Konstantne valute
Konstantne valute su tečajevi koji se koriste za uklanjanje učinka kolebanja prilikom izračunavanja brojeva financijske uspješnosti za objavljivanje u financijskim izvještajima. Tvrtke s inozemnim poslovanjem često dopunjuju obvezne, prijavljene brojke neobaveznim, stalnim brojevima valuta. U osnovi, omogućuje im da investitorima pokažu kako su poslovali, neovisno o kretanju deviza.
Kako djeluju stalne valute
Tvrtke koje prodaju proizvode u inozemstvo često će vidjeti svoj prijavljeni prihod a profit se izobličava zbog faktora nad kojima ima malo kontrole. Na primjer, kada povrat za američku valutu ojača u odnosu na druge valute, on se nakon toga preračunava u međunarodne financijske podatke nakon što se one ponovno pretvore u američke dolare.
Rukovoditelji poduzeća vjeruju da ta fluktuacija valuta maskira istinski financijski učinak tvrtke, pa kao rezultat toga često odlučuju objaviti i brojke za koje pretpostavljaju da se tečajevi tijekom tog razdoblja nisu kretali.
Važno
Općenito prihvaćeni računovodstveni principi (GAAP) zahtijevaju od poduzeća da izvještavaju podatke bez ikakvih prilagodbi. No, tvrtke mogu dopuniti ove podatke mjerama koje nisu GAAP, poput stalnih valuta, kad smatraju da je to potrebno.
Konstantne valute mogu se izračunati na više načina. Jedan je pristup pretvoriti trenutne brojeve koristeći prosječni tečaj prethodnog razdoblja. Druga je prilagodba prethodnih brojeva tako da odražavaju kurs tekuće godine.
U oba slučaja, skup podataka koje investitori promatraju kako bi se poboljšalo trgovanje u odnosu na usporedno razdoblje više neće narušavati promjene u stranoj valuti. I snažni američki dolar odjednom se neće činiti toliko lošim za tvrtke čija je funkcionalna valuta je zelena.
Ključni odvodi
- Tvrtke koje prodaju proizvode u inozemstvo često će primijetiti da njihova financijska izvješća iskrivljavaju fluktuacije valuta.
- Oni redovito reagiraju otkrivanjem podataka za koje pretpostavljaju da se tečajevi tijekom razdoblja nisu kretali.
- Konstantne valute mogu se izračunati pretvaranjem trenutnih brojeva pomoću prosječnog tečaja prethodnog razdoblja ili prilagođavanjem prethodnih brojeva tako da odražavaju kurs tekuće godine.
Primjer stalnih valuta
Evo jednostavnog primjera koji prikazuje učinke upotrebe stalnih valuta u odnosu na njihovu upotrebu.
Tvrtka X je sa sjedištem u Australiji i posluje u Sjedinjenim Državama, ostvarujući prihod u američkim dolarima. U prvoj godini tvrtka zarađuje 500.000 USD i ima neto dobit od 10%. Na kraju prve godine, tečaj AUD / USD je 0, 8. U drugoj godini tvrtka zarađuje 600.000 dolara i ima neto dobit od 10%. Na kraju druge godine tečaj AUD / USD iznosio je 1, 1. Na temelju toga, financijski rezultati prevedeni u AUD bili bi:
| Prva godina | Godina druga | |
|---|---|---|
| USD prihod | $ od 500.000 | $ od 600.000 |
| USD neto dobit | $ od 50.000 | $ od 60.000 |
| AUD / USD Tečajna lista | 0, 8 | 1.1 |
| AUD prihod | $ 625.000 | $ 545.455 |
| Neto profit AUD | $ 62.500 | $ 54.545 |
Za ove rezultate se ne koristi konstantna valuta. Oni pokazuju da su i američki prihodi i neto dobit porasli za 20% u odnosu na godinu te da se tečaj povećao za 37, 5%. Zbog fluktuacije tečaja, prihodi od AUD i neto dobit zapravo su se smanjili za 12, 7%.
Uprava bi mogla tvrditi da ovo nije priličan broj za prijavljivanje jer su padi bili posljedica isključivo tečaja valute. Da bi otklonio ovaj problem, tvrtka može koristiti metodologiju stalne valute. Evo kako bi to moglo izgledati:
| Prva godina | Godina druga | |
|---|---|---|
| USD prihod | $ od 500.000 | $ od 600.000 |
| USD neto dobit | $ od 50.000 | $ od 60.000 |
| AUD / USD Tečajna lista | 1.1 | 1.1 |
| AUD prihod | $ 454.545 | $ 545.455 |
| Neto profit AUD | $ 45.455 | $ 54.545 |
Eliminirajući učinke fluktuacije valuta, prihodi od AUD i brojevi neto dobiti sada pokazuju rast od 20%.
Primjer stalnih valuta u stvarnom svijetu
Pogledajmo sada primjer iz stvarnog života. Snažni američki dolar težio je na američkim dobitcima McDonald's Corp. (MCD) nakon što su ih u prvom tromjesečju, završetkom 31. ožujka 2019, pretvorili u lokalnu valutu giganta brze hrane.
Kao što možete vidjeti na slici iznad, prihodi, operativni prihodi i neto prihodi (NI) sve je opalo u prvom tromjesečju 2019. Međutim, da se tečajevi nisu promijenili, rezultat izgleda mnogo obećavajući, što ukazuje da je zapravo postignut napredak u posljednjih 12 mjeseci. McDonald's prevodi rezultate tekuće godine koristeći prosječni tečaj prethodne godine.
Nedostaci stalnih valuta
Kao i druge prilagođene brojke, stalne mjere valute mogu biti i bolje ili gore od prijavljenih GAAP brojeva. Međutim, to ne znači da ulagači ne bi trebali u potpunosti zanemariti potencijal da koriste ove neobavezne mjere kako bi oslikali tvrtku u boljem svjetlu.
Menadžerski timovi, uključujući rukovoditelje McDonalda, drže da konstantne valute daju jasniju predodžbu o temeljnim performansama. Nažalost, to nije uvijek slučaj.
Opći konsenzus je da utjecaj valuta uglavnom s vremenom izlazi van. Međutim, postoje i neki izuzeci. Na primjer, u nekim zemljama, posebno na tržištima u nastajanju , inflacija je visoka i valute se kontinuirano amortiziraju.
Isto tako, ako američki dolar još neko vrijeme nastavi apresirati, možda bi ulagači trebali samo prihvatiti realnost nižih profita. Velike su šanse da će kompanije pretvoriti svoju zaradu na moru natrag u lokalne dolare za financiranje isplate dividendi i tako dalje, a ne nužno po tečajevima za koje odluče izvještavati.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.