Izgradite svoj portfelj ulaganjem u infrastrukturu
Mnogi se investicijski stručnjaci slažu da je infrastruktura vrlo unosno područje za ulaganje. To se ne odnosi samo na Ameriku i ostale razvijene zemlje, već i na zemlje u razvoju.
Na primjer, očekuje se da će se broj vlasnika automobila u Kini povećavati kako zemlja kreće prema industrijalizaciji i povećanju plaća. Ovo je sjajna vijest za proizvođače automobila, ali za mnoge privatnike i institucije pravu priliku za ulaganje može pružiti infrastruktura koja prati ovaj izvanredni val mobilizacije. Željeznice, ulice, elektrane i odvoz otpada ključni su za održavanje gospodarskog zamaha u zemljama u razvoju. Pročitajte više o ulaganjima u infrastrukturu i kako ih možete koristiti za stvaranje velikih profita u svom portfelju.
Svijet u razvoju i razvijeni svijet
U Americi i Europi starija se infrastruktura neprestano uklanja, pa su joj potrebni popravci i zamjene. Ta deprecijacija dovodi do milijardi dolara utrošenih na nadogradnju i održavanje ove infrastrukture. Tim Albrecht iz DWS fondova u Europi objašnjava "da se suočavamo s jedinstvenom povijesnom situacijom. I razvijene i zemlje u razvoju trebat će proširiti ili obnoviti svoju infrastrukturu". Ovo će koštati velikog novca.
Nigdje u svijetu javni sektor to ne može sam financirati. Potrebni su investitori - i puno njih. Zbog čega je sve tako privlačno je da je zarada relativno neovisna o kratkoročnim trendovima na burzi, a također je i izračunava.
Urušavanje međudržavnog mosta od 35 W u Minneapolisu u saveznoj državi Minneas u kolovozu 2007. ukazuje na potrebu rješavanja pitanja starenja infrastrukture. Ovo je pitanje, barem do neke mjere, u mnogim područjima svijeta; Booz Allen Hamilton, konzultantska tvrtka za tehnologiju, predvidjela je da će troškovi obnove, proširenja ili izgradnje prometnica, elektroenergetskih i vodnih objekata (i ostalih infrastrukturnih potreba) biti oko 40 milijardi USD na globalnoj razini od 2007. do 2032.
Vlade koje žele poboljšati lokalnu infrastrukturu morat će tražiti financiranje velikih projekata iz velikih ugovora s dobavljačima, inženjerima i izvođačima radova.
Pažljiviji pogled prirode imovine infrastrukture
Infrastrukturna imovina obično ima velike troškove razvoja i dug životni vijek. To znači da se njima uglavnom upravlja i financira dugoročno. U prošlosti su infrastrukturu uglavnom financirale i upravljale vlade. U posljednje vrijeme ta se uloga smanjuje i sve je veća privatizacija i privatno financiranje. Ovaj je postupak otvorio teren za privatne investitore.
Infrastruktura se izvorno odnosila na kanalizacijske sustave i ostale dijelove najosnovnijeg okvira grada. Trenutno su, međutim, cjevovodi, elektrane i svi oblici prometnih putova i prijevoznika dio nacionalne i globalne infrastrukture. Kao rezultat, investicijski fondovi koji su specijalizirani za to područje drže zalihe koje pokrivaju širok raspon industrija i sektora. Rizici su obično raznoliki i privlačni za privatne investitore. Institucionalni investitori su također započeli ulagati novac u ova područja. Primjerice, američki mirovinski fond CalPERS objavio je plan u studenom 2007. godine za preusmjeravanje do 2, 5 milijardi USD na novi infrastrukturni program usmjeren na ulaganja u nove ceste, mostove, luke i vodne sustave.
Rizici
Postoje dvije glavne vrste rizika. Prvo, postoje posebni rizici koji se odnose na dizajn, izgradnju i rad pojedinih infrastrukturnih dobara. Na primjer, tijekom faze izgradnje nešto može poći po zlu što tehnički, mehanički ili u smislu proračuna i krajnjih obveza. Utjecaj na investitora mogao bi se kretati od povrata koji je niži od očekivanog, do bankrota u najekstremnijim slučajevima.
Druga vrsta rizika odnosi se na razred imovine općenito. Tržište može stvoriti probleme nepredviđenim i nepovoljnim promjenama potražnje ili ponude. Rast kamatnih stopa također može imati ozbiljne negativne učinke. Za strana ulaganja uvijek postoji opasnost od nepovoljnih političkih kretanja i kolebanja tečaja. Pored toga, infrastrukturu često regulira vlada, što bi se također moglo promijeniti i utjecati na ishod za investitore.
Djelomično zbog regulacije, infrastrukturna ulaganja imaju tendenciju da daju prilično niske tokove prihoda. Takva regulativa ograničava rad projekata i može negativno utjecati na profitabilnost. Da bi se to nadoknadilo, investicije imaju veći prinos od kapitalnih ulaganja. Rezultat ova dva faktora je opći trend niže volatilnosti cijena u odnosu na vlasnička ulaganja u dužem roku. Stoga se mnoga takva ulaganja smatraju defanzivnim jer bi trebala osigurati stalan povrat tokom investicijskog ciklusa.
Međutim, važno je naglasiti da priroda predmetne imovine ostaje važna, a razina rizika i dalje može značajno varirati. To se može složiti u relativno rizičnom makro okruženju izvan razvijenog svijeta. Stoga su neke (ali srećom ne sve) investicije u infrastrukturu samo za avanturističke, rizične investitore. (Za više informacija o riziku, pogledajte Određivanje rizika i piramide rizika i personaliziranje tolerancije na rizik .)
Postoje i drugi faktori zbog kojih ulaganja u infrastrukturu mogu biti prilično složena, poput nedostatka povijesnih podataka. Osobito u svijetu u razvoju, različiti elementi ulaganja u infrastrukturu sasvim su novi. Razina dostupnih informacija tada nije usporediva s razinom industrijski razvijenih zemalja. Međutim, s obzirom da se to može reći i za mnoge druge klase imovine, to ne bi trebalo odlagati investitore.
Koja su investicijska vozila dostupna?
Različiti su načini za ulaganje u infrastrukturu. Alternativa se kreće od raznorodnih fondova s više imovine s udjelom njihove imovine u infrastrukturnim fondovima, do namjenskih infrastrukturnih fondova, do zaliha u pojedinačnim projektima. Na raspolaganju su i razni oblici dužničkih instrumenata.
Osim otvorenih uzajamnih fondova, postoje i infrastrukturni fondovi zatvorenog tipa. Na primjer, globalne investicijske tvrtke poput ABN AMRO i The Carlyle Group, obje koje imaju američke operacije, nalaze se na tržištu za takva ulaganja.
Prosječan čovjek već može biti izložen investicijama u infrastrukturu putem velikih mirovinskih fondova. Primjerice, u Kanadi je općinski sustav umirovljenika općinskih zaposlenika u Ontariju stvorio Borealis Infrastructure Trust koji ulaže u infrastrukturu.
Macquarie Infrastructure Company, vodeća svjetska kompanija u infrastrukturnim investicijama, posluje u SAD-u i nudi niz različitih fondova i investicijskih vozila, od kojih su neka na popisu, a neka na popisu.
Indeksni fondovi i fondovi kojima se trguje na burzi (ETF) također su moguća na infrastrukturnom području. Kao što je slučaj s fondovima indeksa vlasničkog kapitala, koji određuju S&P ili slične indekse, i oni su relativno isplativi. Nadalje, postoje ETF-ovi koji ili prate ili koriste S&P Global Infrastructure Index kao mjerilo, što prosječnom investitoru može biti jednostavna metoda za likvidnu poziciju u infrastrukturi. (Da biste saznali više o ETF-ovima i indeksnim fondovima, pogledajte ETF-ovi Vs indeksni fondovi: količinsko utvrđivanje razlika i ocjenjivanje povratka indeksima .)
A tu su i varijante visokog rizika koje uglavnom ili čak u potpunosti ulažu na tržišta u nastajanju, poput onih u Aziji. Tamo se može mnogo novca zaraditi, ali budite svjesni i većih rizika.
Ulaganja u infrastrukturu bila su povijesno unosna. Međutim, prošlost nije izvjestan vodič za budućnost, a postoje kritičari koji upozoravaju na mjehuriće i previše novca, tražeći premalo projekata. Bez obzira na to, ne može biti sumnje da su pravi projekti i dalje vrlo održivi, atraktivni i da će tako i ostati.
Infrastruktura u vašem portfelju
Uz općenito perspektivne izglede za infrastrukturu u narednim godinama, bilo bi razumno razmotriti plasman određenog dijela vaših sredstava u ovaj sektor. Ovisno o strukturi vašeg portfelja, sklonosti riziku i subjektivnom stavu prema infrastrukturi, 5-10% vašeg ukupnog iznosa može imati smisla.
Kao što je gore navedeno, scenarij rizika za ulaganja u infrastrukturu je pomalo pomiješan, ali postoji nešto za sve ukuse. I sveukupno, ovo je područje ulaganja s izuzetno velikim potencijalom.
Zaključci
Kako se ceste, mostovi, elektroenergetski i vodni objekti u državama amortiziraju, pojavljuje se potreba za sanacijom i nadogradnjom. Sličan poticaj za infrastrukturu događa se i u zemljama u razvoju dok grade ceste i objekte koji su im potrebni za povećanu industrijalizaciju. Budući da je ovaj posao važan za održavanje gospodarskog zamaha u bilo kojoj zemlji, infrastruktura pruža solidno područje za ulaganja bilo kroz pojedinačne dionice ili uzajamne fondove ili fondove kojima se trguje na burzi.