Savjetnici: Ne dozvolite da klijenti progone povrat ETF-a

Sredstva kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) jedna su od najuspješnijih inovacija u novijoj povijesti financija. Novi ETF-ovi kontinuirano debitiraju na tržištu koje je u posljednjih 10 godina poraslo više od 600%, prema nekim mjerama. Industrija je zabilježila otprilike 177 milijardi USD neto priljeva do početka studenog, što je u koraku s prošlom godinom, ali ne postavljajući nikakve rekorde.

Prema Udruzi za financijsko planiranje i Časopisu za financijsko planiranje, više od 80% savjetnika koristi ETF-ove i preporučuje ih klijentima. Samo ETF-ovi koji su uvršteni u SAD uzeli su 20 milijardi dolara u listopadu, pri čemu je većina tih sredstava otišla u ponude s velikim ograničenjima i velike indeksne tragače, poput SPDR S&P 500 ETF (SPY). (Za više detalja pogledajte: Zašto su ETF-ovi popularni kod bogatih ulagača .)

Ulagači širom spektra prelaze na ove vrste pasivnih jeftinijih vozila. ETF-ovi uzimaju tržišni udio od svojih kolega uzajamnih fondova jer nude način diverzifikacije, jeftin su i porezno učinkoviti. Oni također nude likvidnost, jer trguju svakodnevno, dajući investitorima moć ulaska u i iz pozicija relativno lako. No, s velikom snagom, kako kaže, dolazi i do velike odgovornosti, a trgovanje ETF-ovima može biti njihova najveća odgovornost, kažu stručnjaci.

Rizici

Likvidnost bi trebala biti nedvojbeno korisna značajka za investicijski proizvod. Ali ako dnevna likvidnost ETF-a pruža mogućnost malim ulagačima da prežive svoje maštarije o trgovanju poput upravljača hedge fondova, to dobra karakteristika može naštetiti povratu ulaganja u obliku naknada, naknada i više naknada. Stručnjaci kažu da za većinu ulagača neprekidno trgovanje nije prednost jer predstavlja neprofesionalne investitore u iskušenju da love alfu. Čak i profesionalni investitori koji pokušavaju doći na tržište imaju notorno loše iskustvo. Od prosječne osobe može se očekivati ​​da će u prosjeku učiniti još gore.

Osnivač Vanguard Grupe Jack Bogle, govoreći 2010. o "zapanjujućim" količinama trgovanja nekih ETF-ova, primijetio je da SPDR S&P 500 ETF od State Street Global Advisors godišnje pretvara preko 10 000%. Mnogi ETF-ovi imaju promet u rasponu od 2.000% (Bogle misli da je čak 30% previsoko). Kupujte i držite, a ne trgujte, Bogle je savjet. I manje impresivne vlasti nego Bogle se slažu: trgovanje unutar dana može u potpunosti uništiti prednosti koje nude ETF-ovi za većinu ulagača. (Za više informacija pogledajte: Najpopularniji ETF-ovi s financijskim savjetnicima .)

I na povrat ne mogu utjecati samo naknade za transakcije. Ulazak i izlazak iz ETF pozicija može povećati portfeljski rizik bez pružanja kompenzacijske koristi za povratak očekivanja. Čak i kod velikih ETF-ova koji prate indeks, makroekonomski rizici i rizik likvidnosti i dalje se primjenjuju. Ali ti se podaci mogu umnožiti kad ulagači provode rezultate.

Ulaganje u nišne ETF-ove - a postoje i novi svaki tjedan - može povećati politički rizik, rizik likvidnosti i rizike iz pojedinih poslovnih sektora. Također može povećati porezne rizike. Plus većini malih sredstava treba vremena da se uspostave. Mnogi se zatvaraju svake godine, a kad to urade mogu isplatiti raspodjelu kapitalnog dobitka što može nadoknaditi bilo kakve porezne olakšice za neoprezno. Neki ETF-ovi ne nude za početak velike porezne olakšice. Ulagači moraju znati porezne implikacije povećanja izdvajanja za određeni fond prije nego što naprave poteze i porezne posljedice aktivnosti kupoprodaje.

Edukacija klijenata

Savjetnici s klijentima koji su možda skloniji trgovanju, umjesto da kupuju i drže dionice ETF-a, trebali bi istaknuti kako se naknade brzo zbrajaju i smanjuju povrat.

Još je važnije od kontrole troškova kontroliranje emocija, kaže Rusty Vanneman, glavni direktor za ulaganje u CLS Investmentsu. Savjetnici trebaju osigurati da investitori ne jure rezultate, već umjesto toga slijede kvalitetne smjernice za ulaganje. Kao i kod svake investicije, i klijenti trebaju razumjeti rizike povezane s tim.

Donja linija

ETF-ovi, posebno pasivni ETF-ovi, su jeftina investicijska sredstva. To je ključ njihove atraktivnosti za male investitore. Poput uzajamnih fondova prije njih, oni daju investitorima mama i pop jeftin način za diverzifikaciju. Ipak, investitori ETF-a možda će biti u iskušenju da love alfu čak i više nego što to čine ulagači uzajamnih fondova, a savjetnici su u dobroj poziciji da pruže jasne smjernice klijentima koji žele slijediti ovu vrstu strategije. (Više: pogledajte: Kako ETF-ove savjetnici koriste .)