Velike banke žure za komadom od 43 trilijuna dolara kineskog tržišta usred trgovinskog rata

Usred oštrog trgovinskog rata između SAD i Kine, uglavnom je to nezapažen razvoj pokušaj velikih američkih banaka da se nadmeću u kineskom brzo rastućem financijskom sektoru. Kina je nedavno najavila određene datume kada će početi omogućavati potpuno vlasništvo u inozemstvu nad tvrtkama koje pružaju financijske usluge sa sjedištem na kopnu. Kineska regulatorna komisija za vrijednosne papire priopćila je kako će kontrola stranog vlasništva nad Futures firmama, firmama za upravljanje fondovima i tvrtkama s vrijednosnim papirima biti ukinuta sljedeće godine 1. siječnja, 1. travnja i 1. prosinca.

„Kina je vrlo odlučna u reformi svojih financijskih tržišta i zna da je bez glavnih američkih igrača teško govoriti o zaista internacionaliziranom tržištu“, primjećuje Michael Pettis, profesor financija na Guanghua School of Management na Sveučilištu Peking, po detaljnom izvještaju u Bloombergu. "Također ima smisla da Kina primi vrlo važan izvor lobističke podrške, pogotovo jer je trenutno u SAD-u tako malo", dodao je.

U tu svrhu, rukovoditelji vodećih američkih financijskih tvrtki, uključujući JPMorgan Chase & Co. (JPM), Goldman Sachs Group Inc. (GS) i Morgan Stanley (MS), kao i hedge fondove i tvrtke s privatnim udjelom The Blackstone Group ( BX) i Citadel nedavno su se u Pekingu sastali s visokim kineskim regulatorima. No, novi krug neprijateljstava možda će zamutiti njihove nade. Konkretno, SAD su nedavno uvele izvozna ograničenja za više od dva desetaka kineskih tvrtki, optužujući ih za zloupotrebu muslimanskih manjina, dok su kineskim dužnosnicima postavile i vizne restrikcije, prenosi The Wall Street Journal.

Ključni odvodi

• Kina otvara svoje financijsko tržište za strane, uključujući američke banke.
• Kineski regulatori ovo smatraju ključnim za reformu svog financijskog sektora.
• Američke banke kreću se agresivno širiti u Kini.

Značaj za investitore

Kina, najmnogoljudnija zemlja na svijetu s gotovo 1, 4 milijarde ljudi, Kina ima financijski sustav već vrijedan 43 trilijuna dolara po Bloombergu. Ukupna dobit koju su kineske komercijalne banke ostvarile u 2018. godini iznosila je gotovo 267 milijardi dolara, navodi se u izvješću kineske udruge bankarskih poslova koje je izvijestio China Daily. Američki bankarski sektor izvijestio je o dobiti od 62, 6 milijardi dolara u drugom kvartalu 2019. godine, prema podacima iz FDIC-a izvijestio Reuters.

Kineski financijski sustav naišao je na niz problema za koje regulatoru vjeruju da se mogu staviti pod kontrolu ako se vodećim stranim institucijama s boljom poslovnom praksom omogući ulazak na tržište. Među tim izdanjima su rekordno visoke zadane vrijednosti korporativnih obveznica, sve veći broj loših zajmova, velike računovodstvene pogreške javnih poduzeća i netačni prijavi kandidata za IPO.

"Otvaranje je način da se izvrši pritisak na reforme financijskog sustava, posebno uzimajući u obzir brojne konkurentne interesne skupine", napomenuo je Bloomberg Li Haitao, ugledni profesor dekana na diplomskoj katedri za ekonomsku školu Cheung Kong u Pekingu.

U međuvremenu, s rastom srednje i više klase, kinesko gospodarstvo postaje sve više usmjereno na potrošnju, a povećava se i potražnja za uslugama upravljanja bogatstvom. Pored toga, njezin se trgovinski suficit smanjivao i prije trgovinskog rata.

"Da bi izbjegao izazove platne bilance, Peking treba privući odgovarajuće velik priljev kapitala i kreće naprijed sa otvaranjem financijskog sektora imajući na umu tu dugoročnu stvarnost", kako je citirao Daniel Rosen, partner u ekonomskoj istraživačkoj tvrtki Rhodium Group. u istom izvještaju.

"Svi smo spremni. Ne usporavamo", ustvrdio je Jamie Dimon, predsjednik JPMorgan Chasea u intervjuu za Bloomberg ranije ove godine. Njegova je banka dobila odobrenje za većinsko vlasništvo nad zajedničkim ulaganjem vrijednosnih papira u Kini, s ciljem da postane jedini vlasnik kada to regulatoru dozvole.

Goldman Sachs podnio je zahtjev za preuzimanje većinske kontrole nad vlastitim JV u Kini, Goldman Sachs Gao Hua Securities, koji pruža usluge investicijskog bankarstva, kao što su osiguravanje vrijednosnih papira i M&A savjet, prenosi Reuters. Goldman je već vršio operativnu kontrolu nad JV-om, ali regulator je bio ograničen na 33% udjela. UBS Group AG (UBS) i Morgan Stanley također su podnijeli zahtjev za preuzimanje većinske kontrole nad vlastitim zajedničkim vozilima, dok je HSBC Holdings Ltd. (HSBC) pokrenuo zajedničko društvo u većinskom vlasništvu krajem 2017., što je djelomično sa sjedištem u Hong Kongu.

Gledajući unaprijed

Državna industrijska i komercijalna banka Kine Ltd. (ICBC) najveća je imovina na svijetu, s godišnjom dobiti za oko 33% većom od JPMorgan Chasea, napominje Bloomberg. "JPMorgan će trebati biti selektivan prema tvrtkama za koje odaberu da budu aktivni kako bi postigli značajno konkurentno uporište u Kini", primjećuje Benjamin Quinlan, izvršni direktor konzultantske kuće za financijske usluge Quinlan & Associates iz Hong Konga. "Ne mislim da će se ikada boriti protiv ICBC-a, s obzirom na čistu veličinu resursa koji mu stoji na raspolaganju", dodao je.