Sve o tvrtki Tilray Inc.

Burza Nasdaq-a zablistala je novi trag u srpnju kada je kanadska tvrtka s kanabisom Tilray (TLRY) postala prva tvrtka koja se bavi IPO-om na marihuanu u IPO-u. Kad su dionice postale dostupne javnosti, trgovalo se za 17 dolara. Do polovice kolovoza udvostručio se, dosegnuvši sredinu 30-ih. Međutim, 19. rujna 2018. godine, TLRY je vidio divlji dan trgovanja, skočivši 93% do visokih 300 USD / sh, a zatim brzo pao da trguje crvenim, zaustavio se pet puta i povukao da se zatvori na pozitivnom teritoriju na 214 dolara dionice. Nepotrebno je reći da je i Tilray, poput mnogih trgovačkih društava s kanabisom, bio volatilna zaliha.

Kako Tilray zarađuje novac

Tilray je sa sjedištem u gradiću na otoku Vancouver u Nanaimou u Kanadi, gdje je tvrtka odgovorna za "uzgoj i pružanje blagodati medicinskog kanabisa sigurno i pouzdano", navodi se na njegovoj web stranici. Za 2017. godinu tvrtka je ostvarila prihod od 20 milijuna dolara - svakako ništa, ali nigdje dovoljno blizu da bi uobičajeno predložila procjenu 1000 puta veću od te brojke. Pa što je potaknulo iznenadnu dramatičnu poteškoću u procjenama zaliha i procjena vrijednosti dionica Tilray?

Glavni razlog zašto je Tilray naglo opao je u vezi s američkom upravom za provođenje droga (DEA). Tvrtka je navela da je DEA službeno odobrila Tilrayu da uvozi svoje proizvode s marihuanom iz Kanade u SAD. To se smatra posljednjom regulatornom preprekom koja sprečava Tilray da uzme proizvod u fazi kliničkog ispitivanja u nastojanju da utvrdi utjecaj lijeka na poremećaj neurološkog pokreta esencijalni tremor. Postoje i brojna druga istraživanja, ali ključni napori za tremor su jedini koji se trebaju održati u SAD-u

Vrijedno je napomenuti da je Tilray letio visoko čak i prije vijesti DEA-e o tome da bi bilo dobro donijeti neke svoje proizvode u SAD. Prema tvrtkinom obrascu 10-Q za razdoblje koje završava 30. lipnja 2018., ukupna imovina Tilray-a balonirana je upravo ispod 54 milijuna dolara od kraja 2017. do više od 106 milijuna dolara samo šest mjeseci kasnije. Za šestomjesečno razdoblje koje završava 30. lipnja 2018. godine, Tilray je ostvario više od 17, 5 milijuna dolara prihoda, u usporedbi s nešto više od 10 milijuna dolara u analognom razdoblju godinu dana ranije.

Lijek marihuane može potrajati Tilray Global

Iako je Tilray započeo u Kanadi, on ima ambiciozan plan globalnog širenja. Prema web stranici tvrtke, Tilray je bila prva tvrtka koja je legalno izvezla sjevernoameričku medicinsku kanabis u Australiju i Novi Zeland; tvrtka tvrdi da sada djeluje kao "jedan od vodećih pružatelja usluga" tih proizvoda za tu regiju. Tvrtka uživa sličnu razliku s izvozom medicinskog kanabisa u Europu, zahvaljujući licenci za uzgoj Vlade Portugala, koja pruža pristup tržištu EU. Nadalje, Tilray prodaje proizvode u Argentini i Čileu kroz partnerstvo s južnoameričkom firmom za medicinsku kanabis Alef Biotechnology. Uz ova dostignuća, Tilrayjevo zanimanje za američko tržište bilo je možda neizbježno; međutim, njegova pristupna točka putem esencijalnih istraživanja tremor možda je bila manja.

Direktorica kliničkog istraživanja u Tilrayu, Catherine Jacobson, objašnjava da je suštinsko istraživanje tremora, prvo od Tilrayjevih projekata u SAD-u, dio većeg projekta čiji je cilj utvrđivanje "kako ciljati terapije na specifične simptome". U sferi medicinskog kanabisa, pitanja poput doziranja i djelotvornosti najčešće su prepuštena pacijentima na individualnoj razini. Napori Tilrayja mogli bi pomoći u osiguravanju strukture ovih slučajeva. Doista, ako se Tilrayev rad na ovom području procijeni učinkovitim, mogao bi otvoriti vrata daljnjim projektima i povezanim proizvodima.

Tvrtke uložene u Tilray

18. prosinca 2018. godine kanadska tvrtka s kanabisom potpisala je partnerstvo sa švicarskim proizvođačem lijekova Novartis AG radi istraživanja, razvoja i distribucije medicinske marihuane širom svijeta, što će se u knjigama naći kao Tilrayjev prvi globalni ugovor. Dvije tvrtke udružuju se u svrhu komercijalizacije Tilrayjevih proizvoda za medicinsku marihuanu koji se ne puši, razvijaju nove proizvode pod partnerskim brendom i šire farmaceutima i liječnicima svijest o kanabisu. Vijesti o nagodbi poslale su porast cijene dionica tvrtke Tilray za čak 12 posto

Dva dana kasnije, 20. prosinca, Tilray je objavio da se udružuje s najvećim svjetskim pivovarom Anheuser-Busch InBev (BUD) na razvoju bezalkoholnih pića u kanabisa za kanadsko tržište. Kao dio dogovora, svaka tvrtka ulaže 50 milijuna dolara u istraživanja. Tržišni analitičari procijenili su da bi industrija pića koja unosi kanabis mogla vidjeti sljedećih 500 milijuna američkih dolara u sljedećih pet godina. Dionice Tilrayja porasle su 15, 32% u pretprodajnom trgovanju nakon vijesti o najnovijem globalnom partnerstvu tvrtke.

Dogovori između Tilray-a, Novartis-a AG i Anheuser-Busch-a sklopljeni su nakon dugo očekivanog poteza Kanade za legalizaciju rekreativnih jestivih proizvoda, pića i proizvoda za pušenje početkom ove godine. 17. listopada 2018. Kanada je postala druga zemlja na svijetu nakon Urugvaja koja je legalizirala rekreativnu marihuanu.

Zašto su zalihe kanabisa toliko nestabilne

Nakon vijesti da će DEA omogućiti Tilrayu da uvozi kanabis proizvode na testiranje u SAD-u, dionice tvrtke porasle su za gotovo 30% u jednom danu. U tom je procesu Tilray pretekao Canopy Growth (CGC) kako bi postao najvrednija tvrtka s marihuanom kojom se trguje na javnim mjestima.

Međutim, sve što je rečeno, investitori koji tek prvi put uče o Tilrayu možda će biti najbolje čekati da kupe kompaniju. Kao i kod mnogih nedavnih IPO-ova, dramatičan napredak u Tilray zalihama se možda neće održati dugoročno, čak i pored uspjeha tvrtke. Pored toga, zalihe marihuane tvrtke poznate su po svojoj volatilnosti na tržištima širom svijeta. Mnogi investitori zapravo skraćuju Tilray, predviđajući da će mu pasti cijena. Nadalje, većinu dionica u vlasništvu privatne tvrtke ima privatni kapital Privateer Holdings. Privatni dioničari moći će prodati svoje dionice javnosti u siječnju 2019., što bi moglo poplaviti tržište i smanjiti cijenu.

Zašto investitori su kratko prodajni Tilray

S gotovo paraboličnim rastom cijena dionica skeptici su dionice Tilrayja vidjeli kao priliku za skraćivanje. Poznati kratki prodavač Andrew Left iz Citron Research-a početkom rujna nazvao je Tilray kratkim. Kako su odobrenja DEA-e stigla i dionice Tilray-a porasle, on je i dalje ostao najkraća zaliha lonaca iako su trpele kratke hlačice.