Prednosti i rizici nuklearnih američkih državnih obveznica

Obveznice američkog trezora u državnim kuponima također su poznate i kao nulte blagajne, a često drastično poskupljuju kada cijene dionica padnu. Međutim, ta značajna prednost također dolazi s nekoliko jedinstvenih rizika.

KLJUČNI UTAKMICI

• Obveznice američkog trezora u državnim kuponima također su poznate i kao nulte blagajne, a često drastično poskupljuju kada cijene dionica padnu.
• Obveznice američkih državnih blagajničkih kupona mogu se povećati više od 50% u samo godinu dana kada Fed agresivno snizi stope.
• Nulta blagajna može lako pasti 30% ili više u jednoj godini ako Fed poveća kamatne stope.
• Kupnja riznice nule postala je mnogo jasnija kod ETF-ova.

Jedinstvene prednosti američkih državnih obveznica bez Kupona

Blagajne riznice povećavaju cijenu kada Federalne rezerve smanje stope, što im pomaže u zaštiti dionica u točno točno vrijeme. Odaziv cijena obveznica na promjene kamatnih stopa povećava se s rokom dospijeća i smanjuje se s otplatom kamata. Dakle, najodgovornija obveznica ima dugo vrijeme dospijeća (obično 20 do 30 godina) i ne vrši otplatu kamata. Stoga, dugoročne obveznice s nula kupona najviše odgovaraju na promjene kamatnih stopa.

Kad je gospodarstvo pod pritiskom, Federalne rezerve obično snižavaju stope kako bi pružile poticaj. To bi trebalo poskupjeti sve cijene obveznica, ali korporacije i korporacije na tržištima u nastajanju često su već snižene zbog povećanog rizika neplaćanja tijekom recesije. Obveznice američke državne riznice često se smatraju neisplaćenim rizikom, a Fed ih ponekad kupuje izravno kako bi potaknuo gospodarstvo. Blagajne riznice u idealnoj su poziciji za profit, posebno ako su dugoročne.

Obveznice američkih državnih blagajničkih kupona mogu se povećati više od 50% u samo godinu dana kada Fed agresivno snizi stope. Ti dobici mogu i više nego nadoknaditi gubitke vezane uz dionice, tako da su nule riznice često izvrsna zaštita za ulagače dionica. Oni također imaju solidne dugoročne donose, slično kao i dugoročne blagajne. Ako se ulagač želi kladiti na medvjeđe tržište, nule riznice često djeluju dramatično bolje od obrnutih ETF-ova i kratkih prodajnih dionica.

Jedinstveni rizici američkih državnih obveznica bez kupona

Zbog svoje osjetljivosti na kamatne stope, državne kunske obveznice s nula kupona imaju nevjerojatno visok rizik kamatne stope. Nulta blagajna može lako pasti 30% ili više u jednoj godini ako Fed poveća kamatne stope. Također nemaju kamate za ublažavanje pada.

Nulta blagajna može lako pasti 30% ili više u jednoj godini ako Fed poveća kamatne stope.

Obveznice američkih državnih riznica bez kupona imaju loš profil prinosa rizika kada se drže sami. Dugoročne državne kunske obveznice s nulom kupona su nestabilnije od burze, ali nude niže dugoročne prinose američkih trezora. Što je još gore, nema garancije da će porasti ako zalihe budu loše. Nota trezora učinila je izuzetno dobro u 2008. godini, ali izgubili su novac zajedno s dionicama na tržištu 2018. godine.

Konačno, nule trezora suočavaju se s velikim rizikom od inflacije. Kao što je poznato, inflacija je loša za tržište obveznica. Blagajne riznice su najagresivnija ulaganja na tržištu obveznica bez korištenja poluga ili izvedenih financijskih instrumenata. Stalno visoka inflacija često je popraćena opetovanim povećanjem kamatnih stopa, što bi moglo uzrokovati značajne gubitke državnim obveznicama bez kupona. Povrh toga, inflacija smanjuje vrijednost glavnice.

Kako kupiti obveznice s nula-kupona

Kupnja riznice nule postala je mnogo jasnija kod ETF-ova. ETF sa produženim trajanjem blagajne (EDV) u 2008. porastao je za impresivnih 55% zbog smanjenja kamatnih stopa Feda tijekom financijske krize. PIMCO američki trezorski fond s indeksom trezorskog indeksa (ZROZ) od 25 i više godina nudi ulagačima puni pristup povratima državnih kunskih obveznica s nula kupona.

Moguće je kupiti riznice riznice na staromodni način. Državne obveznice s nupo kuponom mogu se kupiti izravno iz riznice u vrijeme kada su izdane. Nakon inicijalne ponude mogu se kupiti na otvorenom tržištu putem brokerskog računa. Ostale vrste nula-kuponskih obveznica također se mogu kupiti putem brokerskog računa.

Druge vrste obveznica s nula-kupona

Obveznice bez kupona dolaze u mnogim varijantama. Može ih izdati savezna, državna i lokalna uprava ili korporacije. Možda su najpoznatije obveznice bez kupona mnogim ulagačima stare štedne obveznice serije EE, koje su se često davale kao poklon maloj djeci. Te su obveznice bile popularne jer su ih ljudi mogli kupiti u malim apoenima. Na primjer, obveznica u iznosu od 50 dolara mogla se kupiti za 25 dolara. Dijete bi zadržalo obvezu dugi niz godina i dobivalo 50 dolara kada sazri. Uvjeti programa štednih obveznica su se promijenili, a obveznice su sada dostupne samo u elektroničkom obliku. Oni i dalje postoje i još uvijek su validan primjer funkcioniranja obveznica s nula kupona.

Korporacije također izdaju obveznice bez kupona. Zaokret u tim ponudama, neke korporativne obveznice s nulom kupona mogu se pretvoriti u dionice dionica. Te se obveznice nazivaju konvertibilnim. Banke i brokerske tvrtke također mogu stvoriti obveznice bez kupona. Ovi subjekti uzimaju redovnu obveznicu i uklanjaju kupon kako bi stvorili par novih vrijednosnih papira. Taj se postupak često naziva skidanje, jer se kupon oduzima od instrumenta duga.

Opće prednosti obveznica s nula-kupona

Zašto bi itko želio obveznicu bez kamate? Pa, za jednu stvar, kupovne obveznice bez kupona kupuju se za djelić nominalne vrijednosti. Na primjer, obveznica u iznosu od 20 000 USD može se kupiti za manje od polovice tog iznosa.

Tada su tu oslobođenja od poreza. Ako ih izda državno tijelo, kamate generirane obveznicom s nultom kuponom često su oslobođene od saveznog poreza na dohodak, a obično također i od državnih i lokalnih poreza na dohodak. Razne lokalne općine značajni su izdavači nula-kuponskih obveznica. Neke od ovih obveznica trostruko su oslobođene poreza, a prihod koji stvaraju oslobođen je poreza na dohodak na saveznoj, državnoj i lokalnoj razini. U oba slučaja, plaćanje manje poreza uvijek je dobra vijest. Stavlja veći postotak zarade generirane u džepove ulagača umjesto ujaka Sama. Nažalost, prihod od kamata od korporativnih nula je oporeziv.

Ako vam je potreban određeni iznos prihoda na određeni datum u budućnosti, obveznice bez kupona mogu biti savršen izbor. Razmislite, na primjer, o financiranju vašeg potomstva. Ako je vaš cilj pomoći djetetu da plati školovanje, relativno je lako predvidjeti godinu da će djetetu novac trebati. Kupnja obveznica s nula kupona koja dospijevaju u to vrijeme može biti zgodan način da se pokriju troškovi.

Obveznice bez kupona privlačne su i za investitore koji žele prenijeti bogatstvo svojim nasljednicima, ali su zabrinuti zbog poreza na dohodak ili poreza na poklone. Ako se obveznica s nula kupona kupi za 1.000 USD i dade se na poklon, davalac će poklon iskoristiti samo 1.000 USD svog godišnjeg izuzeća od poreza na poklon. S druge strane, primatelj će dobiti znatno više od 1.000 USD kada obveznica dospije. Slično tome, neoporezive obveznice bez kupona čine izvrsne poklone za djecu koja ostvare dovoljno godišnjeg dohotka da budu podložna oporezivanju na zaradu. Obveznice će osigurati prihod djeci bez povećanja njihovih poreznih obveza.

Opći rizici nula-kuponskih obveznica

Obveznice nula-kupona možda desetljećima neće dostići dospijeće, stoga je nužno kupiti obveznice od kreditno sposobnih subjekata. Neke od njih izdaju se s odredbama koje im omogućavaju da se isplaćuju (zovu) prije dospijeća. Ulagači koji računaju na određenu isplatu određenog datuma trebaju biti svjesni ove odredbe kako bi se izbjegle implikacije onoga što profesionalni investitori nazivaju rizikom poziva.

Također, dnevne cijene obveznica s nula kupona fluktuiraju na otvorenim tržištima. Ulagači koji ih prodaju prije dospijeća mogu dobiti više ili manje novca nego što su prvobitno platili. To može biti divlja vožnja. Budući da ne plaćaju nikakve periodične kamate, obveznice s nula kupona obično su nestabilnije od svojih uobičajenih kolega. Naravno, ako se zadrži do dospijeća, isplata će biti unaprijed određena i ne mijenja se.

Kupon