trenutni novčani tijek ne obuhvaća poreze ili druge financijske efekte u ponderiranom prosječnom trošku kapitala (WACC) ili drugim prilagođenim diskontnim stopama. Za razliku od WACC-a koji se koristi u diskontiranom novčanom toku, prilagođena sadašnja vrijednost nastoji zasebno vrednovati učinke troškova kapitala i troškova duga. Prilagođena sadašnja vrijednost nije tako rasprostranjena kao metoda diskontiranog novčanog toka.

Ograničenja upotrebe prilagođene sadašnje vrijednosti - APV

U praksi se prilagođena sadašnja vrijednost ne koristi toliko kao metoda diskontiranog novčanog toka. To je više akademski izračun, ali se često smatra da rezultira s preciznijim vrednovanjima.

Saznajte više o prilagođenoj sadašnjoj vrijednosti - APV

Da biste se dublje zakopali u izračun prilagođene sadašnje vrijednosti, pogledajte vodič Investopedije za izračun neto sadašnje vrijednosti.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Trošak kapitala: Što trebate znati Trošak kapitala je potreban povrat koji tvrtka treba da bi napravio projekt kapitalnog proračuna, kao što je izgradnja nove tvornice. više Kako izračunati ponderirani prosječni trošak kapitala - WACC Ponderirani prosječni trošak kapitala (WACC) je izračun cijene kapitala tvrtke u kojoj je svaka kategorija kapitala proporcionalno ponderirana. Svi izvori kapitala, uključujući uobičajene dionice, preferirane dionice, obveznice i bilo koji drugi dugoročni dug, uključeni su u izračun WACC-a. više Razumijevanje stope prinosa od ulaganja Stopa povrata je dobitak ili gubitak od ulaganja tijekom određenog vremenskog razdoblja, izražen u postotku od ulaganja ulaganja. više Kako koristiti Hamadinu jednadžbu za pronalaženje idealne strukture kapitala Hamada jednadžba je temeljna metoda analize analize troškova poduzeća, jer koristi dodatne financijske utjecaje i kako se to odnosi na ukupnu rizičnost poduzeća. više Što otkriva neispunjeni slobodni novčani tok (UFCF) Neisplaćeni slobodni novčani tok (UFCF) je novčani tijek tvrtke prije nego što se uplate kamate uzmu u obzir. UFCF se može prijaviti u financijskim izvještajima tvrtke ili izračunati korištenjem financijskih izvještaja analitičara. više Neto sadašnja vrijednost (NPV) Neto sadašnja vrijednost (NPV) je razlika između sadašnje vrijednosti novčanih priljeva i sadašnje vrijednosti odljeva novca tijekom određenog vremenskog razdoblja. više partnerskih veza