Poglavlje 11. Učinci stečaja na kapital dioničara

Poglavlje 11. Stečajnog zakona SAD-a pruža zaštitu od vjerovnika za reorganizaciju poduzeća i nekih pojedinaca. Poglavlje 11 dostupno je svim vrstama poduzeća, poput korporacija, samostalnih poduzetnika i partnerstava. U skladu s poglavljem 11, uprava tvrtke nadgleda svakodnevno poslovanje. No, poduzeće usmjerava značajne poslovne odluke (npr. Odluke o dužničkim ili dužničkim vrijednosnim papirima) na stečajni sud radi odobrenja.

Ključni odvodi

• Stečaj u 11. poglavlju omogućava tvrtkama i pojedincima da se reorganiziraju, dok primaju zaštitu od vjerovnika.
• Na vrijednosti dionica negativno utječu špekulativne špekulacije, a još više stvarna prijava.
• Nakon podnošenja zahtjeva za poglavlje 11, trgovanje dionicama tvrtke privremeno će prestati.

Razumijevanje Poglavlja 11 Stečaj

Dobivanje zaštite od stečaja u 11. poglavlju znači da je tvrtka na rubu bankrota, ali vjeruje da može opet postati uspješna ako joj se pruži prilika za reorganizaciju imovine, dugova i poslovnih poslova. Iako je postupak reorganizacije 11. poglavlja složen i skup, većina tvrtki preferira poglavlje 11 drugim odredbama stečaja, kao što su Poglavlje 7 i Poglavlje 13, koje prestaju s radom poduzeća i dovode do ukupne likvidacije imovine vjerovnicima. Dopunjavanje za 11. poglavlje pruža tvrtkama još jednu šansu za uspjeh.

Dok je tvrtka u 11. poglavlju, dionice će i dalje imati vrijednost, ali postoji privremeni zamrzavanje trgovanja. Iako će zalihe biti izbačene iz zaliha, i dalje može doći do trgovanja na otvorenom tržištu. Drugim riječima, vlasnički ulog brokera koji se ulaže u tvrtku ne vrednuje se na nuli, ali se njihova prava vrijednost ne može lako utvrditi jer se dionicama više ne trguje javno. Kad je neko kotirano na ružičastim listovima ili OTCBB oglasnoj ploči, na kraju simbola oznake tvrtke dodaje se slovo "Q" kako bi se ono razlikovalo od ostalih tvrtki.

U skladu s poglavljem 11. likvidacija je moguća i povoljnija je za vjerovnike i dužnike od poglavlja 7. jer oni imaju veću uključenost u raspodjelu dobiti.

Alternativa: Poglavlje 7

Prema stečaju 7. poglavlja, sva se imovina prodaje za gotovinu. Ta se gotovina zatim koristi za plaćanje pravnih i administrativnih troškova nastalih u postupku stečaja.

Nakon što tvrtka podnese stečaj za 7. poglavlje, tvrtka isplaćuje svoje vjerovnike određenim redoslijedom. Tvrtka općenito plaća investitore ili vjerovnike sljedećim redoslijedom:

1) Osigurani povjerioci
2) Nezaštićeni vjerovnici
3) Dioničari

Dioničari nakon isplate starijih vjerovnika obično ne ostanu dioničari.

Vrijednosti u kapitalu: poglavlje 11 naspram 7. poglavlja

Kad je korporacija na rubu bankrota, njena vrijednost dionica odražava rizik da poglavlje 11 postane poglavlje 7.

Na primjer, tvrtka koja trguje po 50 dolara može trgovati po 2 dolara po dionici zbog nagađanja bankrota. Nakon podnošenja poglavlja 11, cijena dionica tvrtke može pasti na 0, 10 USD. Ova vrijednost sastoji se od potencijalnog dohotka koji dioničari mogu dobiti nakon likvidacije i premije temeljene na mogućnosti da se tvrtka može restrukturirati i početi uspješno poslovati u budućnosti. Privatni investitori mogu kupiti i prodati ove 10-postotne dionice na OTC tržištu. Stvarna vrijednost ne doseže nulu, osim ako je vjerojatnost restrukturiranja tako niska da se sigurno slijedi prijava iz Poglavlja 7.

Međutim, ako se tvrtka restrukturira i izađe iz Poglavlja 11. kao poboljšana organizacija, cijena dionica može porasti na više razine od ranije svjedočenih.