Definiranje referentne obveznice
Referentna obveznica je obveznica koja pruža standard na temelju kojeg se mogu mjeriti performanse ostalih obveznica. Državne obveznice gotovo se uvijek koriste kao referentne obveznice.
Referentna obveznica se također naziva i izdavanje referentne vrijednosti ili bellwether emisija.
Raskid Benchmark obveznice
Glavni pokazatelj, poput S&P 500 ili Dow Jones Industrial Average (DJIA), koristi se za praćenje uspješnosti trgovačkih dionica na tržištima. Dionički ulagači mogu pokrenuti usporedbu dionica tvrtke sa sličnim udjelom u referentnoj vrijednosti kako bi razumjeli na kojoj se razini dionice nalaze. Koncept referentne obveznice sličan je referentnom kapitalu, ali referentna obveznica djeluje na malo drugačiji način.
U osnovi, referentna obveznica predstavlja vrijednosni papir na koji reagiraju cijene ostalih obveznica. Investitori obveznica i upravitelji fondova koriste referentnu obveznicu kao mjerilo za mjerenje uspješnosti obveznica i razumiju koja je stopa povrata potražnje veća od referentnog povrata. Da bi usporedba bila prikladna i korisna, referentna vrijednost i obveznica koja se mjeri prema njoj trebala bi imati uporedivu likvidnost, veličinu emisije i kupon. Na primjer, 10-godišnja američka državna obveznica uglavnom se koristi kao mjerilo 10-godišnjih obveznica na tržištu. Budući da se trezorske vrijednosnice smatraju rizičnim ulaganjima zajamčenim potpunom vjerom i kreditima američke vlade, ti vrijednosni papiri nude povrat bez rizika. Ulagač koji želi procijeniti povrat 10-godišnje korporativne obveznice, koja najvjerojatnije ima više rizika od državne obveznice, usporedit će prinos s 10-godišnjom državnom obveznicom. Ako prinos 10-godišnje obveznice TD-a kreće 2, 85%, ulagač će od izdavatelja korporativnih obveznica tražiti premiju na rizik iznad 2, 85%.
Konkretnije, referentna obveznica je najnovija emisija unutar određenog dospijeća. Dok karakteristike obveznice određuju odluku o tome koji kapital treba uključiti kao referentni, donosi odbor slijedeći široka pravila o poslovanju tvrtki predstavljenih referentnim indeksom, uključujući referentnu obveznicu ili zamjenu jedne referentne obveznice drugom. Karakteristike uključuju datum dospijeća, kreditni rejting, veličinu emisije i likvidnost. Obveznica koja ispunjava navedene kriterije uključena je kao mjerilo. Nadalje, na datum rebalansa, koji bi mogao promijeniti sastavne dijelove indeksa obveznica, obveznice koje više ne zadovoljavaju kriterije indeksa bit će uklonjene, a nove nove obveznice koje udovoljavaju kriterijima bit će dodane.
Riznica, na primjer, redovito emitira i ponovno emitira petogodišnje obveznice, korištene kao referentne obveznice za petogodišnje obveznice. Kako mjeseci i godine prolaze, rok dospijeća 5-godišnje obveznice smanjuje se na 4, 5, 4, 3, 8, 3, 7, 3 godine i tako dalje, sve dok ne dostigne datum dospijeća. Međutim, u okruženju s normalnom kamatnom stopom, prinosi na obveznice opadaju kako se obveznica približava dospijeću. Zapravo, dugoročne obveznice imaju veći prinos od kratkoročnih obveznica. Stoga će se referentna vrijednost koja se približava zrelosti vrednovati po uzastopno nižim prinosima. Kako bi vratila prinose, vlada će izdati još petogodišnju obveznicu. Ovo posljednje izdanje zamijenit će stariju emisiju kao referentnu obveznicu za 5-godišnje obveznice.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.