Osnove pokrivenih poziva

Profesionalni sudionici na tržištu pišu pokrivene pozive za povećanje prihoda od ulaganja, ali pojedini investitori također mogu imati koristi od ove konzervativne, ali učinkovite strategije opcija, tako što će odvojiti vrijeme da nauče kako to radi i kada ih koristiti. U vezi s tim, pogledajmo pokriveni poziv i ispitajmo načine na koji može sniziti rizik portfelja i poboljšati povrat ulaganja.

Što je pokriveni poziv?

Imate nekoliko prava kao vlasnika dionica ili futures ugovora, uključujući pravo prodaje vrijednosnica u bilo kojem trenutku po tržišnoj cijeni. Pismeno pokriveni poziv prodaje to pravo nekom drugom u zamjenu za gotovinu, što znači da kupac opcije dobiva pravo posjedovanja vaše sigurnosti na dan ili prije isteka roka po unaprijed određenoj cijeni koja se naziva štrajk cijena.

Opcija poziva je ugovor koji kupcu daje zakonsko pravo (ali ne i obvezu) da kupi 100 dionica temeljnog kapitala ili jedan fjučerski ugovor po štrajku bilo kada na ili prije isteka. Ako prodavatelj opcije poziva također posjeduje jamstvo, opcija se smatra "pokrivenom", jer instrument može isporučiti bez kupovine na otvorenom tržištu, po nepovoljnim cijenama.

Pokriveni poziv

Profitiranje od pokrivenih poziva

Kupac plaća prodavatelju opcije poziva za premije kako bi stekao pravo na kupnju dionica ili ugovora po unaprijed određenoj budućoj cijeni. Premija je novčana naknada plaćena na dan prodaje opcije i novac prodavatelja koji treba zadržati, bez obzira na to je li opcija izvršena ili ne.

Kada prodati pokriveni poziv

Kada prodajete pokriveni poziv, dobivate platu u zamjenu za odustajanje od dijela buduće nadogradnje. Na primjer, pretpostavimo da kupujete XYZ dionice za 50 dolara po dionici, vjerujući da će porasti na 60 dolara u roku od jedne godine. Također se želite prodati za 55 dolara u roku od šest mjeseci, odustajući od daljnjeg naprijed, uzimajući kratkoročni profit. U ovom bi slučaju prodaja pokrivenog poziva na poziciji mogla biti privlačna strategija.

Lanac opcija dionica naznačuje da će prodaja šestomjesečne opcije za poziv u iznosu od 55 dolara koštati kupca premiju u iznosu od četiri dolara po dionici. Tu opciju možete prodati za svoje dionice koje ste kupili za 50 USD i nadajte se da ćete ih prodati za 60 USD u roku od godinu dana. Pisanje ovog pokrivenog poziva stvara obvezu prodaje dionica po 55 dolara u roku od šest mjeseci ako temeljna cijena dosegne tu razinu. Morate zadržati premiju od 4 USD plus 55 USD od prodaje dionica, za ukupno $ 59, ili 18% povrata tijekom šest mjeseci.

S druge strane, pretpostavit ćete gubitak od 10 USD na prvobitnoj poziciji ako dionica padne na 40 USD. No, dobit ćete zadržati premiju od 4 USD od prodaje opcije poziva, smanjujući ukupni gubitak s 10 na 6 USD po dionici.

Prednosti pokrivenih poziva

Prodaja opcija pokrivenih poziva može vam pomoći u nadoknadi rizika od pada ili povećati povrat, uzimajući novčanu premiju u zamjenu za buduću nadogradnju iznad štrajka cijene plus premiju tijekom razdoblja ugovora. Drugim riječima, ako se dionica XYZ-a u primjeru zatvori iznad 59 dolara, prodavač zarađuje manje novca nego ako je on ili ona jednostavno držao dionice. Međutim, ako dionica završi šestomjesečno razdoblje ispod 59 dolara po dionici, prodavač zarađuje više novca ili izgubi manje novca nego ako se prodaja opcija nije dogodila.

Rizici pokrivenih poziva

Prodavači poziva moraju se držati temeljnih dionica ili ugovora ili će zadržati gole pozive, koji imaju teoretski neograničen potencijal gubitka ako se povećava temeljna vrijednosnica. Stoga prodavači moraju otkupiti pozicije s opcijskim opcijama prije isteka roka ako žele prodati dionice ili ugovore, povećavajući transakcijske troškove uz smanjenje neto dobiti ili povećanje neto gubitaka.

Donja linija

Upotrijebite pokrivene pozive za smanjenje osnovice troškova ili za ostvarivanje prihoda od dionica ili terminskih ugovora dodajući generator dobiti u vlasništvo dionica ili ugovora.