Bihevioralne financije

Što su bihevioralne financije?

Financije ponašanja, pod-polje ekonomije ponašanja, predlažu teorije utemeljene na psihologiji kako bi se objasnile anomalije dionica na tržištu, poput ozbiljnih porasta ili pada cijena dionica. Svrha je prepoznati i razumjeti zašto ljudi donose određene financijske odluke. Unutar bihevioralnog financiranja pretpostavlja se informacijska struktura, a karakteristike sudionika na tržištu sustavno utječu na pojedinačne investicione odluke kao i na tržišne ishode.

01:38

Bihevioralne financije

Razumijevanje bihevioralnih financija

Hipoteza učinkovitog tržišta (EMH) predlaže da u bilo kojem trenutku na likvidnom tržištu, ili na kojem postoje obilni kupci i prodavači, cijene odražavaju sve dostupne podatke. Međutim, mnoga su istraživanja dokumentirala dugoročne povijesne pojave na tržištima vrijednosnih papira koji su u suprotnosti s hipotezom o učinkovitom tržištu i ne mogu se vjerovatno uhvatiti u modele temeljene na savršenoj racionalnosti ulagača. Mnogi tradicionalni modeli temelje se na uvjerenju da sudionici na tržištu uvijek djeluju racionalno i na maksimalan način. Ovo vjerovanje u dosljedno, racionalno ponašanje može ozbiljno ograničiti sposobnost financijskog modela da daje precizne ili detaljne prognoze.

Financije bihevioralnog ponašanja pokušavaju ispuniti tu prazninu kombinirajući znanstvene spoznaje kognitivnog rasuđivanja s konvencionalnom ekonomskom i financijskom teorijom. Konkretnije, bihevioralne financije proučavaju različite psihološke pristranosti koje ljudi posjeduju. Ove pristranosti ili mentalne prečice, iako imaju svoje mjesto i svrhu u prirodi, dovode do neracionalnih odluka o ulaganju. Ovo razumijevanje, na kolektivnoj razini, daje jasnije objašnjenje zbog čega se javljaju mjehurići (ekstremna kupovina) i panika (ekstremna prodaja). Također, investitori i rukovoditelji portfelja zainteresirani su za razumijevanje financija ponašanja, ne samo da iskoriste fluktuacije na dionicama i obveznicama, već i da budu svjesniji vlastitog procesa odlučivanja.

Ključni odvodi

• Financije ponašanja predlažu teorije utemeljene na psihologiji kako bi se objasnile anomalije dionica na tržištu, poput ozbiljnih porasta ili pada cijena dionica.
• Financije bihevioralnog ponašanja pokušavaju identificirati i razumjeti zašto ljudi donose određene financijske odluke proučavanjem svoje pristranosti.
• Pristranost samopriznavanja navika je pripisivanju povoljnih rezultata stručnosti i nepovoljnim rezultatima lošoj sreći.
• Stado instinkta navodi ljude da slijede popularne trendove bez ikakvog dubokog razmišljanja.

Koncepti o bihevioralnim financijama

Financije bihevioralnog ponašanja obuhvaćaju četiri glavna koncepta: mentalno računovodstvo, ponašanje stada, sidrenje i visoka samo-ocjena. Mentalno računovodstvo odnosi se na sklonost ljudi da dodjeljuju novac za posebne svrhe. Ponašanje stada kaže da ljudi imaju tendenciju da oponašaju financijsko ponašanje većine ili stada. Sidrenje se odnosi na povezivanje razine potrošnje s određenom referencom, poput potrošnje više novca na ono što se smatra boljim odjećom. I na kraju, visoka samoprocjena odnosi se na tendenciju ulagača da se bolje ocijene od drugih ili viši od prosječne osobe. Na primjer, ulagači mogu vjerovati da su oni guru ulaganja kad investicija dobro posluje, a odbacuju njihov doprinos ulaganju kad loše radi.

Biases studirao u bihevioralnim financijama

Od četiri koncepta, dva (stadinski instinkt i samoocjenjivanje ili samopripisivanje) pristranosti su koja značajno utječu na financijske odluke. Istaknuta psihološka pristranost je instinkt stada, koji navodi ljude da slijede popularne trendove bez ikakvog vlastitog razmišljanja. Parenje je notorno na burzi kao uzrok dramatičnih skupova i rasprodaja. Stajski instinkt je usko povezan s jazom empatije, što je nemogućnost donošenja racionalnih odluka pod emocionalnim naprezanjem, poput anksioznosti, bijesa ili uzbuđenja.

Utvrđivanje samo-atribucije, navika pripisivanja povoljnih rezultata stručnosti i nepovoljnih ishoda lošoj sreći ili egzogenom događaju, također se pomno proučava u okviru bihevioralnih financija. Poznato je da je George Soros, vrlo uspješan investitor, objasnio tu tendenciju čuvajući dnevnik svog rezonovanja iza svake odluke o ulaganju.

Mnoge se druge pristranosti i sklonosti proučavaju u okviru bihevioralnih financija, uključujući:

Predrasuda raspolaganja

Predrasuda raspolaganja odnosi se na trenutke kada investitori prodaju svoje pobjednike i objede gubitnike. Razmišljanje investitora je da žele brzo ostvariti dobitke. Međutim, kad investicija izgubi novac, zadržat će ih jer se žele vratiti ujednačenoj ili početnoj cijeni. Ulagači imaju tendenciju da priznaju svoje ispravno u vezi s ulaganjem brzo (kada postoji dobit). Međutim, investitori nerado priznaju kada su napravili pogrešku u investiranju (kad postoji gubitak). Nedostatak pristranosti raspolaganja je što izvedba investicije nije vezana za ulaznu cijenu za ulagača. Drugim riječima, ako su se temelji pogoršali za ulaganje, vjerovatno će pasti u cijenu bez obzira na ulaznu cijenu investitora.

Pristranost potvrda

Potvrda pristranosti je kada ulagači imaju sklonost prihvaćanju informacija koje potvrđuju njihovo već uvjereno ulaganje. Ako se informacije pojavljuju na površini, investitori ih lako prihvaćaju kako bi potvrdili da su ispravni u svojoj odluci o investiranju - čak i ako su podaci pogrešni.

Pristranost raspoloživosti

Pristranost raspoloživosti događa se kada se sjećanje na nedavne događaje investitora čini pristrasnim ili vjeruju da je taj događaj daleko vjerojatniji da će se ponoviti. Na primjer, financijska kriza 2008. i 2009. godine dovela je mnoge investitore do izlaska iz burze. Mnogi su imali gadan pogled na tržišta i vjerovatno su očekivali veće ekonomske poteškoće u narednim godinama. Iskustvo prolaska kroz takav negativan događaj povećalo je njihovu pristranost ili vjerojatnost da bi se događaj mogao ponoviti. U stvarnosti se ekonomija oporavljala, a tržište je odskakalo u godinama koje su uslijedile.

Averzija gubitka

Averzija gubitaka javlja se kada ulagači zabrinutost za gubitke postavljaju više na težini od zadovoljstva zbog tržišnih dobitaka. Drugim riječima, veća je vjerojatnost da će pokušati dodijeliti veći prioritet izbjegavanju gubitaka nego što će biti zarada od ulaganja. Zbog toga bi neki investitori mogli željeti veću isplatu kako bi nadoknadili gubitke. Ako visoka isplata nije vjerojatna, mogli bi pokušati u potpunosti izbjeći gubitke čak i ako je rizik ulaganja prihvatljiv s racionalnog stajališta.

Predrasude poznavanja

Pristranost poznanstva je kada ulagači teže ulažu u ono što znaju, poput domaćih kompanija ili ulaganja u lokalnom vlasništvu. Kao rezultat, ulagači nisu diverzificirani u više sektora i vrsta ulaganja, što smanjuje rizik. Ulagači teže idu s investicijama s kojima imaju povijest ili imaju poznanstva.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Sve što biste trebali znati o financijama Financije je pojam za pitanja koja se tiču ​​upravljanja, stvaranja i proučavanja novca, ulaganja i drugih financijskih instrumenata. više definicija pozitivne povratne informacije Pozitivna povratna informacija ili petlja pozitivne povratne informacije je samoobnavljajući obrazac investicijskog ponašanja gdje krajnji rezultat pojačava početni čin. više Bihevioralna ekonomija Bihevioralna ekonomija je studij psihologije koja se odnosi na procese donošenja ekonomskih odluka pojedinaca i institucija. više bihevioristički bihevioristički ponajprije prihvaća često iracionalnu prirodu ljudskog odlučivanja kao objašnjenje neučinkovitosti na financijskim tržištima. više Tržišna psihologija Tržišna psihologija je pojam koji se koristi za opisivanje osjećaja financijskih tržišta u bilo kojem trenutku. više Biaas Biases su ljudske tendencije koje utječu na naše ponašanje i perspektivu, a temelje se na unaprijed određenim mentalnim predodžbama i vjerovanjima. više partnerskih veza