Zašto je tržište bikova živo i dobro

Raspoloženje mnogih ulagača prešlo je iz panike u novi optimizam, budući da je nedavna korekcija S&P 500 indeksa (SPX) praćena snažnim oporavkom. Dobit od 4, 3% u razdoblju od 12. do 16. veljače predstavljala je najbolji učinak tjedno za široko praćen barometar na tržištu u više od pet godina, javlja The Wall Street Journal. Dow Jones Industrial Average (DJIA) objavio je identičan dobitak za postotak, za svoj najbolji tjedan od predsjedničkih izbora 2016. godine, dodaje Journal.

"Pozadina je snažna kao što sam ikad vidio", rekao je za časopis Craig Hodges, portfeljski menadžer u Hodges Fundsu. Smatra da će se volatilnost cijena možda vratiti, ali dodaje: "Vjerujem da će svi prodavači dugoročno biti prilike za kupovinu."

Pobuna od Selloffa

Nedavna korekcija skinula je 10, 2% na S&P 500 od rekordno visokog zatvaranja 26. siječnja, a najnovijeg zatvaranja 8. veljače. Od tada se indeks oporavio za 5, 2%, čime je godišnji porast povećan za 1, 6%. Međutim, S&P 500 postigao je novi pad u trgovanju unutar dana 9. veljače. Ako se ispravak mjeri do te točke, to će postati pad od 11, 8%, nakon čega slijedi oporavak od 7, 2% do zatvaranja 20. veljače.

Povijesne usporedbe

Od 1926. godine prosječno tržište bikova trajalo je devet godina i donijelo je ukupni povrat (uključujući dividende) od 480%, po LP Trust Portfolios LP. Za usporedbu, S&P 500 indeks ukupnog prinosa (SPXT) porastao je za 385% u odnosu na najniže tržište medvjeda 9. ožujka 2009. godine, prema Yahoo Finance. Prema tome, analiza prvog bika nije ni neuobičajeno duga niti robusna po analizi tvrtke First Trust.

Dok First Trust broji devet tržišta bikova (uključujući trenutačno) i osam tržišta za medvjede od 1926. godine, Yardeni Research Inc. koristi drugačiju metodologiju, ubrajajući 23 tržišta bikova i 20 medvjeda na tržištu od 1928. godine. Najduže tržište bikova koje je zabilježio Yardeni trajalo je 4 494 kalendara dana (12 godina i gotovo 4 mjeseca) od 1987. do 2000. godine, a za to vrijeme S&P 500 porastao je za 582% (dividende nisu uključene). Nakon što je 6. ožujka 2009. dosegnuo tržište medvjeda na unutardnevnom trgovanju, S&P 500 porastao je za 307% (dividende nisu uključene) do zatvaranja 20. veljače.

'Dopunjena zarada'

Bikovi ukazuju na poboljšanje svjetskog rasta BDP-a i snažnu korporativnu zaradu u SAD-u i drugim dijelovima svijeta. Iako kamate i inflacija rastu, one ipak ostaju niske prema povijesnim standardima, dodaje Journal.

Tržišni stratezi Goldman Sachs Group Inc. posebno su uznemireni zbog činjenice da su nedavni porasti cijena potaknuti poboljšanjem korporativnih izvještaja EPS-a, a ne većim cijenama. Nisu sami. Njihovi kolege iz tvrtke BlackRock Inc. kažu da fiskalni poticaj od smanjenja poreza "nadmašuje očekivanja rasta američke zarade", prenosi CNBC. (Za više pogledajte, također: Zašto se dionice neće srušiti poput 1987. godine: Goldman Sachs .)

Povjerenje investitora se vraća

Ulagači su, u časopisu Journal, u siječnju uložili sveukupni mjesečni rekord od 102 milijardi USD u temeljne uzajamne fondove i ETF-ove. Ispravka je potaknula neto odljev od 22, 9 milijardi USD iz američkih uzajamnih fondova i ETF-a u prvom tjednu veljače, ali neto povlačenja pala su na 7, 2 milijarde dolara u drugom tjednu, po usluzi praćenja fondova EFPR Global, kako je izvijestio časopis. Američko udruženje pojedinačnih ulagača (AAII) otkriva kako 49% ispitanih sada vjeruje da će dionice rasti tijekom sljedećih šest mjeseci, što je više za 12 postotnih bodova u odnosu na prethodni tjedan, dodaje Journal.

Medvjeđi pogled

Povijesno visoke procjene zaliha, uvjeti preopterećenja mjereni indeksom relativne snage (RSI) i usko povezana kombinacija rastućih troškova rada, inflacije i kamatnih stopa i dalje brinu medvjede. U novije vrijeme postavlja se zabrinutost zbog rizičnih investicijskih sredstava i strategija ulaganja povezanih s CBOE indeksom volatilnosti (VIX) koji predstavljaju uznemirujuće paralele s financijskom krizom i padom tržišta 2008. (Više o tome pogledajte: Rasprodaja dionica zabrinjava Sličnosti s krizom iz 2008. )

Da to nije bilo dovoljno, nedavna korekcija pogoršana je računalnim algoritmičkim trgovanjem, što je vratilo noćna sjećanja na pad burze iz 1987. godine. U međuvremenu, milijuni čitatelja Investopedije širom svijeta i dalje pokazuju izrazito zabrinutost zbog tržišta, mjerena indeksom anksioznosti Investopedia (IAI). (Za više pogledajte, također: Kako Algo trgovanje pogoršava rute na burzi .)