Kratka povijest fondova kojima se trguje na burzi

U manje od 25 godina, fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) postali su jedno od najpopularnijih načina ulaganja i institucionalnih i pojedinačnih ulagača. ETF-ovi koji se često promoviraju kao jeftiniji i bolji od uzajamnih fondova nude ulagačima za jeftinu diverzifikaciju, trgovanje i arbitražu.

S obzirom na to da se ETF-ovi redovito bave preko milijun dolara imovine pod upravljanjem, novi ETF lansira broj od nekoliko desetaka do stotina u bilo kojoj određenoj godini. ETF-ovi su toliko popularni da mnoge brokerske kuće nude svojim kupcima besplatno trgovanje u ograničenom broju ETF-ova. (Za srodna čitanja, pogledajte Uvod u fondove kojima se trguje razmjenom; više o ETF-ovima potražite u vodiču Investopedia: Razmjenjeni fondovi: Uvod .)

Ključni odvodi

• Fondovi kojima se trguje na burzi, ili ETF-ovi, prvi put su razvijeni 1990-ih kao način da se pojedinačnim investitorima omogući pristup pasivnim, indeksiranim fondovima.
• Od svog početka, tržište ETF-a enormno je poraslo i danas ih koriste sve vrste investitora i trgovaca širom svijeta.
• ETF-ovi sada predstavljaju sve, od širokih tržišnih indeksa do nišnih sektora ili alternativnih klasa imovine.

Indeksno ulaganje

ETF-ovi su započeli kao porast fenomena ulaganja u indeks. Ideja o indeksnom investiranju nije nastala u posljednjih 20 godina. Ideja o indeksnom investiranju ide dosta dugo: zaklade ili fondovi zatvorenog tipa povremeno su stvoreni s idejom da se investitorima pruži prilika da ulože u određenu vrstu imovine.

Međutim, nijedno od ovih doista nije nalikovalo onome što danas nazivamo ETF-om. Kao odgovor na akademska istraživanja koja sugeriraju prednosti pasivnog ulaganja, Wells Fargo i American National Bank su 1973. pokrenuli indeksne uzajamne fondove za institucionalne kupce. Legenda o uzajamnom fondu John Bogle slijedio bi nekoliko godina kasnije, lansirajući prvi javni uzajamni fond indeksa 31. prosinca 1975. Nazvan Prvim indeksom investicijskog fonda, ovaj je fond pratio S&P 500 i započeo s imovinom od samo 11 milijuna dolara. Neki su ga nazivali nasmijanim kao "Bogleovo ludost". AUM ovog fonda prešao je 100 milijardi USD u 1999. godini.

Nakon što je bilo jasno da investicijska javnost ima apetita za tako indeksirana sredstva, trka je bila da taj stil ulaganja učini dostupnijim javnosti - budući da su uzajamni fondovi često skupi, komplicirani, nelikvidni i mnogi potrebni minimalni iznosi ulaganja, ETF-ovi, poput pasivno upravljanog zajedničkog fonda, pokušavaju pratiti indeks, često pomoću računala, a također su namijenjeni oponašanju tržišta.

ETF je rođen

Prema Garyju Gastineauu, autoru "Priručnika o razgraničenim fondovima", prvi pravi pokušaj nečeg poput ETF-a bilo je lansiranje indeksnih dionica za S&P 500 1989. godine. Nažalost, iako je bilo prilično malo interesa za ulagače, savezni sud u Chicagu presudio je da fond funkcionira kao terminski ugovori, iako su marginalizirani i kolateralizirani poput dionica; prema tome, ako se njima trguje, morali su se trgovati na terminskoj razmjeni, a pojavljivanje pravih ETF-ova moralo je malo pričekati.

Sljedeći pokušaj stvaranja modernog burzovnoga fonda pokrenula je Toronto berza 1990. godine i nazvala Toronto 35 Jedinice za sudjelovanje u indeksima (TIPs 35). To su bili instrumenti na bazi skladišta, primitka koji su pratili indeks TSE-35.

Tri godine kasnije, Državni ulični globalni investitori izdali su S&P 500 Trust ETF (nazvan SPDR ili "pauk" ukratko) 22. siječnja 1993. Bio je vrlo popularan i još uvijek je jedan od trenutno najviše trgujućih ETF-ova danas, Iako je prvi američki ETF lansiran 1993. godine, trebalo je još 15 godina da prvi prvi ETF s aktivnim upravljanjem stigne na tržište. (Za čitanje u vezi, pogledajte Uvod u ETF-ove korporativnih obveznica. )

Barclays je u posao s ETF-om ušao 1996., a Vanguard je počeo s ponudom ETF-a 2001. Na kraju 2018. bilo je više od stotinu različitih izdavatelja ETF-ova.

Rast industrije

Iz jednog fonda u 1993., tržište ETF-a poraslo je na 102 fonda do 2002., a gotovo 1.000 do kraja 2009. Prema istraživačkoj tvrtki ETFGI, sada globalno trguje najmanje 5.000 ETF-ova, a više od 1.750 ima sjedište u SAD-u ( Ako uvrstite novčanice kojima se trguje na burzi, mnogo manju kategoriju, postoji dodatnih 1.900 na globalnoj razini i još 270 u SAD-u).

Uz put je započelo zanimljivo "natjecanje" između ETF-a i tradicionalnih uzajamnih fondova. 2003. označena je prva godina u kojoj su neto priljevi ETF-a premašili one uzajamnih fondova. Od tada, prilivi uzajamnih fondova obično prelaze priljev ETF-a tijekom godina gdje su prinosi na tržište pozitivni, ali neto priljev ETF-a obično je bolji u godinama u kojima su glavna tržišta slaba. (Za čitanje u vezi, pogledajte 5 razloga zašto ETF-ovi rade za mlade investitore. )

Primjeri nekih važnih ETF-ova

Kao što smo već spomenuli, prvi ETF (S&P 500 SPDR) zaživeo je 23. siječnja 1993. Ovaj fond trenutno ima preko 260 milijardi dolara imovine pod upravljanjem i svojim se dionicama trguje cijenom od oko 280 dolara.

Drugi po veličini ETF, iShares Core S&P 500 ETF (NYSE: IVV) počeo se trgovati u svibnju 2000. Ovaj fond sada ima gotovo 182 milijarde dolara imovine pod upravljanjem i ima prosječni jednomjesečni obim trgovanja od 4, 2 milijuna dionica dnevno,

IShares MSCI EAFE ETF (NYSE: EFA) je najveći strani ETF. EFA je pokrenuta u kolovozu 2001. i trenutno posjeduje oko 58 milijardi USD imovine.

Invesco QQQ (NYSE: QQQ) oponaša indeks Nasdaq-100 i trenutno posjeduje imovinu od oko 73 milijarde dolara. Ovaj je fond pokrenut u ožujku 1999. godine.

Konačno, i najmanje bitno, Barclays TIPS (NYSE: TIP) fond je počeo s trgovanjem u prosincu 2003., te je narastao na preko 20 milijardi dolara imovine pod upravljanjem. (Za čitanje u vezi, pogledajte Izrada All-ETF portfelja. )

Donja linija

Iako ETF-ovi nude vrlo povoljnu i pristupačnu izloženost velikom rasponu tržišta i kategorija ulaganja, oni se također sve više krive kao izvori dodatne volatilnosti na tržištima. Ova kritika vjerojatno neće znatno usporiti njihov rast, a čini se da je vjerovatno da će značaj i utjecaj tih instrumenata tek rasti u narednim godinama.