Korporacijsko spajanje: što treba znati o tome kada se kompanije udruže

Spajanja su situacije često skrivene u tajnovitosti i zbrci. Znate li što treba učiniti kada se tvrtka u koju ste uložili u planove za spajanje s drugom tvrtkom? U ovom ćemo vam članku pokazati kako uložiti u spajanja i uspone i padove postupka. (Za više informacija pogledajte "Uplata korporativnog restrukturiranja.")

Kako radi

Spajanje se događa kada tvrtka pronađe korist u kombiniranju poslovnih operacija s drugom tvrtkom na način koji će pridonijeti povećanju vrijednosti dioničara. Na mnogo je načina slična akviziciji, zbog čega su dvije akcije tako često grupirane kao spajanja i akvizicije (M&A).

Teoretski, spajanje jednakih je kada dvije tvrtke pretvaraju svoje zalihe u dionice nove, kombinirane tvrtke. Međutim, u praksi će dvije kompanije općenito sklopiti ugovor o tome da jedna kompanija otkupi zajedničku dionicu druge kompanije od dioničara u zamjenu za vlastiti uobičajeni kapital. U nekim rjeđim slučajevima koristi se gotovina ili neki drugi oblik plaćanja kako bi se olakšala transakcija vlasničkog kapitala. Obično su najčešći aranžmani zaliha-zaliha.

Spajanja se ne odvijaju pojedinačno, to jest, razmjenom jedne dionice dionica Društva A obično nećete dobiti jednu dionicu pripojenih dionica. Otprilike kao podjela, iznos novih dionica nove tvrtke primljene u zamjenu za vaš udio u Tvrtki A predstavljen je omjerom. Pravi broj može biti jedan za 2, 25, pri čemu će vas jedna dionica nove tvrtke koštati 2, 25 dionica tvrtke A. U slučaju frakcijskih dionica, njima se trguje na jedan od dva načina: udio se automatski unovčuje, a vi potražite provjeru tržišne vrijednosti vašeg udjela ili je broj dionica zaokružen prema dolje.

Spajanja naspram akvizicija

Iako su dva procesa slična, ne brkajte spajanja s akvizicijama. Iako se u mnogim slučajevima razlika može više odnositi na politiku i semantiku, postoji puno plavih čipova koji ostvaruju prilično malo akvizicija zadržavajući relativno nisku volatilnost. Kao opće pravilo, ako se korporativno vodstvo tvrtke u kojoj imate udjel ne promijeni mnogo, to je vjerojatno akvizicija. Međutim, ako vaša tvrtka doživi značajno restrukturiranje, tražimo više na putu spajanja.

Spajanje: što učiniti kada se tvrtke konvertiraju

Razumijevanje okolnosti otkupa

Okolnosti otkupa također mogu biti vrlo važne. Ulagač treba upoznati prirodu spajanja, ključne podatke o drugoj uključenoj tvrtki, vrste koristi koje dioničari primaju, koja tvrtka kontrolira posao i sva ostala relevantna financijska i nefinancijska pitanja.

Iako se može činiti kontratuktivnim, posjedovanje tvrtke koja se otkupljuje može biti pravi nalet investitora. To je zato što ako je tvrtka koja je kupila pokazala respektabilne performanse i ima dobre izglede za budućnost, možda će biti uključena određena količina dobre volje.

Goodwill obično čini nematerijalnu imovinu, ali ako se ta imovina nije uzela u obzir u cijenu dionica kada ste kupili vaše dionice kompanije koja je kupljena, možete završiti na vrhu. Dobra volja stvara veliku zbrku kod mnogih ljudi, ali u suštini to je iznos novca koji tvrtka uplaćuje preko knjigovodstvene vrijednosti druge tvrtke da bi je kupila. I nemojmo zaboraviti da, budući da nematerijalnu imovinu nije uvijek lako vrednovati, možete očekivati ​​da će određeni fantomski postotak većine tvrtki koje imaju dobru volju u svojim bilancama možda biti precijenjen. Iako to nije dobar posao za momka koji posjeduje nekoliko dionica tvrtke koja kupuje, ako imate tvrtku koju kupujete, ovo može biti još jedna pobjeda za vas.

Ako tvrtka u koju ste uložili ne radi tako dobro, spajanje još uvijek može biti dobra vijest. U ovom slučaju, spajanje često može pružiti ugodan rezultat nekome ko je vezan nedovoljno uspješnom dionicom. Poznavanje manje očite koristi za dioničare može vam omogućiti donošenje boljih odluka o investiranju u pogledu spajanja.

Važnost i obzirnost vašeg glasa

Imajte na umu da odluka tvrtke o spajanju s drugom tvrtkom nije nužno utemeljena. Ako ste dioničar u tvrtki, odluka o spajanju s drugom tvrtkom djelomično je vaša. Tipični scenarij glasovanja za javnu tvrtku obično se završava glasanjem dioničara o pitanju spajanja. Ako vam analiza i razmatranje govore da je spajanje korak u pogrešnom smjeru ili ako vam govori da bi mogla biti velika financijska prilika, glasanje svojim dionicama je najbolji način da iskoristite svoju moć nad postupkom donošenja odluka.,

Nefinancijska razmatranja također mogu biti važna kada se radi o pregovaranju o spajanju. Zapamtite: nije nužno sve oko novca. Možda će spajanje rezultirati previše izgubljenim poslom u depresivnom području. Možda je druga tvrtka veliki zagađivač ili financira političke ili društvene kampanje koje ne podržavate. Za većinu ulagača koncept hoće li novoosnovana tvrtka uspjeti zaraditi novac zasigurno je velika stvar, ali možda bi bilo vrijedno imati na umu nefinansijska pitanja jer bi mogla biti dovoljno važna za sklapanje posla prekidači.

Analizirajte financijska izvješća

Iako nema puno ljudi koji uživaju čitati financijske izvještaje, ispitivanje ključnih podataka za svaku tvrtku koja je uključena u spajanje dobra je ideja. Pogledajte i analizirajte tvrtku ako je niste upoznati i utvrdite da li je to dobra investicijska odluka. Ako ustanovite da nije, šanse su da ni novoformirana tvrtka neće biti strašno dobra.

Kada analizirate financijske izvještaje, pripazite da pregledate najnovije financijske izvještaje i godišnja izvješća obje tvrtke. Mnogo se toga može dogoditi otkako ste zadnji put pogledali financijske podatke svoje tvrtke, a nove informacije mogu biti ključne za utvrđivanje onoga što je utjecalo na interes druge tvrtke za spajanje.

Razumijevanje promjenjive dinamike nove tvrtke

Nova će tvrtka vjerojatno imati nekoliko primjetnih promjena u odnosu na izvornik. Jedna od najčešćih situacija je promjena u vodstvu. Određeni ustupci obično se rade u pregovorima o spajanju, a rukovoditelji i članovi upravnog odbora nove tvrtke promijenit će se do neke mjere ili će se barem planirati promijeniti u budućnosti. Kad dajete svoj glas za predloženo spajanje, imajte na umu da se slažete i sa susjednim uvjetima poput promjena u vodstvu.

Postavljanje vaših podataka na posao

Kao što je spomenuto prije, kada se sruši na to, vaš glas je vaš, i predstavlja vaš izbor za ili protiv spajanja. Ali imajte na umu da, kao dioničar uključene tvrtke, vaša odluka treba odražavati kombinaciju najboljeg interesa za sebe, tvrtku i vanjski svijet. Uz ispravne informacije i relevantno razmatranje činjenica, realiziranje ispred spajanja može biti realan cilj.