Pozadina: Uvid u skandal

Sredinom 2000-ih, istraga Komisije za vrijednosne papire rezultirala je ostavkama više od 50 starijih rukovoditelja i generalnih direktora u tvrtkama širom spektra, od lanaca restorana i regrutova do graditelja domova i zdravstvene zaštite. U skandal su umiješane visoke kompanije, uključujući Apple, UnitedHealth Group, Broadcom, Staples, Cheesecake Factory, KB Homes, Monster.com, Brocade Communications Systems, Inc., Vitesse Semiconductor i desetine manje poznatih tehnoloških firmi.

O čemu se radilo? Mogućnosti pozadinskog ažuriranja. Čitajte dalje kako biste saznali kako je nastao skandal, šta ga je dovelo do kraja i što sada možete naučiti iz njega. (Pogledajte također: Vraćanje skandala u prvi plan .)

Opcije Ažuriranje

Suština opcija za skandiranje sa zadatkom može se sažeti jednostavno kao rukovoditelji koji krivotvore dokumente kako bi zaradili više novca obmanjivanjem regulatora, dioničara i Službe za unutarnje prihode (IRS). Korijeni skandala datiraju iz 1972. godine kada je uspostavljeno računovodstveno pravilo kojim se kompanijama omogućuje izbjegavanje bilježenja izvršne nadoknade kao troška na računima dobiti i gubitka sve dok je prihod bio u obliku opcija dionica koje su odobrene po stopi jednaka tržišnoj cijeni na dan bespovratne pomoći, često nazivanoj novčanom potporom. To je omogućilo tvrtkama da izdaju ogromne kompenzacijske pakete višim rukovoditeljima bez obavještavanja dioničara.

Iako je ova praksa dala višim rukovoditeljima značajan udjel dionica, budući da je potpora izdana po novcu, cijena dionica morala se cijeniti prije nego što rukovoditelji donijeju zaradu. Izmjena i dopuna poreznog zakona iz 1982. stvorila je poticaj za rukovoditelje i njihove poslodavce da rade zajedno na kršenju zakona.

Izmjena je izvršnu odštetu u iznosu od preko milijun dolara označila nerazumnim i stoga se ne može prihvatiti kao odbitak poreza tvrtke. Kompenzacija na temelju učinka, s druge strane, bila je odbitna. Budući da opcije koje nude novac traže procjenu cijene dionica tvrtke kako bi izvršni rukovoditelji profitirali, oni ispunjavaju kriterije za kompenzaciju na temelju učinka i stoga se mogu smatrati poreznim odbitkom.

Kada su viši rukovoditelji shvatili da mogu gledati unatrag za datum tijekom kojeg su dionice njihove firme bile po najnižoj trgovačkoj cijeni, a zatim su se pretvarali da je to datum kad su im izdate dionice, nastao je skandal. Lažiranjem datuma izdavanja mogle bi se zajamčiti mogućnosti ulaska u novac i trenutne dobiti. Oni bi također mogli prevariti IRS dva puta, jednom za sebe, budući da se kapitalni dobici oporezuju nižom stopom od običnog dohotka, a jednom za njihove poslodavce jer bi trošak opcija bio kvalificiran kao otpis poreza na dobit. Proces je postao toliko rasprostranjen da neki istražitelji vjeruju da je 10% dionica bespovratnih sredstava napravljenih u cijeloj zemlji izdano pod tim lažnim izgovorom.

Skandal izlazi na vidjelo

Niz akademskih studija bio je odgovoran za rasvjetljavanje skandala sa podrškom. Prvi je bio 1995., kada je profesor na Sveučilištu New York pregledao podatke o dodjeli opcija koje je SEC prisilio na objavljivanje. Studija, objavljena 1997. godine, identificirala je neobičan obrazac izuzetno profitabilnih bespovratnih sredstava, naizgled savršeno tempiranih na datumima na kojima su dionice trgovale po niskoj cijeni. Niz dvaju daljnjih studija profesora na drugom mjestu sugeriralo je da bi se nevjerojatna sposobnost davanja opcija za dodjelu vremena mogla dogoditi samo ako podnositelji zahtjeva unaprijed znaju cijene. Priča o Pulitzerovoj nagrađivanoj knjizi objavljena u časopisu Wall Street Journal konačno je otkinula poklopac skandala. (Vidi također: Igranje Slejuta u Stock Stock-u .)

Kao rezultat toga, tvrtke su vratile zaradu, plaćene su novčane kazne, a rukovoditelji su izgubili posao - i svoju vjerodostojnost. SEC je izvijestio da su ulagači pretrpjeli više od 10 milijardi dolara gubitaka zbog pada cijena dionica i ukradene naknade.

Donja linija

Klađenje na cijene dionica kad već znate da je odgovor nepošten. Poslovanje bez integriteta zastrašujući je prijedlog. Iz perspektive potrošača kupci se oslanjaju na tvrtke koje će pružati robu i usluge. Kad te tvrtke nemaju etičke granice, postaju sumnjivi. Iz ugla dioničara, nitko ne voli lagati kad osigurava financiranje i isplatu plaća. (Pogledajte također: Opasnosti ažuriranja opcija .)

Početkom 2000-ih donijete su nove računovodstvene odredbe koje su zahtijevale od poduzeća da prijave svoje opcijske potpore u roku od dva dana od izdavanja, a također su zahtijevale da sve opcije dionica budu navedene kao troškovi. Te su promjene smanjile vjerojatnost budućih incidenta u stražnjici. (Pogledajte također: Najveće prevare svih vremena svih vremena .)

[Zainteresirani za učenje kako legalno trgovati opcijama? Pogledajte mogućnosti Investopedia Akademije za tečaj početnika. S više od 4 sata video sadržaja i interaktivnih vježbi, naučit ćete osnove trgovanja opcijama i kako primijeniti učinkovite strategije na tržištu opcija. ]