Bullet Transaction
Transakcija s metkom je zajam u kojem se otplaćuje sva glavnica kada dospijeva, umjesto u ratama tijekom trajanja zajma. Kada je zajam hipoteka, to se može nazvati "hipotekom na balon". Transakcija metka sa rokom dospijeća od 15 godina nazvala bi se "metak od 15 godina".
Putem zajma plaćaju se samo kamate tijekom cijelog trajanja kredita, do konačne otplate. Transakcija metka može imati dvije ili više tranši, pri čemu različite tranše mogu imati različita dospijeća i / ili različite kamatne stope povezane s njima. Tvrtka bi mogla koristiti metak zajam za obrtna sredstva, za kupnju opreme ili za financiranje kupnje, između ostalog. Revolving zajmovi i oročeni zajmovi mogu se strukturirati kao transakcije metaka.
BREAKING DOWN Bullet Transaction
Metak se može otplatiti refinanciranjem ili zarađivanjem dovoljno novca za vraćanje zajma. Transakcija metka donosi veći rizik za zajmodavca, jer ako tvrtka radi loše, zajmodavac možda neće vratiti nijednu glavnicu. Transakcije s metkom cijene se kao broj osnovnih bodova (bps) iznad referentne vrijednosti poput američke riznice. Investitori mogu kupiti certifikate za ulaganje u transakcije metaka.
Bullet obveznica je dužnički instrument čija se cjelokupna vrijednost glavnice isplaćuje odjednom na datum dospijeća, za razliku od amortizacije obveznice tijekom njezinog životnog vijeka. Bulletne obveznice izdavač ne može otkupiti prerano, što znači da ih nije moguće pozvati. Zbog toga bullet obveznice mogu platiti relativno nisku kamatnu stopu zbog visokog stupnja izloženosti kamatne stope izdavatelja.
Izračunavanje transakcije mecima odvija se na sljedeći način: Prvo, ukupna plaćanja kamata za svako razdoblje moraju se objediniti i diskontirati na njihovu sadašnju vrijednost, u skladu s dolje navedenom jednadžbom.
Sadašnja vrijednost (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Gdje:
Pmt = ukupno plaćanje za razdoblje
r = prinos obveznice
p = razdoblje plaćanja
Na primjer, zamislite bullet obveznicu nominalne vrijednosti od 1000 USD. Njen prinos je 5%, stopa kupona mu je 3%, a obveznica kupon plaća dva puta godišnje u razdoblju od pet godina. S obzirom na ove informacije, postoji devet razdoblja u kojima se plaća kupon u iznosu od 15 USD i jedno razdoblje (posljednje) u kojem se plaća kupon u iznosu od 15 USD i plaća glavnica od 1000 USD. Pomoću formule za diskontiranje ovih plaćanja je:
Period 1: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = 14, 63 USD
2. razdoblje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = 14, 28 USD
3. razdoblje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = 13, 93 USD
Period 4: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = 13, 59 USD
Period 5: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = 13, 26 USD
6. razdoblje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = 12, 93 USD
7. razdoblje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = 12, 62 USD
8. razdoblje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = 12, 31 USD
Razdoblje 9: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = 12, 01 USD
10. razdoblje: PV = 1.015 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = 792, 92 USD
Zbrajanje ovih 10 sadašnjih vrijednosti jednako je 912, 48 USD, što je cijena obveznice. Imajte na umu da se glavnica ne vraća u bilo kojem trenutku, osim posljednjeg (razdoblje 10), što je obilježje transakcije metka.