Uvod u trgovanje naftnim budućnosti

Teško je shvatiti koliko je nafta važna za najmanje napredne moderne ekonomije. Nijedna tvar ne nudi više energije po jedinici troška ekstrakcije. Dobra i dokazana nafta još će neko vrijeme ostati najpopularniji izvor energije na Zemlji. Međunarodna agencija za energetiku za 2018. godinu projicira ukupnu potrošnju od 99, 2 milijuna barela dnevno, nafta trguje na sofisticiranom tržištu s mnogo alata i vozila za ulaganje ili nagađanja u nafti. Jedan od načina nagađanja o cijenama nafte je trgovanje naftnim futurama.

Terminski ugovori s naftom u teoriji su jednostavni. Oni nastavljaju prakticiranu praksu da određeni sudionici na tržištu prodaju rizik drugima koji ga rado kupuju u nadi da mogu zaraditi. Da napomenem, kupci i prodavci određuju cijenu kojom će se ulje (ili soja, ili zlato) trgovati ne danas, već na neki datum koji dolazi. Iako nitko ne zna kojom će se cijenom nafta trgovati za 9 mjeseci od sada, igrači na futures tržištu vjeruju da mogu. Na primjer, Commodity X, koji se trenutno prodaje po 30 dolara, mogao bi biti dostupan za 35 dolara u ugovoru koji treba stići na naplatu sljedećeg siječnja. Špekulant koji misli da će cijena prijeći preko, recimo, 45 dolara, do navedenog vremena može otkupiti ugovor od 35 dolara. Ako je njegovo predviđanje tačno, tada može kupiti X za 35 dolara i odmah ga prodati zarad od 10 dolara. Ali ako X ostane bez 35 dolara, njegov ugovor je bezvrijedan. Opet, za neke investitore terminski ugovor način je postizanja zagarantovane cijene od 35 američkih dolara; za njih je bolji jedan u ruci nego dva u grmu, čak i ako X padne na nulu. Ljudi na suprotnoj strani transakcije pretplaćuju se na drugi aksiom: ništa se nije usudilo, ništa nije dobilo. Ako X puca na 100 ili čak 200 USD, špekulant koji je kockao na X dosegao je 35 dolara nekoliko puta će uložiti ulaganje. Cijena koju će predmetna roba očekivati ​​za prodaju sljedećeg dana očigledno se naziva "futures" cijenom i može se uvelike razlikovati od današnje cijene.

Za razliku od većine poljoprivrednih proizvoda, futures za naftu slaže se mjesečno. Future pamuka, na primjer, slažu se 5 puta godišnje. Dodana učestalost i regularnost naftnih ugovora olakšava investitorima utvrđivanje kretanja ili očekivanih trendova u eventualnoj cijeni nafte. ( Više o predviđanju cijena nafte potražite u Otkrivanju budućnosti nafte i plina)

U skladu s ovim napisom, nafta se trguje sa 45 dolara za barel - 6-godišnji nadir, i gotovo 100 USD manje od cijena nafte na najvišoj razini. Potražnja je stalna i rastuća kao i uvijek, što znači da je veća odrednica te snižavajuće cijene ponuda. Pojačano bušenje u Sjedinjenim Državama umanjilo je važnost prijetnji i manevriranja stranim kartelom. Znajući to, što je budući investitor? Pretpostavimo da će cijene nastaviti padati u kratkom roku, ili zbog toga što se približavamo trenutku kada se cijene približavaju proizvodnim troškovima, pa stoga više nema kamo ići?

Predviđate budućnost kroz budućnosti?

Što se tiče odgovora na pitanje, tržište je već učinilo posao za nas. Budući se ugovori sljedećeg mjeseca prodaju za 47, 30 USD. Sljedećeg mjeseca 49, 02 USD Potom se predviđa da će se 50, 44 USD, zatim 51, 59 USD, i u nekom trenutku 2 godine od sada cijene nafte (ili barem cijene nafte predviđene razinom terminskih ugovora) srušiti 60 dolara za barel. Ni uspon se tu ne zaustavlja. Nakon dvogodišnje oznake, naftne budućnosti podmiruju se rjeđe polugodišnje ili čak godišnje, a ne mjesečno. Posljednji raspoloživi ugovor za 2023. godinu prodaje se za 68, 08 USD.

Dvije stvari: broj jedan, predviđanje kretanja na tržištu 8 ½ godina stoga je unaprijed unaprijed predviđanje vremena ili rezultata Super Bowla. "New England Patriots" moglo bi se svađati 2023. ili bi podjednako lako mogli prijeći 1-15: velika većina igrača u tom timu nepoznata je količina, trenutno igraju na fakultetima ili čak srednjoj školi. Svijet 2023. godine neće biti dovoljno sličan 2015. godini da bi mogao jamčiti predviđanja. Ipak, tržište budućnosti nafte za 2023. postoji, iako povijest pokazuje da je predviđanje cijena za narednih 8 godina opasna igra.

Samo Hindsight je 20/20

Da bismo vidjeli koliko je opasno, pogledajmo kakvo je tržište budućnosti u rujnu 2010. mislilo da će cijene nafte biti u 2015. Tijekom tog mjeseca, prosinca 2015., naftne Future trgovale su se s 89 dolara. Zašto ne? 89 dolara predstavljalo je razinu blisku tadašnjoj 76 dolara za barel na kojoj se trgovalo, zajedno s premijom od nekoliko dolara za predviđanje nastavka rastućeg trenda. Ima savršen smisao. Osim što nitko, ili barem nije dovoljno ljudi da napravi utjecaj, nije predvidio da će povećana proizvodnja smanjiti cijenu nafte na razine kojima smo svjedočili u 2015. godini.

Naravno, da je dovoljan broj ljudi to mogao predvidjeti, cijena budućnosti ne bi se nikamo dosegla blizu 89 dolara. Postoje beskonačne varijable koje određuju konačnu cijenu nafte, ali naš je mozak sposoban vagati samo najočitije, poput trenutne cijene nafte. Mjesec ili dva unaprijed možemo gledati s izvjesnom točnošću, ali to je ravno usmjerenje ruleta kako bismo pokušali shvatiti što će učiniti ulje nakon još četiri olimpijade i još jednog ili dva predsjednička izbora.

Tržište nudi malo jamstava, ali evo jednog koji će zaostajati čak i zloglasno oprezni pravni savjetnici Investopedije: Stvarna cijena nafte bit će daleko nestabilnija od relativno uskog raspona cijena naznačenog trendovima budućih futures ugovora. Postupan porast na 68, 08 USD, s podom od 45 dolara? Ne kladite se na to. Kako možemo biti tako sigurni? Kao jedna stvar, futures trend ide samo u jednom smjeru. Svaka promjena, bez obzira koliko pojedinačna, pozitivna je. Sigurno da bi nafta mogla dosljedno rasti u sljedećih 8 godina bez ikakvih kapi, ali to nikada nije učinjeno u bilo kojem prethodnom dijelu te duljine i zdrav razum nalaže da je ne bi imao.

Donja linija

Za trgovinu naftnim futurama potrebne su vam dvije karakteristike koje se često razlikuju: strpljenje i smjelost. Za početak vam treba i veliko bankrotiranje. Terminski ugovori s naftom ne mjere se u bačvama, već u tisućama barela. Taj prosinac 2023. godine vratit će vam 68.080 USD, ali zauzvrat će vam pružiti likvidnu imovinu čija će vrijednost nesumnjivo varirati između sada i kada dospije. Što znači puno vremena da potencijalno ostvarite profit, ili da čekate i zapitate se jeste li donijeli glupu odluku. Bilo kako bilo, trgovanje naftnim fjučersima nije za diletante.