Opcija košara
Opcija košarice je vrsta financijskog derivata gdje je osnovna imovina skupina, ili košarica, roba, vrijednosnih papira ili valuta. Kao i kod ostalih opcija, opcija košarice daje vlasniku pravo, ali ne i obvezu, da kupi ili proda košaru po određenoj cijeni, na određeni datum ili prije njega.
Ova egzotična opcija ima sve karakteristike standardne opcije, ali na temelju štrajka cijene na ponderiranoj vrijednosti njezinih komponenata. Košarice s valutama najpopularnija su opcija košarice i podmirit će se u matičnoj valuti vlasnika.
Budući da uključuje samo jednu transakciju, opcija košarice često košta manje od više pojedinačnih opcija jer štedi na provizijama i naknadama.
Ključni odvodi
- Opcija košarice je opcija u kojoj je temeljna košarica ili grupa bilo koje željene imovine.
- Opcije košara trguju izvan OTC-a i prilagođavaju se potrebama kupaca i prodavatelja.
- Opcije košara smanjuju naknade za trgovanje, jer je to jedna transakcija, umjesto da se mora pojedinačno trgovati na svakoj poziciji u košarici.
- Loša strana opcije košarice je ta što je ograničena likvidnost takvih opcija, pa izlazak prije isteka može zahtijevati dodatne transakcije poravnanja.
Razumijevanje mogućnosti košarice
Opcija valutne košarice pruža isplativu metodu multinacionalnih korporacija (MNC) za upravljanje izloženostima u više valuta na konsolidiranoj osnovi. Na primjer, globalna korporacija poput McDonald'sa (MCD) mogla bi kupiti opciju košara koja uključuje indijske rupije, britanske funte, eure i kanadske dolare u zamjenu za američke dolare.
Tehnički gledano, opcija indeksa vlasničkog kapitala je košarica, jer je temeljna imovina ponderirana košarica sastavnih dionica. No, budući da je indeks standardizirana košarica u kojoj ga treća strana izračunava i održava, opcije indeksa trguju sličnim pojedinačnim opcijama i ne smatraju se egzotičnim opcijama.
Stoga se opcija košarice obično odnosi na opciju na kojoj prodavatelj košarice stvara košaru, često na zahtjev i u skladu sa zahtjevima kupca. To je moguće zato što opcije košarica često trguju bez recepta (OTC) te su prilagodljive prema potrebama kupca i prodavatelja.
Karakteristike mogućnosti košarice
Najvažnija značajka košarice je njezina sposobnost da učinkovito zaštiti rizik od više imovine istovremeno. Umjesto da štiti svaku pojedinačnu imovinu, investitor može upravljati rizikom za košaru ili portfelj u jednoj transakciji. Prednosti od jedne transakcije mogu biti velike, posebno kada se izbjegnu troškovi koji se odnose na zaštitu od svake komponente košarice ili portfelja.
Budući da je svaka košarica jedinstvena, ove opcije uključuju dvije druge ugovorne strane i trguju bez recepta. Ova vrsta trgovanja ograničava likvidnost i ne postoji zajamčeni način zatvaranja trgovine opcijama prije isteka roka. Ako trgovac ne želi izaći iz pozicije i ne može naći drugu stranku kojom bi kompenzirao svoj položaj, mogao bi otvoriti drugu transakciju koja u potpunosti ili djelomično nadoknađuje trenutnu transakciju.
Na primjer, ako posjeduju poziv na košarici valuta, ali više ne žele kupiti te valute, mogli bi kupiti opciju stavljanja u sličnu košaru valuta da bi neto (ili uglavnom neto ispalili) efekte prve opcije, Opcija na indeksu robe može djelomično nadoknaditi opciju na ulagačevoj posebnoj košarici robe. Opcija indeksa S&P 500 može djelomično nadoknaditi opciju na temelju portfelja dionica plavih čipova. A opcija na indeksu američkog dolara mogla bi djelomično nadoknaditi opciju na košarici globalnih valuta.
Problem s cijenama opcija košarice je taj što košara ili portfelj ne reagiraju na isti način kao što to rade pojedine komponente. To ima smisla, jer ulagači često strukturiraju raznolike portfelje tako da komponentna imovina nije u korelaciji. Stoga, košarica ne mora nužno reagirati na promjene volatilnosti, vremena i razine cijena na isti način kao i pojedinačne komponente.
Duga opcija je slična vrsta derivata s košaricom dotične imovine. Međutim, za razliku od košarice, sva imovina koja se nalazi u osnovi duge opcije mora se kretati u predviđenom smjeru. Drugi naziv opcije duga je korelacijska opcija.
Primjer opcije valutne košarice
Pretpostavimo da međunarodna tvrtka sa sjedištem u SAD-u želi kupiti opciju košarice za kanadski i australijski dolar u odnosu na američki dolar. Ako se kanadski i australijski dolar spuste u odnosu na američki dolar, žele ih moći prodati po određenoj cijeni kako bi se izbjeglo dalje pogoršanje. U tom će slučaju kupiti put s košaricom koja sadrži CAD / USD i AUD / USD.
Pretpostavimo da tvrtka zna da imaju veću izloženost CAD-u i AUD-u, stoga se odlučuju za težinu od 60/40. Na temelju trenutnih stopa u trenutku transakcije može se kreirati vrijednost indeksa.
Pretpostavimo da je stopa CAD / USD 0, 76, a stopa AUD / USD 0, 69.
Vrijednost indeksa je: (0, 76 x 0, 6) + (0, 69 x 0, 4) = 0, 456 + 0, 276 = 0, 732
Pretpostavimo da kupac proizvoda želi štrajk cijene od 0, 72 za košaru, a opcija istječe za godinu dana. Kupac i prodavač će odrediti iznos ugovora - za koliko vrijedi opcija - kao i dogovoriti premiju.
Pretpostavimo rast CAD-a i AUD-a, a tijekom iduće godine indeks se kreće na 0, 75. U ovom slučaju opcija istječe bezvrijedno, jer je vrijednost indeksa košarice iznad 0, 72 udarne cijene. Kupac opcije put košarice gubi premiju, a prodavač premiju zadržava kao dobit.
Pretpostavimo da CAD i / ili AUD padnu na 0, 73 i 0, 65. Nova vrijednost indeksa je 0, 698 ((0, 73 x 0, 6) + (0, 65 x 0, 4)). U ovom slučaju, kupac će iskoristiti put opciju kako bi mogao prodati košaru za 0, 72, jer je ponderirana vrijednost valuta samo 0, 698. Razlika između štrajkačke cijene i ponderirane vrijednosti umanjene za premiju je zarada kupca. Gubitak prodavatelja je ponderirana vrijednost umanjena za štrajk, uvećanu za primljenu premiju.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.