Dužni instrument
Dužni instrument je alat koji subjekt može upotrijebiti za prikupljanje kapitala. To je dokumentirana, obvezujuća obveza koja osigurava sredstva subjektu u zamjenu za obećanje entiteta da će vratiti zajmodavca ili investitora u skladu s uvjetima ugovora. Ugovori o dužničkim instrumentima uključuju detaljne odredbe o poslu poput uključenih kolaterala, kamatne stope, raspored plaćanja kamata i vremenski okvir dospijeća, ako je primjenjivo.
01:10Što su dužni instrumenti?
Razumijevanje instrumenata duga
Bilo koja vrsta instrumenata koji je primarno klasificiran kao dug može se smatrati dužničkim instrumentom. Dužni instrumenti su alati koje pojedinac, državna jedinica ili poslovni subjekt mogu koristiti u svrhu pribavljanja kapitala. Dužni instrumenti pružaju kapital subjektu koji obećava da će vratiti kapital s vremenom. Kreditne kartice, kreditne linije, zajmovi i obveznice mogu biti sve vrste dužničkih instrumenata.
Obično se pojam dužničkog instrumenta prvenstveno fokusira na dužnički kapital koji su prikupili institucionalni entiteti. Institucionalni subjekti mogu uključivati vlade i privatne i javne tvrtke. Za potrebe računovodstva financijskog poslovanja, Općenito prihvaćena računovodstvena načela odbora za financijske računovodstvene standarde (GAAP) i Međunarodni standardi financijskog izvještavanja (MSFI) Međunarodnih računovodstvenih standarda mogu imati određene zahtjeve za izvještavanje različitih vrsta dužničkih instrumenata u financijskim izvještajima subjekta.
Tržišta izdavanja za institucionalizirane subjekte uvelike se razlikuju prema vrsti dužničkog instrumenta. Kreditne kartice i kreditne linije vrsta su dužničkih instrumenata koje institucija može koristiti za dobivanje kapitala. Ove revolving dužničke linije obično imaju jednostavno strukturiranje i samo jednog zajmodavca. Oni također nisu obično povezani s primarnim ili sekundarnim tržištem za sekuritizaciju. Složeniji dužnički instrumenti uključivat će napredno strukturiranje ugovora i uključivanje više zajmodavaca ili investitora, koji se obično ulažu na organiziranom tržištu.
Struktura instrumenata i vrste
Dug je obično najbolji izbor za prikupljanje institucionalnog kapitala jer dolazi s definiranim rasporedom otplate i time nižim rizikom koji omogućava niža plaćanja kamata. Dužnički vrijednosni papiri složenija su vrsta dužničkih instrumenata koji uključuju opsežnije strukturiranje. Ako se institucionalni subjekt odluči za strukturiranje duga kako bi pribavio kapital od više zajmodavaca ili ulagača putem organiziranog tržišta, obično se okarakterizira kao instrument osiguranja duga. Instrumenti osiguranja duga složeni su, napredni instrumenti duga koji su strukturirani za izdavanje više ulagača. Neki od najčešćih instrumenata osiguranja duga uključuju: državne riznice, općinske i korporativne obveznice. Entiteti izdaju ove instrumente osiguranja duga jer strukturiranje izdavanja omogućava dobivanje kapitala od više ulagača. Dužnički vrijednosni papiri mogu se strukturirati s kratkoročnim ili dugoročnim dospijećima. Kratkoročni dužnički vrijednosni papiri vraćaju se investitorima i zatvaraju u roku od jedne godine. Dugoročni dužnički vrijednosni papiri zahtijevaju plaćanja investitorima više od jedne godine. Entiteti obično strukturiraju ponude za osiguranje duga za otplate u rasponu od jednog mjeseca do 30 godina.
U nastavku slijedi prikaz nekih od najčešćih instrumenata osiguranja duga koji subjekti koriste za prikupljanje kapitala.
Riznice SAD-a
Riznice SAD-a dolaze u mnogim oblicima označenim preko krivulje prinosa američke blagajne. Američka blagajna izdaje instrumente osiguranja duga s jednomjesečnim, dvomjesečnim, tromjesečnim, šestomjesečnim, jednogodišnjim, dvogodišnjim, trogodišnjim, petogodišnjim, sedmogodišnjim, 10-godišnjim, 20-godišnjim godine i dospijeća 30 godina. Svaka od tih ponuda je instrument osiguranja duga koji je američka vlada ponudila čitavoj javnosti u svrhu prikupljanja kapitala za financiranje vlade.
Općinske obveznice
Gradske obveznice su vrsta instrumenta osiguranja duga koji izdaju agencije američke vlade u svrhu financiranja infrastrukturnih projekata. Ulagači u obveznice u općinske obveznice prije svega su institucionalni ulagači poput uzajamnih fondova.
Korporativne obveznice
Korporativne obveznice su vrsta osiguranja duga koje subjekt može strukturirati radi prikupljanja kapitala od cjelokupne javnosti koja investira. Investitori u uzajamne fondove obično su neki od najistaknutijih ulagača u korporativne obveznice, ali pojedinci s brokerskim pristupom također mogu imati mogućnost ulaganja u izdavanje korporativnih obveznica. Korporativne obveznice također imaju aktivno sekundarno tržište koje koriste pojedinačni i institucionalni ulagači.
Tvrtke strukturiraju korporativne obveznice s različitim rokovima dospijeća. Struktura dospijeća korporativne obveznice utječe na faktor kamatne stope koju nudi obveznica.
Proizvodi za alternativni strukturirani dug
Na tržištu postoje i razni alternativni strukturirani proizvodi osiguranja duga, koje financijske institucije prvenstveno koriste kao instrumente osiguranja duga. Te ponude uključuju paket imovine izdan kao jamstvo za dug. Financijske institucije ili financijske agencije mogu odlučiti grupirati proizvode iz svoje bilance u jedinstvenu ponudu duga. Kao instrument osiguranja, ponuda prikuplja kapital za ustanovu, a istovremeno segregira srodnu imovinu.
Ključni odvodi
- Bilo koja vrsta instrumenata koji je primarno klasificiran kao dug može se smatrati dužničkim instrumentom.
- Dužni instrument je alat koji subjekt može upotrijebiti za prikupljanje kapitala.
- Poduzeća imaju fleksibilnost u korištenju dužničkih instrumenata, ali i u načinu na koji ih žele strukturirati.