Bolja zaštita od inflacije: zlato ili blagajna?

S pravom ili ne na zlato se široko gleda kao na zaštitu od inflacije - pouzdanu mjeru zaštite od rizika kupovne moći. Plemeniti metal možda nije najbolja opcija u tu svrhu. Neki investitori u zlato ne uzimaju u obzir njegovu volatilnost kao i oportunitetne troškove, dok drugi ne predviđaju potrebe skladištenja i druge logističke složenosti vlasništva nad zlatom. Iz tih i drugih razloga, neki od američkih trezorskih zapisa smatraju vrhunskim sigurnim utočištem alternativu zlatu. Obje klase imovine imaju svoje niz prednosti i nedostataka; evo pogleda na njih.

Sporo i odmjereno protiv zlatne groznice

Kao i svaka druga investicija, zlato varira u cijeni. Ulagači će možda morati dugo čekati da ostvare profit, a istraživanje pokazuje da većina ulagača ulazi kada je zlato blizu vrha, što znači da je naopako ograničen, a pad je vjerojatniji. U međuvremenu, spora, ali stalna blagajna pruža manje uzbuđenja, ali pouzdan prihod. I što se duže zlato drži preko blagajne, to mogu postati bolniji ovi prigodni troškovi zbog žrtvovanih kamata.

Uvjerljivo manja, ali ne manje prisutna briga: neki investitori u zlato također se moraju boriti sa poslom za sigurno pohranjivanje svoje investicije, svodeći je u kuću ili nabavljajući sef banke. Ali u oba scenarija, kovanice koje se drže godinu dana ili duže klasificiraju se kao "kolekcionarstvo" - slično umjetničkim djelima, rijetkim markama ili starinskim namještajem. Bez obzira na to je li plemeniti metal u obliku zlatnika američkog orla, kanadskog zlatnog javorovog lišća ili južnoafričkog Krugerranda, njegova prodaja automatski pokreće dugoročnu poreznu stopu na kapitalni dobitak od približno 28% - gotovo dvostruko više od 15% stopa kapitalne dobiti za tipične dionice. (Za više detalja pogledajte: Zlato je danas sjajna živica.)

Uz sve to, odnedavno je zlato prošlo bolje od srebra, platine, paladija, kao i od većine drugih plemenitih metala. Nakon što je u 2011. pogodio gotovo 1900 dolara za uncu, zlato je doseglo oko 1, 188 dolara za uncu prošlog prosinca, a u ožujku se popelo na više od 1380 dolara za uncu, prije nego što se danas spustio na oko 1, 218 dolara. Rast zlata ove godine barem je djelomično zaslužan za nevjerojatni obrambeni poklon zlata i srebra u odnosu na erodirajuću vrijednost papirne valute. No, u svjetlu ove putanje, mnogi vjeruju da je budući učinak zlata neizvjestan te favoriziraju prelazak na blagajne. (Za više informacija pogledajte: Suzbijanje učinaka inflacije .)

Slučaj za blagajne

Najveći nedostatak u kupnji državnih obveznica umjesto zlata je taj što se u njima bilježe određeni prinosi ulaganja. Prastari investitori koji su smatrali prikladnim kupiti 10.000 američkih dolara u 30-godišnje blagajničke zapise 1982. godine, uložili bi u džep 40.000 dolara, kad bi novčanice dostigle zrelost s fiksnom kuponskom stopom od 10, 45%. Naravno, dani dvoznamenkastih kupona možda su odavno prošli. Na primjer, u siječnju 2014., američka blagajna na aukciji je prodala još jednu rundu 30-godišnjih obveznica sa kuponom od samo 3%. Unatoč tome, takve obveznice konzervi i dalje sadrže ključni element za svaki portfelj koji sprečava rizik. (Za više pogledajte: Koliko su sigurne američke obveznice? )

Zlatni ETF-ovi su opcija

Ovisno o vašoj razini dohotka, ulaganja u trezor obično su povoljnija porezno. No, investitori u zlato mogu izravnati uvjete poreza na kapitalni dobitak ulaganjem u fondove kojima se trguje na burzi (ETF), koji se oporezuju točno poput tipičnih vrijednosnih papira i obveznica. U okviru ETF-a postoje tri različita načina na kojima ulagači mogu sudjelovati. Prvi ETF-ovi za rudarstvo zlata, mjerilo protiv rudarskih tvrtki, privlačno ulagačima koji nisu zainteresirani za stvarno vlasništvo nad robnim proizvodima. Primjer takvog ETF-a je Market Vectors Gold Miners ETF (GDX). (Za više detalja pogledajte: Najbolji savjeti za ETF-ove koji trguju zlatom na dan i zaštita od živice zlatnim ETF-ovima.)

Sljedeće, ETF budućnosti sa zlatom, dobit će izloženost zlatu kroz terminske ugovore. Budući da ti fondovi sadrže kombinaciju ugovora i gotovine - obično parkiranih u blagajničkim zapisima - oni mogu stvoriti prihod od kamata da nadoknade troškove. Primjer je AdvisorShares Gartman Gold / British Pound ETF (GGBP). Konačno, postoje ETF-ovi koji se potpuno igraju, koji nastoje odraziti performanse zlatnih poluga direktnim ulaganjem u vrijednosne fondove zlata. Bullion barovi se kupuju, čuvaju u bankarskim trezorima i osiguravaju. Iako ETF-ovi s čistom igrom mogu pomnije pratiti poluge, oni imaju nedostatke što će biti oporezovani više nego kod ostalih verzija. Primjer je PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ). (Za više informacija pogledajte: Zlatni obračun: ETF-ovi u odnosu na budućnosti i 5 najboljih ETF-ova s ​​najboljom izvedbom .)

Donja linija

Znati kada se klanjati od zlata može biti težak poziv. Kao zaštita od inflacije (i geopolitičkog rizika), zlato se uspjelo na velike vrhunce u posljednjem desetljeću, zahvaljujući liberalnim politikama središnje banke, poput nedavnih programa kvantitativnog ublažavanja Federalnih rezervi. Odavde bi se zlato moglo osipati ili pasti dalje; nitko ne može predvidjeti kojim putem će krenuti. S druge strane, riznice miješaju špekulacije (kao i neka uzbuđenja). Pametni ulagači trebali bi trezveno pogledati zlato naspram trezora u svojim portfeljima i sastaviti raspodjelu koja najbolje odgovara njihovom temperamentu i vremenskom horizontu. (Za čitanje vezano uz članak, pogledajte: Kako se zaštititi od porasta kamata .)